Ethereum (ETH) sedang berjuang untuk bertahan di atas $2.100 meskipun hampir semua indikator on-chain menunjukkan bahwa pembeli, bukan penjual, yang mengendalikan pasar.
Poin-Poin Utama:
- Metrik on-chain untuk Ethereum menunjukkan sinyal bullish, namun harganya turun 14% selama periode 12 hari di bulan Mei.
- Sebuah firma riset menyalahkan pesanan jual besar yang disembunyikan dan menyerap pembelian tanpa muncul di data aliran standar.
- Tekanan makro dari inflasi dan kebijakan Federal Reserve memperparah kelemahan aset high-beta ini.
Struktur Pasar Ethereum Membingungkan Trader
Ethereum diperdagangkan dalam kisaran sempit dan penuh ketidakpastian, dengan bull dan bear terkunci dalam kebuntuan tanpa pemenang yang jelas. Pemulihan singkat terjadi setelah Presiden Trump mengatakan Selat Hormuz akan dibuka kembali setelah pembicaraan dengan para pemimpin Timur Tengah, komentar yang dibaca pasar sebagai meredanya risiko geopolitik.
Namun, kelegaan itu tidak bertahan lama.
XWIN Research Japan yang berbasis di Jepang meneliti struktur internal pasar Ethereum dan menemukan bahwa metrik konvensional memberikan gambaran yang menyesatkan. Spot Taker CVD tetap positif, tingkat pendanaan berada di atas nol, dan arus bersih bursa menunjukkan koin secara stabil keluar dari platform perdagangan menuju self-custody.
Dengan ukuran-ukuran tersebut, Ethereum seharusnya tidak turun. Namun aset ini turun dari sekitar $2.375 pada 11 Mei ke sekitar $2.031 pada 23 Mei, penurunan 14% sementara setiap sinyal internal justru menunjukkan arah sebaliknya.
Juga Baca: Ethereum Staking Hits Record As 39M Tokens Leave The Market
Penjual Tersembunyi Menjelaskan Kelemahan ETH
Firma riset tersebut menjelaskan kontradiksi ini dengan likuiditas tersembunyi. Pesanan jual besar yang ditempatkan oleh market maker dan whale duduk diam di order book, menyerap pembelian agresif tanpa tercatat dalam data aliran yang diperhatikan trader ritel.
Sinyal di permukaan tampak kuat karena pembeli memang hadir. Harga tetap turun karena penjual lebih besar, lebih sabar, dan secara efektif tidak terlihat.
Kondisi makro memperdalam masalah. Terlepas dari optimisme awal seputar CLARITY Act, pasar kembali fokus pada inflasi dan lingkungan suku bunga tinggi yang bertahan lama, latar belakang yang membebani aset high-beta yang memperbesar baik reli maupun aksi jual. Kenaikan harga baru-baru ini, tambah laporan tersebut, lebih mencerminkan penutupan posisi short dan deleveraging daripada permintaan baru yang membangun eksposur long segar.
Analis menandai zona support di dekat $1.984 dan $1.937, level di mana ETH bisa terlihat benar-benar undervalued jika permintaan spot kembali dan tekanan makro stabil.
Riwayat Harga ETH Menunjukkan Tekanan Terkini
Episode saat ini menutup periode sulit bagi kripto terbesar kedua ini. ETH diperdagangkan dekat $2.466 pada bulan April sebelum momentum memudar, dan kehilangan level $2.200 untuk pertama kalinya sejak April di tengah kenaikan imbal hasil Treasury dan Indeks Fear and Greed yang bertahan di wilayah ketakutan ekstrem. Setelah berulang kali ditolak di zona resistensi $2.250 hingga $2.350, token ini kini bertahan di sekitar $2.104, membuat pembeli harus mempertahankan support yang telah bertahan sejak titik terendah musim semi.
Baca Selanjutnya: XRP Eyes $1.50 Breakout As Exchange Supply Tightens