Wintermute menandai Ethereum (ETH) sebagai "aset yang salah untuk makro ini" pada hari Selasa setelah penurunan mingguan 10,2% mendorong rasio ETH/Bitcoin (BTC) ke posisi terendah 10 bulan di 0,0275.
Wintermute Catat Penurunan ETH 10,2%
Market maker tersebut memposting peringatan di X, dengan mengutip kinerja buruk di spot dan derivatif bersama dengan pendanaan yang melemah dan implied volatility relatif yang meningkat. ETH diperdagangkan mendekati $2.119 pada 20 Mei, membuatnya tertinggal dari Bitcoin dan beberapa koin berkapitalisasi besar lainnya.
Rasio ETH/BTC belum pernah tercetak serendah ini sejak Juli 2025.
Spot ETF Ether membukukan arus keluar $255 juta minggu lalu, penarikan mingguan terbesar sejak akhir Januari.
Spot ETF Bitcoin juga mencatat arus keluar bersih pada periode yang sama, sebuah tanda bahwa tekanan terjadi lebih luas dari sekadar satu aset.
Cadangan di Binance naik dari 3,4 juta ETH menjadi hampir 3,8 juta ETH sepanjang Mei. Total cadangan bursa naik dari 14,5 juta menjadi 14,94 juta ETH, mengisyaratkan lebih banyak likuiditas sisi jual yang siap digunakan.
Juga Baca: BitMine Buys 71,672 ETH As Tom Lee Calls $2,200 Dip A Bargain
Paus Akumulasi Saat Taker Ratio Turun
Tidak semua sinyal bernada bearish. Data Santiment menunjukkan dompet yang memegang 1 juta hingga 10 juta ETH meningkatkan kepemilikan mereka dari 6,15 juta menjadi 6,54 juta ETH antara 1 Mei dan 20 Mei, menambah sekitar 390.000 koin.
Pemegang kelas menengah justru melakukan hal sebaliknya.
Dompet dalam rentang 10.000 hingga 100.000 ETH mengurangi posisi dari 27,77 juta menjadi 27,27 juta ETH pada jangka waktu yang sama, sebuah perbedaan yang menunjukkan suplai berputar ke pembeli berkantong tebal sementara penjual jangka pendek menentukan pergerakan harga.
Analis CryptoQuant Darkfost menyoroti bahwa weekly Taker Buy Sell Ratio di Binance turun ke 0,91, pembacaan terendah sejak September 2023. Nilai di bawah 1 berarti penjual mendominasi arus pesanan, kondisi yang dapat mendahului short squeeze ketika posisi jual menjadi terlalu padat.
Riwayat dan Rentang Harga ETH
Sepanjang tahun ini, Ethereum sebagian besar bergerak dalam rentang lebar $1.500 hingga $4.000 dan telah terkoreksi hampir 9% hanya dalam tujuh hari terakhir. Aset ini kehilangan pangsa terhadap Bitcoin di sebagian besar siklus, dengan rasio ETH/BTC terus merosot dari musim semi hingga mencapai posisi terendah pada hari Selasa.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor panjang di atas 5% menambah tekanan, meningkatkan discount rate atas aset yang narasi bullish‑nya bertumpu pada arus kas di masa depan. Komentar Federal Reserve dalam beberapa minggu ke depan mungkin akan menentukan sisi mana yang terlebih dahulu ditembus.
Baca Selanjutnya: Privacy Wins May As Zcash Eyes A Breakout The Bears Missed