Ethereum (ETH) sedang berjuang untuk bertahan di atas $2.100 meskipun hampir semua indikator on-chain menunjukkan bahwa pembeli, bukan penjual, yang mengendalikan pasar.
Poin Penting:
- Metrik on-chain untuk Ethereum menunjukkan sinyal bullish, namun harga turun 14% selama 12 hari di bulan Mei.
- Sebuah firma riset menyalahkan pesanan jual besar dan tersembunyi yang menyerap pembelian tanpa muncul di data arus standar.
- Tekanan makro dari inflasi dan kebijakan Federal Reserve memperparah kelemahan aset ber-beta tinggi ini.
Struktur Pasar Ethereum Membingungkan Trader
Ethereum diperdagangkan dalam rentang sempit dan ragu‑ragu, dengan bull dan bear terkunci dalam kebuntuan tanpa pemenang yang jelas. Pemulihan singkat terjadi setelah Presiden Trump mengatakan Selat Hormuz akan dibuka kembali setelah pembicaraan dengan para pemimpin Timur Tengah, sebuah komentar yang dibaca pasar sebagai meredanya risiko geopolitik.
Namun kelegaan itu hanya sesaat.
XWIN Research Japan yang berbasis di Jepang mengulas struktur pasar internal Ethereum dan menemukan bahwa metrik konvensional memberikan gambaran yang menyesatkan. Spot Taker CVD tetap positif, tingkat funding berada di atas nol, dan netflow bursa menunjukkan koin terus keluar dari platform perdagangan menuju self-custody.
Dengan ukuran‑ukuran tersebut, Ethereum seharusnya tidak turun. Namun aset ini merosot dari sekitar $2.375 pada 11 Mei ke dekat $2.031 pada 23 Mei, penurunan 14% sementara setiap sinyal internal justru menunjuk sebaliknya.
Juga Baca: Ethereum Staking Hits Record As 39M Tokens Leave The Market
Penjual Tersembunyi Menjelaskan Kelemahan ETH
Firma riset tersebut mengaitkan kontradiksi ini dengan likuiditas tersembunyi. Pesanan jual besar yang ditempatkan oleh market maker dan paus duduk diam di order book, menyerap pembelian agresif tanpa tercatat dalam data arus yang diamati trader ritel.
Sinyal permukaan tampak kuat karena pembeli memang hadir. Harga tetap turun karena penjual lebih besar, lebih sabar, dan secara efektif tidak terlihat.
Kondisi makro memperdalam masalah. Terlepas dari optimisme awal seputar CLARITY Act, pasar kembali fokus pada inflasi dan lingkungan suku bunga tinggi yang bertahan lama, latar yang sangat membebani aset ber‑beta tinggi yang memperbesar baik reli maupun aksi jual. Kenaikan harga terbaru, tambah laporan itu, lebih mencerminkan short covering dan deleveraging daripada permintaan baru yang membangun eksposur long segar.
Analis menandai zona support di dekat $1.984 dan $1.937, level di mana ETH bisa tampak benar‑benar undervalued jika permintaan spot kembali dan tekanan makro stabil.
Riwayat Harga ETH Menunjukkan Tekanan Terbaru
Episode saat ini menutup periode sulit bagi kripto terbesar kedua ini. ETH diperdagangkan dekat $2.466 pada April sebelum momentum memudar, dan kehilangan level $2.200 untuk pertama kalinya sejak April di tengah kenaikan imbal hasil Treasury dan Indeks Fear and Greed yang bertahan di wilayah ketakutan ekstrem. Setelah berulang kali ditolak di zona resistensi $2.250 hingga $2.350, token ini kini berputar di sekitar $2.104, membuat pembeli harus mempertahankan support yang telah bertahan sejak titik terendah musim semi.
Baca Selanjutnya: XRP Eyes $1.50 Breakout As Exchange Supply Tightens