Hampir setengah dari semua Bitcoin (BTC) yang beredar — sekitar 9,31 juta koin, atau 46% dari total pasokan — kini dipegang dalam kondisi rugi belum terealisasi, level tertinggi sejak pasar bearish 2022, menurut data on-chain.
Apa yang Terjadi: Pasokan “Underwater” Melonjak
Analis komunitas Maartunn menunjukkan metrik Bitcoin Supply In Loss dalam sebuah unggahan di X, yang memperlihatkan indikator tersebut melebar tajam sejak aset ini memuncak di $126.210 pada 6 Okt 2025. Pasokan yang rugi terkonsentrasi di dua rentang — antara $80.000 dan $95.000, serta antara $105.000 dan $120.000 — menurut UTXO Realized Price Distribution.
"Sebagian besar pemegang menunggu menjual di titik impas atau sedikit untung," ujar Maartunn.
BTC diperdagangkan di sekitar $68.600 saat penulisan, sekitar 45% di bawah rekor tertingginya, setelah arus bersih bursa berbalik tajam negatif pada awal Februari — dengan arus masuk bersih sekitar $450 juta pada 3 Feb bertepatan dengan penurunan menuju $65.000 pada 6 Feb, diikuti arus keluar di atas $250 juta pada 6–7 Feb ketika harga mulai stabil.
Juga Baca: Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move
Mengapa Penting: Resistensi di Atas Harga Menguat
Konsentrasi pasokan di atas harga saat ini mencerminkan tembok potensi tekanan jual di level harga yang lebih tinggi, karena para pemegang yang membeli di rentang tersebut cenderung ingin keluar dekat harga modal mereka. "Pasokan di atas harga ini harus diserap dan didistribusikan ulang ke tangan yang lebih kuat sebelum dasar yang kokoh bisa terbentuk," jelas Maartunn.
Siklus bearish sebelumnya hanya memberi panduan terbatas soal waktu.
Siklus 2021–2022 mengalami penurunan puncak-ke-lembah sebesar 77% selama sekitar 12 bulan, sementara penurunan 2017–2018 mencapai 84% selama 13 bulan. Beberapa spekulasi di media sosial menyebut potensi dasar serendah $32.000 hingga $49.000, meski perkiraan itu bertumpu pada pencocokan pola dengan siklus-siklus sebelumnya — sebuah metode tanpa keandalan prediktif, mengingat partisipasi institusional, arus ETF, dan kondisi makroekonomi telah berubah secara fundamental sejak 2022.
Baca Selanjutnya: Wintermute Launches Institutional Gold Token Trading As Market Cap Hits $5.4B