Hampir seperempat pasokan Bitcoin saat ini diperdagangkan di bawah harga perolehannya, dengan pemegang jangka panjang kini menguasai 43% dari posisi yang merugi. Data menunjukkan cryptocurrency ini mempertahankan 6 hingga 7 juta BTC dalam wilayah rugi sejak pertengahan November, menandai tingkat kerugian berkelanjutan tertinggi sejak 2023.
Apa yang Terjadi: Analisis Pasar
Total Supply Bitcoin dalam Rugi—mengukur koin yang dipegang di bawah harga transaksi terakhirnya—mencapai 6,7 juta BTC pada pertengahan Desember, mewakili 23,7% dari pasokan beredar. Penurunan harga pada November memicu lonjakan awal posisi yang merugi.
Distribusi antara tipe pemegang telah berubah secara signifikan. Pemegang jangka pendek, yang didefinisikan sebagai alamat yang aktif dalam 155 hari terakhir, kini menguasai 13,5% dari total pasokan dalam kondisi rugi. Pemegang jangka panjang menyumbang 10,2%.
"Bertahan dalam kisaran 6–7 juta BTC sejak pertengahan November, pola ini sangat mirip dengan fase transisi awal dari siklus-siklus sebelumnya, ketika meningkatnya frustrasi investor mendahului pergeseran menuju kondisi yang lebih bearish dan kapitulasi yang lebih intens pada harga yang lebih rendah," kata Glassnode dalam laporan mingguannya.
Juga Baca: SEC Clarifies Custody Requirements for Broker-Dealers Holding Tokenized Securities
Mengapa Ini Penting: Transisi Siklus
Kenaikan metrik yang bertahan ini menunjukkan perubahan struktural pasar daripada volatilitas sementara. Pola historis dari siklus sebelumnya menunjukkan distribusi kerugian serupa mendahului periode bearish yang berkepanjangan.
Posisi pembeli baru-baru ini mulai menua menjadi status pemegang jangka panjang sementara tetap dalam kondisi merugi.
"Distribusi ini menunjukkan bahwa, seperti pada transisi siklus sebelumnya ke rezim bearish yang lebih dalam, pasokan yang menanggung kerugian dan terakumulasi oleh pembeli baru secara bertahap matang menjadi kelompok pemegang jangka panjang," kata firma analitik tersebut.
Baca Selanjutnya: XRP Ledger Amendment Blocks Nearly Half Of All Servers Over Upgrade Delays