Solana (sol) menghasilkan pendapatan aplikasi jauh lebih besar dibanding Hyperliquid (hype), namun SOL tetap tertinggal sementara HYPE mencatat kenaikan kuat, menyoroti fokus investor yang kian bergeser ke penangkapan nilai alih-alih hanya aktivitas jaringan.
Poin Utama
- Solana menghasilkan hampir dua kali lipat pendapatan aplikasi 24 jam dibanding Hyperliquid.
- Sebagian besar pendapatan Solana tetap berada di aplikasi alih-alih mengalir langsung ke pemegang SOL.
- HYPE naik sekitar 64% dalam dua bulan, sementara SOL turun sekitar 15%.
Pendapatan Solana
Solana saat ini memimpin Hyperliquid dalam pendapatan aplikasi 24 jam, menghasilkan hampir dua kali lipat jumlah yang dihasilkan pesaingnya, menurut data yang dikutip AMBCrypto. Meski tampak sebagai keunggulan jelas bagi jaringan, manfaatnya tidak serta-merta sampai ke pemegang SOL.
Porsi besar pendapatan yang dihasilkan di Solana tetap berada pada aplikasi terdesentralisasi yang dibangun di atas blockchain tersebut. Akibatnya, meningkatnya aktivitas di seluruh ekosistem tidak otomatis berujung pada permintaan yang lebih kuat untuk token SOL.
Hyperliquid, di sisi lain, mengikuti model berbeda. Sebagian besar pendapatannya berasal dari bursa futures perpetual, menciptakan keterkaitan yang lebih langsung antara pendapatan platform dan token HYPE melalui mekanisme buyback dan burn.
Pada saat penulisan, SOL mempertahankan keunggulan tipis dalam open interest agregat. Data dari Coinalyze menunjukkan sekitar US$2,16 miliar open interest terkait kontrak SOL, dibanding sekitar US$2,06 miliar untuk HYPE.
Kesenjangan yang relatif kecil ini signifikan mengingat riwayat Hyperliquid yang lebih singkat di pasar. Hal ini menunjukkan minat trader pada HYPE telah berkembang pesat meski ekosistem Solana lebih besar dan angka pendapatannya lebih kuat.
Tingkat pendanaan juga mencerminkan posisi berbeda di antara para trader. SOL mencatat funding rate positif ringan sebesar 0,0004, sedangkan HYPE mencatat funding rate negatif -0,0009, yang mengindikasikan posisi long kurang padat di pasar Hyperliquid.
Juga Baca: BitMine Membeli Lagi ETH US$92 Juta Saat Taruhan Pasokan 5%-nya Makin Dekat
Kinerja HYPE
Aksi harga menegaskan pentingnya ekonomi token yang kian meningkat.
Dalam dua bulan terakhir, HYPE naik hampir 64%, sementara SOL turun sekitar 15%. Kontras ini muncul meski Solana terus mengungguli Hyperliquid dalam pendapatan aplikasi, yang mengisyaratkan investor melihat melampaui sekadar aktivitas jaringan mentah.
Pelaku pasar tampaknya kian fokus pada apakah pendapatan protokol secara langsung menguntungkan pemegang token. Struktur Hyperliquid menyediakan jalur yang lebih jelas antara penciptaan pendapatan dan nilai token, sementara aktivitas ekonomi Solana sebagian besar tetap terkonsentrasi di dalam aplikasi yang beroperasi di jaringan.
Pertanyaan seputar penangkapan nilai telah mengikuti Solana selama bertahun-tahun. Blockchain ini secara konsisten menempati peringkat teratas industri dalam volume transaksi, pengguna aktif, dan pendapatan aplikasi, namun perdebatan tentang seberapa besar aktivitas tersebut akhirnya menopang SOL terus berlanjut, terutama ketika pertumbuhan jaringan dan kinerja token bergerak ke arah berlawanan.
Baca Selanjutnya: Rekor Arus Keluar US$8 Miliar Menandakan Institusi Menilai Ulang Risiko Kripto