Tether (USDT) market capitalization growth berbalik negatif untuk pertama kalinya sejak kuartal III 2023, turun dari lebih dari $187 miliar menjadi $184,3 miliar sejak awal Januari, perubahan yang secara historis mendahului periode pergerakan harga Bitcoin (BTC) yang sideways atau menurun.
Apa yang Terjadi: Pasokan Stablecoin Menyusut
Indikator rata-rata 60 hari Perubahan Kapitalisasi Pasar USDT milik CryptoQuant flipped menjadi negatif pada Februari. Metrik ini melacak korelasi antara harga Bitcoin dan pertumbuhan kapitalisasi pasar USDT — ketika USDT berkembang, likuiditas baru mengalir ke crypto, dan ketika menyusut, modal keluar.
Penurunan ini bertepatan dengan aktivitas pembakaran besar-besaran oleh Tether.
Pada 10 Februari, Whale Alert reported pembakaran 3,5 miliar USDT, menyusul pembakaran 3 miliar USDT bulan lalu.
Data CryptoQuant menunjukkan ini adalah dua pembakaran berurutan terbesar dalam sejarah. Pembakaran terjadi ketika investor menebus USDT untuk mata uang fiat; Tether menghapus token dari peredaran untuk mempertahankan patokan 1:1 dengan cadangan.
Also Read: Ethereum Stalls Below $2,050 As Bears Tighten Grip
Mengapa Penting: Tekanan Beli Melemah
Analis Crypto Tice said implikasinya sederhana: daya beli berkurang, dukungan di sisi bawah melemah dan reli lebih cepat dijual. "Secara historis, kenaikan berkelanjutan di $BTC tidak terjadi ketika pasokan stablecoin sedang menyusut," kata Tice.
Investor Ted menggemakan kekhawatiran tersebut. "Pasokan USDT sekarang dalam tren turun untuk pertama kalinya sejak kuartal I 2025. Bukan tanda yang bagus," ujarnya.
Namun, data historis memberikan sedikit perspektif.
Sejak 2022, periode ketika rata-rata 60 hari berbalik negatif biasanya berlangsung sekitar dua bulan dan bertepatan dengan Bitcoin forming local bottoms — seperti yang terlihat dari November 2022 hingga Januari 2023 dan Agustus hingga Oktober 2023.
Read Next: Third-Largest Bitcoin Miner Sells 4,451 BTC Marking Pivot To AI