Amerika Serikat sedang menghadapi tantangan fiskal yang meningkat seiring pembayaran bunga atas utang pemerintah naik ke rekor $1,47 triliun pada kuartal ketiga 2025, mendorong beban layanan utang pemerintah federal, negara bagian, dan lokal ke level yang belum terlihat hampir tiga dekade dan menyoroti semakin beratnya biaya pembiayaan defisit negara.
Data yang diagregasi dari Bureau of Economic Analysis dan ditampilkan dalam grafik visual yang menunjukkan biaya bunga naik tajam dalam beberapa tahun terakhir, menggambarkan bagaimana layanan utang menjadi salah satu kewajiban federal yang paling cepat tumbuh, hampir dua kali lipat dalam empat tahun terakhir dan kini menyerap porsi ekonomi yang lebih besar.
Interest Payments Rise As Share Of GDP
Pengeluaran bunga pemerintah federal, negara bagian, dan lokal kini mewakili sekitar 4,7% dari produk domestik bruto (PDB) Amerika Serikat, mendekati proporsi tertinggi dalam 27 tahun.
Sebagai porsi terhadap PDB, hal ini menempatkan biaya bunga AS di atas banyak negara anggota OECD lainnya, di mana rata-rata beban layanan utang masih lebih rendah.
Ekonom mencatat bahwa kenaikan pembayaran bunga didorong oleh kombinasi akumulasi utang jangka panjang dan meningkatnya biaya pinjaman setelah serangkaian kenaikan suku bunga Federal Reserve pada awal dekade ini.
Menurut proyeksi Congressional Budget Office, biaya bunga bersih diperkirakan akan tumbuh lebih cepat daripada kategori anggaran utama lainnya selama dekade mendatang, sehingga meningkatkan tekanan pada keuangan federal dibandingkan dengan belanja sosial dan diskresioner.
A Structural Fiscal Burden
Skala beban bunga ini memiliki implikasi yang lebih luas bagi kebijakan pemerintah.
Pada 2025, pembayaran bunga diperkirakan akan melampaui $1 triliun untuk pertama kalinya dalam satu tahun fiskal penuh, level yang oleh beberapa analis digambarkan sebagai “kenormalan baru” bagi keuangan publik AS.
Ini menandai lonjakan tajam dari sekitar $345 miliar pada awal pandemi COVID-19 pada 2020.
Seiring jatuh temponya surat utang Treasury dan digulirkan kembali dengan imbal hasil yang lebih tinggi, yang mencerminkan tingkat suku bunga jangka panjang yang meningkat — biaya layanan utang diperkirakan akan tetap tinggi secara struktural.
Riset menunjukkan bahwa kenaikan level utang juga dapat mendorong tekanan ke atas pada suku bunga jangka panjang ketika pasar memasukkan kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal.
Also Read: Vitalik Reveals Ethereum Is Now Positioned Against What Crypto VCs Actually Want To Fund
Budget Trade-Offs And Fiscal Flexibility
Porsi anggaran yang semakin besar untuk pembayaran bunga membatasi fleksibilitas fiskal di bidang lain seperti infrastruktur, pendidikan, dan layanan kesehatan.
Menurut para analis, ketika biaya bunga naik relatif terhadap pendapatan, para pembuat kebijakan dihadapkan pada pilihan sulit terkait prioritas belanja dan perpajakan, dengan semakin sedikit sumber daya yang tersedia untuk program diskresioner tanpa memperlebar defisit lebih jauh.
Pembayaran bunga juga telah menjadi porsi yang signifikan dari penerimaan federal, mengurangi ruang gerak dalam menghadapi perlambatan ekonomi atau kebutuhan belanja darurat.
Proyeksi menunjukkan bahwa tanpa perubahan strategi fiskal, layanan utang dapat menggeser prioritas lain dan memberikan tekanan jangka panjang pada keuangan publik.
Historical Context And Policy Implications
AS pernah melewati periode beban utang tinggi di masa lalu, misalnya setelah Perang Dunia II, dan menurunkan rasio utang melalui pertumbuhan ekonomi yang kuat dan penyesuaian fiskal.
Namun tren saat ini berbeda karena layanan utang meningkat pada saat pertumbuhan PDB relatif moderat dan defisit tetap persisten, kombinasi yang akan diawasi ketat oleh investor dan pembuat kebijakan.
Sementara perdebatan terus berlanjut mengenai solusi, termasuk strategi pertumbuhan ekonomi, reformasi belanja, dan kemungkinan konsolidasi fiskal, skala biaya bunga pada 2025 menyoroti bagaimana layanan utang federal telah berubah dari kewajiban rutin menjadi tantangan ekonomi utama dengan implikasi bagi prospek fiskal AS yang lebih luas.
Read Next: The Feature That Kills Crypto Ticker Confusion And Turns X Into A Real Time Trading Signal