Ethereum (ETH) salah satu pendiri Vitalik Buterin memaparkan visi untuk stablecoin terdesentralisasi yang sangat kontras dengan arah fokus sebagian besar modal ventura industri kripto, dengan membingkai Ethereum sebagai taruhan jangka panjang pada kedaulatan moneter alih‑alih short-term financialization.
Dalam sebuah post menanggapi komentar tentang peran Ethereum di ekosistem kripto yang lebih luas, Buterin berargumen bahwa jaringan ini makin diposisikan berlawanan dengan tren yang disukai banyak investor kripto, termasuk stablecoin kustodial, struktur DeFi tersentralisasi, dan produk keuangan berimbal hasil tinggi.
Sebaliknya, ia mengatakan Ethereum sedang “melipatgandakan” fokus untuk memberdayakan individu berdaulat melalui sistem yang dirancang tahan terhadap tekanan politik dan moneter selama beberapa dekade.
Memikirkan Ulang Stablecoin di Luar Dolar
Pusat komentar Buterin adalah seruan untuk stablecoin terdesentralisasi yang lebih baik.
Sambil mengakui bahwa mengikuti nilai dolar AS bisa diterima dalam jangka pendek, ia mempertanyakan kebijaksanaan jangka panjang dari mengikat uang terdesentralisasi hanya pada satu mata uang nasional.
Dalam horizon beberapa dekade, kata Buterin, sistem stablecoin sebaiknya mempertimbangkan alternatif yang tetap kredibel bahkan jika dolar mengalami inflasi berkepanjangan atau hilang kepercayaannya.
Ia membingkainya bukan sebagai kekhawatiran pasar jangka pendek, tetapi sebagai bagian dari visi lebih luas tentang ketahanan terhadap risiko negara-bangsa.
Penangkapan Oracle dan Risiko Tata Kelola
Buterin juga menyoroti kelemahan struktural dalam desain stablecoin yang ada, terutama terkait sistem oracle.
Ia memperingatkan bahwa feed harga yang dapat ditangkap oleh kumpulan modal besar menciptakan insentif bagi protokol untuk mengekstrak nilai berlebihan dari pengguna demi mempertahankan diri.
Also Read: The Feature That Kills Crypto Ticker Confusion And Turns X Into A Real Time Trading Signal
Dinamika tersebut, ujarnya, berkaitan erat dengan apa yang ia sebut sebagai “financialized governance,” di mana kontrol berbasis token tidak memiliki asimetri pertahanan yang berarti dan karena itu bergantung pada tingkat ekstraksi ekonomi yang tinggi agar tetap aman.
Buterin mengatakan kompromi ini merusak desentralisasi dan menjadi alasan utama ia terus mendorong perbaikan desain DAO alih‑alih meninggalkannya.
Imbal Hasil Staking sebagai Kendala Struktural
Tantangan lain yang diuraikan Buterin adalah kompetisi antara imbal hasil staking dan desain stablecoin.
Imbal hasil staking yang tinggi, katanya, membuat sulit membangun aset stabil tanpa memaksakan hasil yang tidak optimal bagi pengguna.
Ia menggambarkan beberapa jalur ke depan yang mungkin, termasuk penurunan drastis imbal hasil staking, kategori staking alternatif dengan profil risiko berbeda, atau mekanisme yang mendamaikan risiko slashing dengan kegunaan agunan, sambil menekankan bahwa tidak ada satu pun yang sederhana atau tanpa biaya.
Posisi Kontrarian Ethereum
Jika digabung, pernyataan Buterin memposisikan Ethereum semakin bertentangan dengan model kripto yang berfokus pada kenyamanan kustodial, imbal hasil berleverage, dan monetisasi cepat.
Alih‑alih bersaing langsung dengan bank atau platform fintech, ia memosisikan proposisi nilai jangka panjang Ethereum pada netralitas yang kredibel, desentralisasi, dan sistem moneter yang dapat bertahan beyond current market cycles.
Read Next: What Stops AI From Scaling Has Nothing To Do With Intelligence Anymore, a16z Says