Ethereum (ETH) salah satu pendiri Vitalik Buterin menantang arah sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi) dalam sebuah diskusi terbaru dengan analis kripto c-node, dengan berpendapat bahwa sebagian besar aplikasi DeFi saat ini gagal memenuhi standar desentralisasi dasar dan lebih melayani kepentingan spekulatif daripada membangun infrastruktur keuangan yang nyata.
Apa yang Terjadi: Perdebatan DeFi
Analis c-node sparked diskusi dengan menyatakan bahwa DeFi terutama berfungsi sebagai alat bagi para pemegang kripto yang mencari layanan keuangan sambil tetap mempertahankan self-custody. Pakar tersebut menolak strategi imbal hasil umum yang melibatkan setoran USDC ke dalam protokol pinjaman sebagai tiruan dangkal yang tidak sejalan dengan prinsip asli DeFi.
C-node berpendapat bahwa blockchain non-Ethereum kesulitan meniru keberhasilan DeFi di Ethereum karena para partisipan awal ETH mengutamakan self-custody sebagai komitmen ideologis, sementara ekosistem yang lebih baru menarik dana modal ventura yang bergantung pada kustodian institusional.
Also Read: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Mengapa Penting: Standar Infrastruktur
Buterin responded dengan menetapkan kriteria untuk keuangan terdesentralisasi yang sejati. Ia membela stablecoin algoritmik, khususnya struktur overcollateralized yang mendistribusikan risiko pihak lawan ke seluruh pasar.
"Bahkan jika 99% likuiditas didukung oleh pemegang CDP yang memegang algo-dollars negatif dan secara terpisah dolar positif di tempat lain, fakta bahwa Anda memiliki kemampuan untuk mengalihkan risiko pihak lawan ke market maker tetap merupakan fitur besar," tulis Buterin.
Pencipta Ethereum tersebut mengkritik strategi berbasis USDC sebagai tidak memadai dan mengusulkan untuk bergerak melampaui sistem yang didenominasikan dalam dolar menuju satuan terdiversifikasi yang didukung jaminan terdesentralisasi.
Pertukaran pandangan ini mengungkap visi yang saling bersaing mengenai tujuan DeFi. Beberapa peserta memandangnya sebagai alat untuk efisiensi modal tanpa menyerahkan kustodi, sementara yang lain melihatnya sebagai infrastruktur fundamental yang mampu membentuk ulang keuangan global melalui desentralisasi dan distribusi risiko.
Tanggapan di thread menyoroti perbedaan ini, dengan sebagian berargumen bahwa DeFi dengan aset terpusat tetap mengurangi perantara dan risiko sistemik. Yang lain mendukung posisi c-node bahwa kekuatan pasar akan lebih memilih protokol self-custody dibandingkan sistem hibrida atau yang didukung fiat, terutama karena para pengadopsi awal Ethereum yang digerakkan ideologi berbeda dengan investor yang didukung modal ventura di rantai lain yang mengutamakan kenyamanan.
Baru-baru ini, Buterin declared the original vision for Layer 2 rollups "no longer makes sense".
Buterin menyebut dua faktor: L2 bergerak "jauh lebih lambat" menuju desentralisasi daripada yang diharapkan sementara layer dasar Ethereum berkembang secara mandiri. Komentar ini mewakili pembalikan signifikan dari rencana penskalaan rollup-centric yang ia gaungkan sejak 2021.
Hanya tiga L2 besar - Arbitrum, OP Mainnet, dan Base - yang mencapai desentralisasi Stage 1 pada 2025. Sebagian besar rollup tetap berada di Stage 0 dengan mekanisme kontrol tersentralisasi.
Read Next: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal