Strategi Ketua Eksekutif Michael Saylor pada hari Selasa mengatakan Bitcoin (BTC) telah memasuki “crypto winter” baru, menggambarkan penurunan saat ini sebagai kontraksi pasar besar kelima dalam lima tahun terakhir, namun berpendapat bahwa penurunan ini tidak separah siklus sebelumnya.
Saylor: Crypto Winter Saat Ini Lebih Ringan dan Mungkin Lebih Singkat
“Kita berada dalam crypto winter,” kata Saylor dalam sebuah wawancara dengan Fox Business, seraya menambahkan bahwa penurunan ini “jauh lebih ringan” dibanding pasar bearish sebelumnya dan akan diikuti oleh fase pemulihan.
Ia mengaitkan keyakinannya dengan dukungan institusional yang lebih kuat terhadap aset digital, menunjuk pada meningkatnya partisipasi bank, ekspansi pasar kredit digital, dan lingkungan politik AS yang ia anggap mendukung sektor tersebut.
Strategi Bitcoin yang Didanai Ekuitas Membatasi Risiko Neraca
Saylor menepis kekhawatiran tentang harga pembelian rata-rata Bitcoin perusahaan, yang diperkirakan berada di kisaran pertengahan US$70.000 dan berada di atas level pasar saat ini, dengan mengatakan angka itu kurang relevan karena sebagian besar akuisisi dibiayai melalui ekuitas, bukan utang.
Menurut Saylor, perusahaan mengumpulkan sekitar US$55 miliar modal sepanjang 2024 dan 2025, dengan sekitar US$8 miliar berasal dari pinjaman.
Baca Juga: Crypto Industry Builds $193M War Chest Ahead Of Midterm Elections
Struktur tersebut, katanya, mengurangi risiko bahwa volatilitas harga akan menekan neraca dan memungkinkan perusahaan terus membeli Bitcoin sepanjang siklus pasar.
Ia menambahkan bahwa perusahaan memegang miliaran dolar uang tunai dan cadangan Bitcoin yang besar, yang ia anggap cukup untuk menopang operasi dan kewajiban dividen selama puluhan tahun tanpa bergantung pada kinerja pasar jangka pendek.
Strategi Modal Jangka Panjang yang Dibangun di Atas Apresiasi Bitcoin
Saylor mengatakan perusahaan memiliki beberapa opsi untuk memenuhi komitmen keuangannya, termasuk mengembalikan Bitcoin kepada investor, menerbitkan ekuitas yang didukung oleh kepemilikannya, atau menggunakan derivatif yang terkait dengan posisi aset digitalnya.
Ia juga membela produk ekuitas preferen perusahaan, yang menawarkan imbal hasil dua digit, dengan mengatakan struktur tersebut didasarkan pada ekspektasi jangka panjang terhadap apresiasi harga Bitcoin dan sangat berlebih jaminan.
Faktor Makro Dianggap Sekunder terhadap Permintaan Struktural
Sambil menolak untuk memprediksi kebijakan suku bunga, Saylor berpendapat bahwa kinerja jangka panjang Bitcoin didorong oleh perannya sebagai penyimpan nilai non-kedaulatan, aset inti dalam keuangan digital, dan bentuk properti yang dapat dipindahkan secara global.
Ia mengatakan pendorong permintaan struktural tersebut tetap utuh meskipun terjadi penurunan pasar saat ini.
Baca Selanjutnya: Dragonfly Capital's $650M Fund Targets The Boring Infra That Will Outlive Every Meme Coin