Ketua Eksekutif Strategi Michael Saylor pada hari Selasa mengatakan dia tidak khawatir tentang penurunan lebih lanjut dalam harga Bitcoin, mengklaim bahwa itu dapat menahan penurunan 80%–90% dan terus beroperasi.
Saylor mengatakan [Bitcoin] telah mengalami "15 penurunan besar" dan berulang kali kembali ke rekor tertinggi baru, berargumen bahwa penurunan saat ini konsisten dengan pola masa lalu.
"Jika Anda perbesar, ini hanya bagian dari perjalanan," katanya. "Ini adalah hal yang sehat. Ini membersihkan wisatawan, leverage, dan pemegang yang lemah."
Ditanya apakah masuknya Wall Street ke pasar seharusnya mengurangi volatilitas, Saylor mengatakan volatilitas Bitcoin sebenarnya sudah menurun seiring waktu.
Ketika dia memasuki sektor ini pada tahun 2020, dia mencatat, Bitcoin berperilaku seperti "aset 80-vol," tetapi secara bertahap menyusut menjadi sesuatu yang lebih mendekati "aset 50-vol yang tumbuh sekitar 50% setahun."
Saylor menolak kekhawatiran bahwa strategi MicroStrategy bisa tertekan selama penurunan berkepanjangan.
Dia mengatakan perusahaan tetap "yang terbaik dalam ekonomi kripto," dengan menyebut lebih dari $50 miliar dalam nilai ekuitas dan instrumen kredit likuid.
Model pembiayaan MicroStrategy, mengumpulkan modal melalui ekuitas atau kredit untuk membeli Bitcoin, tetap layak, katanya, selama apresiasi jangka panjang Bitcoin berlanjut.
Perusahaan, tambahnya, dirancang untuk bertahan dari tekanan ekstrem. "Selama Bitcoin naik 1,25% setahun, perusahaan bisa membayar dividen selamanya," katanya.
Bahkan dalam skenario di mana Bitcoin tidak menghargai, dia memperkirakan MicroStrategy akan memiliki "sekitar 80 tahun untuk mencari" penyesuaian.
Saylor menepis risiko penurunan sebagai eksistensial, dengan mengatakan neraca perusahaan dapat menangani kejutan berat.
"Perusahaan ini dirancang untuk menghadapi penurunan 80% hingga 90% dan tetap bertahan," katanya, menggambarkan leverage-nya sebagai "sangat kuat."
Eksposur MicroStrategy ke Bitcoin tetap signifikan. Perusahaan mengendalikan sekitar 649.870 BTC, yang bernilai sekitar $59,6 miliar pada waktu publikasi, menurut data dari SaylorTracker, menjadikannya pemegang perusahaan terbesar dari aset tersebut dengan margin yang lebar.
Meskipun Saylor percaya diri, beberapa indikator pasar yang terkait dengan perusahaan telah melemah.
Nilai aset bersih modifikasi (mNAV) dari MicroStrategy telah turun menjadi sekitar 1,11x, turun dari sekitar 1,52x ketika Bitcoin mencapai rekor tertingginya $125.100 pada 5 Oktober.
Saham MicroStrategy juga terus bergerak seiring dengan penurunan Bitcoin.
Saham ini ditutup pada hari Selasa pada $206,80, menandai penurunan 11,5% selama seminggu terakhir, menurut Google Finance. Ekuitas perusahaan sering diperdagangkan di atas atau di bawah nilai Bitcoin yang tersirat tergantung pada sentimen pasar, dan penurunan terbaru telah mendorong saham ke ujung bawah dari kisaran tersebut.