Strategi Ketua Eksekutif Michael Saylor pada hari Selasa mengatakan Bitcoin (BTC) telah memasuki “crypto winter” baru, menggambarkan penurunan saat ini sebagai kontraksi pasar besar kelima dalam lima tahun terakhir namun berpendapat penurunan kali ini lebih ringan dibanding siklus sebelumnya.
Saylor: Crypto Winter Saat Ini Lebih Ringan Dan Mungkin Lebih Singkat
“Kita berada dalam crypto winter,” kata Saylor dalam sebuah wawancara dengan Fox Business, seraya menambahkan bahwa penurunan ini “jauh lebih ringan” daripada pasar bearish sebelumnya dan akan diikuti fase pemulihan.
Dia mengaitkan keyakinannya dengan dukungan institusional yang lebih kuat untuk aset digital, menunjuk pada meningkatnya partisipasi bank, perluasan pasar kredit digital, serta lingkungan politik AS yang ia anggap mendukung sektor tersebut.
Strategi Bitcoin Berbasis Ekuitas Membatasi Risiko Neraca
Saylor menepis kekhawatiran tentang harga beli rata-rata Bitcoin perusahaan, yang diperkirakan berada di kisaran pertengahan US$70.000 dan berada di atas level pasar saat ini, dengan mengatakan angka tersebut kurang relevan karena sebagian besar akuisisi dibiayai melalui ekuitas, bukan utang.
Menurut Saylor, perusahaan menghimpun sekitar US$55 miliar modal sepanjang 2024 dan 2025, dengan sekitar US$8 miliar berasal dari pinjaman.
Baca Juga: Crypto Industry Builds $193M War Chest Ahead Of Midterm Elections
Struktur tersebut, katanya, mengurangi risiko bahwa volatilitas harga akan menekan neraca dan memungkinkan perusahaan terus membeli Bitcoin sepanjang berbagai siklus pasar.
Dia menambahkan bahwa perusahaan memegang miliaran dolar dalam bentuk kas dan cadangan Bitcoin besar, yang ia pandang cukup untuk menopang operasi dan kewajiban dividen selama beberapa dekade tanpa bergantung pada kinerja pasar jangka pendek.
Strategi Modal Jangka Panjang Berbasis Apresiasi Bitcoin
Saylor mengatakan perusahaan memiliki banyak opsi untuk memenuhi komitmen keuangannya, termasuk mengembalikan Bitcoin kepada investor, menerbitkan ekuitas yang didukung kepemilikan aset, atau menggunakan derivatif yang terkait dengan posisi aset digitalnya.
Dia juga membela produk ekuitas preferen perusahaan, yang menawarkan imbal hasil dua digit, dengan mengatakan struktur tersebut didasarkan pada ekspektasi jangka panjang terhadap apresiasi harga Bitcoin dan memiliki jaminan berlebih yang besar.
Faktor Makro Dianggap Sekunder Dibanding Permintaan Struktural
Sambil menolak memprediksi kebijakan suku bunga, Saylor berpendapat bahwa kinerja jangka panjang Bitcoin didorong oleh perannya sebagai penyimpan nilai non-kedaulatan, aset inti dalam keuangan digital, dan bentuk properti yang dapat dipindahkan secara global.
Dia mengatakan pendorong permintaan struktural tersebut tetap utuh meskipun terjadi penurunan pasar saat ini.
Baca Selanjutnya: Dragonfly Capital's $650M Fund Targets The Boring Infra That Will Outlive Every Meme Coin