Ketua Eksekutif Strategi Michael Saylor pada hari Selasa mengatakan dia tidak khawatir tentang penurunan lebih lanjut dalam harga Bitcoin, mengklaim bahwa itu dapat menahan penurunan 80%-90% dan terus beroperasi.
Saylor mengatakan [Bitcoin] telah mengalami “15 penurunan besar” dan berulang kali kembali ke rekor tertinggi baru, berpendapat bahwa penurunan saat ini sesuai dengan pola masa lalu.
“Jika Anda melihat lebih jauh, ini hanyalah bagian dari perjalanan,” katanya. “Ini adalah hal yang sehat. Ini membersihkan turis, leverage, dan pemegang yang lemah.”
Ketika ditanya apakah masuknya Wall Street ke pasar seharusnya mengurangi volatilitas, Saylor mengatakan volatilitas Bitcoin sudah berkurang seiring waktu.
Ketika dia memasuki sektor tersebut pada tahun 2020, dia mencatat, Bitcoin berperilaku seperti “aset dengan volatilitas 80,” tetapi secara bertahap terkompresi menjadi sesuatu yang lebih dekat ke “aset dengan volatilitas 50 tumbuh sekitar 50% per tahun.”
Saylor menolak kekhawatiran bahwa strategi MicroStrategy dapat berada di bawah tekanan selama penurunan berkepanjangan.
Dia mengatakan perusahaan tetap “terkapitalisasi dengan baik dalam ekonomi kripto,” mengutip lebih dari $50 miliar dalam nilai ekuitas dan instrumen kredit likuid.
Model pembiayaan MicroStrategy, mengumpulkan modal melalui ekuitas atau kredit untuk membeli Bitcoin, tetap layak, katanya, selama apresiasi jangka panjang Bitcoin berlanjut.
Perusahaan, tambahnya, dibangun untuk bertahan dari tekanan ekstrem. “Selama Bitcoin naik 1,25% per tahun, perusahaan dapat membayar dividen selamanya,” katanya.
Bahkan dalam skenario di mana Bitcoin tidak mengalami apresiasi, dia memperkirakan MicroStrategy akan memiliki “sekitar 80 tahun untuk mencari” penyesuaian.
Saylor menolak risiko penurunan sebagai eksistensial, mengatakan neraca perusahaan dapat menangani kejutan parah.
“Perusahaan dirancang untuk menghadapi penurunan 80% hingga 90% dan terus beroperasi,” katanya, menggambarkan leverage-nya sebagai “sangat kuat.”
Eksposur MicroStrategy terhadap Bitcoin tetap signifikan. Perusahaan mengendalikan kira-kira 649,870 BTC, bernilai sekitar $59,6 miliar pada waktu publikasi, menurut data dari SaylorTracker, menjadikannya pemegang korporat terbesar aset tersebut dengan margin yang lebar.
Meskipun Saylor yakin, beberapa indikator pasar yang terkait dengan perusahaan telah melemah.
Nilai aset bersih yang dimodifikasi (mNAV) MicroStrategy telah turun menjadi sekitar 1,11x, turun dari kira-kira 1,52x ketika Bitcoin mencapai rekor tertinggi $125.100 pada 5 Oktober.
Saham MicroStrategy juga terus bergerak sejalan dengan penurunan Bitcoin.
Saham tersebut selesai pada hari Selasa di $206,80, menandai penurunan 11,5% selama minggu lalu, menurut Google Finance. Ekuitas perusahaan sering diperdagangkan di atas atau di bawah nilai Bitcoin tersiratnya tergantung pada sentimen pasar, dan penurunan baru-baru ini telah mendorong saham ke arah bagian bawah rentang tersebut.