Sekitar 38% altcoin kini diperdagangkan dekat level terendah sepanjang masa, bacaan terburuk di siklus pasar saat ini dan lebih dalam dibandingkan periode setelah kejatuhan FTX pada akhir 2022.
Data yang dipublikasikan oleh analis CryptoQuant Darkfost ini melacak 756 token dan menemukan 294 di antaranya bergerak dekat harga terendah yang pernah tercatat.
Metrik tersebut menyentuh 37,8% tepat setelah FTX kolaps dan berada di 35% pada April 2025. Kenaikan stabilnya sepanjang awal 2026 menunjukkan melemahnya pasar altcoin secara luas bahkan ketika Bitcoin (BTC) berkonsolidasi di atas $65.000.
Apa yang Terjadi
Darkfost mengaitkan kemerosotan ini dengan kondisi likuiditas yang rapuh. Modal yang sebelumnya mungkin berputar ke token-token kecil kini justru mengalir ke saham, komoditas, dan aset lindung nilai. Harga emas telah menembus $5.000 tahun ini.
Dominasi Bitcoin – pangsanya terhadap total kapitalisasi pasar kripto – berada di kisaran 57%-58%. Rasio itu belum pernah turun di bawah 50% sejak September 2023, membuat altcoin mendapat porsi modal yang kian menyusut.
Total kapitalisasi pasar altcoin, tidak termasuk Bitcoin dan Ethereum (ETH), turun menjadi sekitar $550 miliar dari puncak siklus mendekati $974 miliar, menurut grafik TOTAL3 milik TradingView.
CryptoQuant secara terpisah mencatat bahwa tekanan jual di pasar altcoin baru-baru ini mencapai level tertingginya dalam lima tahun.
Baca juga: Fold's Balance Sheet Overhaul: $66.3M Debt Gone, 521 BTC Unlocked, Credit Card Next
Mengapa Ini Penting
Perbandingan dengan periode pasca-FTX penting karena crash tersebut dipicu oleh satu peristiwa spesifik – runtuhnya secara cepat sebuah bursa utama.
Sebaliknya, kemerosotan saat ini bersifat bertahap dan didorong oleh kondisi makro, bukan satu katalis tunggal.
Ketegangan geopolitik, termasuk serangan gabungan AS–Israel ke Iran baru-baru ini, memicu likuidasi lebih dari $300 juta di kontrak berjangka kripto akhir pekan lalu, dengan altcoin menanggung porsi yang tidak proporsional.
Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya
Analis masih terbelah.
Michaël van de Poppe menulis di X bahwa Bitcoin bisa mencapai $75.000–$80.000 pada Maret, yang mungkin justru memperlebar jurang kinerja dengan altcoin alih-alih menyempitkannya.
Keputusan suku bunga The Federal Reserve pada 18 Maret juga akan memengaruhi selera risiko.
Darkfost sendiri mencatat bahwa kemerosotan parah secara historis sering mendahului munculnya peluang – meski ia tidak sampai menyatakan bahwa pasar telah menyentuh dasar.
Baca selanjutnya: Buterin Lays Out Multi-Stage Plan To Fight Block Builder Centralization And MEV After Glamsterdam