Industri aset kripto menilai Amerika Serikat akhirnya mulai bergerak menuju kerangka hukum yang lebih layak bagi aset digital, setelah Komite Perbankan Senat meloloskan Clarity Act—RUU yang menurut para pendukungnya berpotensi mengakhiri bertahun-tahun kebingungan regulasi yang mendorong inovasi pindah ke luar negeri.
Komite menyetujui RUU tersebut pada Kamis lewat pemungutan suara 15-9, membawa rancangan aturan struktur pasar kripto paling signifikan sejauh ini selangkah lebih dekat ke pembahasan di rapat paripurna Senat. Usulan ini akan menetapkan batas yurisdiksi yang lebih formal antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sekaligus menciptakan aturan lebih jelas untuk peluncuran token, aktivitas keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta perangkat lunak non-kustodial.
Para eksekutif industri menyebut RUU ini sebagai titik balik bagi kebijakan kripto di Amerika, meski banyak yang mengingatkan bahwa prosesnya masih panjang: RUU tersebut harus melewati jalan terjal di Kongres dan akan diikuti bertahun-tahun proses penyusunan peraturan turunan.
“CLARITY Act adalah tepat seperti yang dibutuhkan industri kripto,” ujar Jeff Amico, COO Gensyn, kepada Yellow.com dalam pernyataan tertulis. “Sistem saat ini buram dan memberi ruang bagi pelaku nakal—dari bursa hingga penerbit token—untuk mengambil keuntungan dari pengguna ritel.”
Sektor kripto AS selama bertahun-tahun beroperasi di bawah tumpang tindih tindakan penegakan dari berbagai lembaga federal, dengan banyak perusahaan tidak pernah benar-benar yakin apakah token yang mereka terbitkan akan diperlakukan sebagai efek, komoditas, atau kategori lain sama sekali.
Industri Menilai Tokenisasi Sudah Melampaui Regulator
Para pelaku industri menekankan, arti penting RUU ini bukan karena ia “mengesahkan” teknologi blockchain, melainkan karena mengakui struktur pasar yang secara de facto sudah terbentuk di berbagai yurisdiksi global.
“Efek bertoken yang teregulasi bukan lagi konsep teoritis,” kata Jesse Knutson, Head of Operations di Bitfinex Securities. “Penerbit ingin akses permodalan yang lebih cepat, investor menginginkan akses ke pasar yang tidak dibatasi infrastruktur lama, dan institusi sudah lama menunggu kepastian aturan yang cukup jelas untuk membenarkan komitmen dana yang lebih besar.”
Para pendukung RUU berpendapat, pengawasan yang lebih jelas bisa membantu menarik modal institusional ke efek bertoken, stablecoin, dan pasar DeFi, sekaligus mengurangi ketidakpastian hukum bagi para pengembang infrastruktur blockchain di Amerika Serikat.
Mari Tomunen, General Counsel di DoubleZero, menilai salah satu aspek paling krusial dalam RUU ini adalah cara ia memperlakukan perangkat lunak terdesentralisasi dan non-kustodial.
“Clarity Act membantu menciptakan batas hukum yang lebih jelas bagi aktivitas terdesentralisasi dan non-kustodial,” ujar Tomunen, seraya menambahkan bahwa panduan yang berlaku saat ini kerap justru mendorong proyek untuk mengungkap lebih sedikit informasi karena khawatir menambah potensi kewajiban sebagai efek.
RUU tersebut lolos di komite terutama lewat garis pemisah partai, meski dua senator Demokrat—Ruben Gallego dari Arizona dan Angela Alsobrooks dari Maryland—bergabung dengan Partai Republik mendukung usulan itu. Ketua Komite Tim Scott mengatakan sektor aset digital terlalu lama terjebak dalam “zona abu-abu regulasi”.
DPR AS telah lebih dulu mengesahkan versinya sendiri dari RUU ini pada Juli 2025, sehingga anggota legislatif sekarang harus menyelaraskan perbedaan antara naskah Senat dan DPR sebelum rancangan final dapat dikirim ke Presiden Donald Trump.
Pelaku Industri Peringatkan AS Masih Berisiko Tertinggal dari Pusat Kripto Global
Di tengah optimisme atas kemajuan RUU ini, sejumlah tokoh industri memperingatkan bahwa Amerika Serikat tetap berisiko tertinggal dari yurisdiksi yang bergerak lebih cepat dalam merumuskan aturan aset digital.
Angus Scott, pendiri Solana Research Institute, mengatakan RUU ini besar kemungkinan hanyalah awal dari proses regulasi yang jauh lebih panjang.
“CLARITY Act kemungkinan besar hanya langkah pertama dalam jalan panjang regulasi, bukan kata akhir soal ini,” ujar Scott. “UAE, Singapura, dan Hong Kong tidak menunggu sampai Amerika mencapai konsensus.”
Kekhawatiran tersebut kini menjadi pusat perdebatan kripto di Washington, ketika negara-negara seperti Uni Emirat Arab dan Singapura agresif memosisikan diri sebagai hub aset digital dengan kerangka perizinan yang sudah berjalan.
Asosiasi perbankan masih menentang sejumlah ketentuan dalam RUU ini, khususnya terkait insentif imbal hasil stablecoin. Mereka memperingatkan bahwa sistem dolar bertoken berpotensi menarik simpanan keluar dari bank tradisional dan melemahkan neraca perbankan.
Perusahaan kripto membantah, dengan menegaskan RUU ini sudah menetapkan pagar pembatas dan hanya mengizinkan skema imbal hasil dalam skenario pembayaran ritel yang sangat terbatas.
Suara di Rapat Paripurna Senat Masih Jadi Rintangan Terbesar
Meski pemungutan suara di komite merupakan kemajuan legislatif terbesar RUU ini sejauh ini, jalannya menuju pengesahan menjadi undang-undang masih dipenuhi hambatan politik.
Markus Levin, co-founder XYO, menilai proses dengar pendapat mengungkap perpecahan nyata antara legislator yang melihat kripto terutama sebagai isu struktur pasar dan mereka yang fokus pada etika serta penegakan hukum.
“Sinyal bipartisan hari ini nyata, tapi rapuh,” kata Levin. “Kalau ruang negosiasi yang terbuka hari ini bisa dipertahankan, jalan menuju 60 suara itu cukup kredibel.”
Ambang 60 suara itu menjadi tantangan langsung di Senat, di mana Demokrat dan Republik masih berseberangan soal ketentuan DeFi, pengawasan stablecoin, dan konflik kepentingan terkait kepemilikan aset kripto oleh pejabat politik.
Gedung Putih dilaporkan menargetkan penandatanganan pada 4 Juli, namun tim perunding masih harus menyatukan versi Senat dan DPR sebelum pengesahan final dapat terjadi.
Bagi industri kripto, kemajuan ke titik ini saja sudah mencerminkan pergeseran besar setelah bertahun-tahun negosiasi buntu dan rapat dengar pendapat yang berulang kali dibatalkan.
“Tim-tim yang serius sangat siap mematuhi regulasi seperti ini,” kata Amico. “Aturan yang jelas membantu memilah mana pelaku baik dan pelaku buruk.”
Baca Juga: Saham NVIDIA Tembus Rekor Usai Washington Setujui Kembali Ekspor Chip ke China
