Di seluruh dunia, lembaga keuangan besar menginvestasikan sumber daya untuk meningkatkan sistem perdagangan dan infrastruktur pasar. Para ahli industri mencatat bahwa penyedia pasar saat ini menghadapi kompleksitas dan volatilitas yang meningkat, meningkatkan kebutuhan untuk segera memperbarui infrastruktur yang usang untuk tetap kompetitif.**
Modernisasi Infrastruktur Perdagangan Sedang Berlangsung
Banyak bursa dan bank berada di persimpangan jalan; seperti yang diamati dalam prospek Deloitte 2024, "pilihan strategis yang mereka buat sekarang dapat menentukan apakah mereka dapat terus tumbuh—atau bahkan mempertahankan—pangsanya di pasar". Dalam praktiknya, ini berarti investasi besar dalam teknologi baru untuk membuat perdagangan lebih cepat, efisien, dan tangguh.
Bank-bank secara aktif memperbarui operasi perdagangan depan dan belakang. Sebagai contoh, pada awal 2025, HSBC menandatangani kemitraan multi-tahun dengan perusahaan fintech Delta Capita untuk menyederhanakan proses pasca-perdagangan mereka. Kesepakatan ini akan menghadirkan rangkaian layanan konfirmasi dan penyelesaian global baru untuk bisnis derivatif over-the-counter HSBC. Dengan memanfaatkan model Infrastructure-as-a-Service, HSBC bertujuan mengotomatisasi dan mengoptimalkan konfirmasi perdagangan, kepatuhan (seperti pengecekan KYC), dan penyelesaian. Peningkatan semacam ini mencerminkan tren yang lebih luas: para pemain pasar menggantikan sistem warisan (sering kali berusia puluhan tahun) dengan solusi berbasis cloud dan outsourcing untuk mengurangi biaya dan meningkatkan keandalan.
Bahkan operator bursa memindahkan sistem inti mereka ke cloud; Amazon Web Services melaporkan bahwa banyak bursa, clearing houses, dan depositori sudah menyebarkan beban kerja ke AWS pada paruh pertama 2024 sebagai bagian dari transformasi ini). CEO Nasdaq, Adena Friedman, menyatakan bahwa peningkatan infrastruktur yang bijaksana "dapat membuka banyak peluang pertumbuhan" – meski ia mengingatkan bahwa ini memerlukan investasi awal yang signifikan dalam ketahanan. Meskipun ada tantangan, pesan ini jelas: modernisasi atau ketinggalan.
Blockchain dan Aset Digital Menjadi Arus Utama di Keuangan
Seperti contohnya, Deutsche Bank bermitra dengan perusahaan kripto Swiss, Taurus, untuk menawarkan penitipan aset kripto dan token kepada klien institusional – pertama kalinya raksasa perbankan Jerman ini akan menyimpan cryptocurrency atas nama klien. Sementara Deutsche Bank melangkah hati-hati (perdagangan crypto yang sebenarnya belum dalam lingkup), kepala layanan sekuritasnya, Paul Maley, menekankan potensi yang besar, dengan mengatakan ruang aset digital "diharapkan mencakup triliunan dolar aset" dan akan menjadi prioritas bagi investor dan korporasi.
Ia menambahkan bahwa fokus Deutsche Bank adalah mendukung klien di seluruh "ekosistem aset digital keseluruhan," bukan hanya spekulasi kripto.
Bahkan tempat perdagangan sendiri merangkul blockchain. JPMorgan – sering berada di garis depan fintech – telah menggunakan jaringan blockchain pribadi untuk transaksi antar bank selama bertahun-tahun, mengeksekusi lebih dari $1,5 triliun dalam perdagangan (seperti repo intraday dan pembayaran lintas batas) sejak 2020. Pada akhir 2024, JPMorgan mengganti nama platform ini dari Onyx menjadi "Kinexys" saat perusahaan ini memperluas penyelesaian pertukaran mata uang di blockchain dengan berbagai mata uang.
Umar Farooq, kepala inisiatif itu, menjelaskan bahwa tujuannya adalah untuk "memecahkan sistem yang terputus, memungkinkan interoperabilitas yang lebih besar, dan mengurangi keterbatasan infrastruktur keuangan saat ini".
Di Eropa, unit Forge Societe Generale menerbitkan obligasi digital dan bahkan stablecoin yang dipatok euro pada blockchain, sementara London Stock Exchange Group sedang mengembangkan pasar berbasis blockchain untuk aset tradisional. Benang merahnya adalah: bank dan bursa melihat teknologi ledger terdistribusi sebagai cara untuk mencapai penyelesaian yang instan dan aman serta membuka efisiensi baru di seluruh pasar. Seperti yang dikatakan oleh laporan Reuters, beberapa bank (Standard Chartered, BNY Mellon, SocGen, dll.) kini menawarkan layanan kustodi kripto, dan mereka secara terbuka membicarakan potensi blockchain dalam keuangan arus utama. Apa yang dulu merupakan ranah start-up kripto kini dipimpin oleh nama besar dalam dunia perbankan.
AI Hadir di Lantai Bursa
Gelombang teknologi lain yang menyapu perdagangan: kecerdasan buatan. Tahun lalu, bank investasi teratas di dunia secara agresif meluncurkan alat AI kepada para pedagang, bankir, dan tim pendukung mereka. Goldman Sachs, misalnya, baru-baru ini meluncurkan asisten AI internal yang mereka gambarkan sebagai "seperti berbicara dengan karyawan lain". Asisten AI ini — dibangun dengan model bahasa besar yang canggih — telah ditawarkan kepada sekitar 10,000 staf Goldman dan akan diperluas secara menyeluruh, membantu dengan tugas-tugas dari merangkum penelitian hingga menulis kode.
Menggunakan AI bisa mencerna sejumlah besar data pasar, berita, dan pola historis jauh lebih cepat dari manusia mana pun, berpotensi memberikan pedagang keunggulan dalam pengambilan keputusan dan memungkinkan staf operasional untuk mengotomatisasi alur kerja rutin. Di lantai perdagangan, analitik yang dimotori oleh AI kini membantu menyempurnakan pelaksanaan perdagangan dan mengelola portofolio kompleks secara real-time. Di kantor belakang, model pembelajaran mesin menyederhanakan kliring dan penyelesaian dengan memprediksi perdagangan mana yang mungkin gagal dan mengotomatiskan penanganan pengecualian.
Meski masih pada tahap awal, pergeseran budaya ini sedang berlangsung – keuangan merangkul AI untuk melengkapi keahlian manusia. Seperti komentar seorang pengamat, emas baru sekarang ada di "keuangan bertenaga AI," dan tidak ada yang ingin ketinggalan. Hasilnya bagi pasar kemungkinan akan lebih efisien dan mungkin strategi perdagangan baru yang didorong oleh algoritme prediktif. Namun, ini juga meningkatkan taruhan untuk infrastruktur: sistem harus menangani kebutuhan komputasi AI yang intensif serta arus data yang dihasilkan.
Ini adalah alasan lain mengapa bank melakukan peningkatan teknologi – sistem warisan tidak dibangun dengan mempertimbangkan AI, sementara infrastruktur berbasis cloud modern dapat disesuaikan sesuai permintaan untuk beban kerja AI ini.
Volume Perdagangan yg Melonjak Menguji Jalur Pasar
Di balik semua inisiatif teknologi ini terdapat kenyataan yang tidak dapat disangkal: volume perdagangan global telah melonjak, dan jalur pasar lama berada di bawah tekanan. Tahun-tahun terakhir telah melihat volume rekor di seluruh kelas aset, menekankan perlunya infrastruktur yang dapat diskalakan dan kuat. **CME Group, bursa derivatif terbesar di dunia, melaporkan volume rata-rata harian yang mencapai rekor baru sebesar 28,3 juta kontrak secara global pada kuartal: Berikut adalah terjemahan konten dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia, dengan mengabaikan terjemahan untuk tautan markdown:
Konten: beban kerja pada mesin pertukaran dan sistem pasca-perdagangan.
Mungkin angka yang paling mencolok berasal dari sisi kliring.
DTCC, tulang punggung kliring AS, memproses sekitar $2,5 kuadriliun (ya, kuadriliun) nilai surat berharga pada tahun 2022.
Rata-rata sekitar **$2,1 triliun transaksi yang dikliring per hari. Jumlah yang luar biasa ini mencerminkan betapa besar aktivitas keuangan yang ditangani oleh “pipa” sistem.
Ketika volume perdagangan meningkat – misalnya, selama krisis atau fenomena saham meme – tekanan pada infrastruktur sangat besar. Sistem yang usang dapat menjadi hambatan atau titik kegagalan. (Tercatat, beberapa tahun lalu Bursa Efek Tokyo mengalami gangguan sehari penuh akibat masalah perangkat keras, dan ASX di Australia harus menghentikan proyek sistem kliring berbasis blockchain karena tidak dapat menangani beban.) Dengan volume yang terus meningkat, kapasitas dan keandalan jaringan perdagangan menjadi perhatian utama. Regulator juga mendorong pengurangan risiko di dalam pipa, memperpendek siklus penyelesaian (pasar AS bergerak ke penyelesaian T+1) dan menuntut ketahanan yang lebih baik untuk menghindari masalah sistemik. Semua ini membuka jalan untuk pendekatan baru yang dapat menangani skala dan menghilangkan titik kegagalan tunggal – dan itulah tepatnya di mana Yellow masuk.
Yellow: Menuju Jaringan Perdagangan Skala Planet Yang Tanpa Kepercayaan
Sementara bank dan bursa memperkuat infrastruktur mereka secara bertahap, Yellow.org dan Yellow.com melangkah maju dengan solusi terobosan. Yellow membangun jaringan kliring generasi berikutnya yang bertujuan untuk dapat diskalakan tanpa batas, tanpa kepercayaan, dan menghilangkan risiko pihak lawan sama sekali – sambil tetap berinteraksi dengan regulasi. Pada dasarnya, jaringan Yellow adalah lapisan kliring dan penyelesaian terdesentralisasi (sering disebut sebagai jaringan "Layer-3") yang dapat menghubungkan tempat dagang di seluruh dunia. Menggunakan teknologi blockchain mutakhir (khususnya saluran negara bagian dan kontrak pintar), Yellow memungkinkan perdagangan dieksekusi dan diselesaikan dengan aman tanpa bergantung pada pihak lawan atau kustodian pusat.
Bagaimana cara kerjanya? Yellow Clearing Network menggunakan protokol saluran negara bagian untuk membuka saluran pembayaran langsung dan berkecepatan tinggi antara broker dan bursa yang berpartisipasi. Bayangkan setiap bursa dan broker dapat bertransaksi satu sama lain secara peer-to-peer, dalam waktu nyata, dengan jaminan kriptografi alih-alih kepercayaan. Pesanan dari berbagai platform dapat dicocokkan melalui jaringan Yellow dan diselesaikan melalui kontrak pintar yang menegakkan perdagangan.
Kritikalnya, aset tidak perlu dipindahkan ke satu bursa terpusat – *Yellow memungkinkan perdagangan lintas-rantai secara real-time tanpa perlu menjembatani aset. Ini berarti trader dapat menukar nilai di berbagai blockchain dan pasar secara mulus, semuanya di bawah pengaturan jaringan Yellow. Banyak bursa pada dasarnya berbagi buku pesanan terpadu melalui Yellow, mengumpulkan likuiditas yang sebelumnya tersebar.
Perdagangan dapat dieksekusi antara dua pihak di bursa yang berbeda, dan kliring pintar Yellow memastikan dana masing-masing pihak terkunci dalam kontrak pintar dan kemudian ditukar secara atomik. Hasilnya adalah penyelesaian instan dan atomik dengan risiko pihak lawan nol.
Desain Yellow secara langsung mengatasi masalah yang dihadapi sistem tradisional. Risiko default pihak lawan – kekhawatiran abadi dalam kliring terpusat – dihilangkan karena **bursa di Yellow tidak menyimpan dana pengguna dalam risiko; aset disimpan dalam kontrak pintar multi-tanda tangan yang aman hingga penyelesaian. Pendekatan tanpa percaya dan non-kustodial ini berarti tidak ada lagi ketakutan perantara bangkrut atau menyalahgunakan dana. Ini sangat kontras dengan model konvensional di mana partisipan harus mempercayai lembaga kliring atau satu sama lain (dan karena kegagalan bursa baru-baru ini telah menunjukkan bahwa kepercayaan itu bisa dilanggar).
Dengan menghilangkan kustodi sentral, Yellow juga berpotensi menghindari kebutuhan untuk buffer kolateral besar dan dana default, sambil tetap menjamin penyelesaian perdagangan. Dari perspektif regulasi, ini menarik: mengurangi risiko sistemik dan meningkatkan transparansi (karena semua perdagangan dan kolateral dapat dicatat di rantai), sejalan dengan tujuan regulator pasar yang lebih aman dan lebih transparan.
Peserta di jaringan tetap dikenal dan entitas yang diverifikasi (bursa, broker), sehingga cek kepatuhan (KYC/AML) dapat diterapkan di titik akhir, membuat jaringan ramah regulasi.
Scalability adalah landasan lainnya. Lembaga kliring tradisional hanya bisa memproses begitu banyak perdagangan per detik, tetapi jaringan channel terdesentralisasi Yellow dapat diskalakan secara horizontal. Arsitekturnya dirancang untuk menangani throughput yang sangat tinggi – berpotensi ratusan ribu transaksi per detik – dengan memanfaatkan saluran negara off-chain untuk sebagian besar aktivitas.
Secara sederhana, Yellow hanya menulis keadaan penyelesaian akhir ke dalam blockchain yang mendasari, sementara sebagian besar pencocokan dan eksekusi pesanan dapat terjadi off-chain dengan kecepatan kilat. Pendekatan ini berarti ketika volume perdagangan meningkat, jaringan dapat mengakomodasi beban dengan membuka lebih banyak saluran dan node, daripada mencapai batas kapasitas keras. Ini secara efektif infinitely scalable seperti internet itu sendiri diskalakan – dengan menambahkan lebih banyak node.
Dan karena Yellow adalah jaringan terbuka, ini menciptakan lapangan permainan yang setara: bursa atau broker yang memenuhi syarat dapat terhubung untuk mengakses likuiditas global, dari bank besar hingga perusahaan fintech pemula.
Secara ringkas, Yellow menawarkan apa yang semakin disadari oleh industri: jaringan kliring "pintar" untuk pasar planet – yang menggabungkan efisiensi waktu nyata dari blockchain dengan ketangguhan infrastruktur modern untuk menghilangkan risiko dan gesekan. Bank yang berinvestasi dalam blockchain, bursa yang bergerak ke cloud, dan perusahaan yang mengadopsi AI semua adalah bagian dari teka-teki yang sama – mereka berusaha menuju ekosistem perdagangan yang lebih cepat, lebih aman, dan lebih terintegrasi. Inovasi Yellow menyatukan potongan-potongan itu. Dengan menghubungkan pasar yang terpisah dan memungkinkan perdagangan lintas-platform tanpa kepercayaan, Yellow mengatasi fragmentasi likuiditas. Dengan mengunci dana dalam kontrak pintar alih-alih akun terpusat, ini menangani keamanan dan risiko pihak lawan. Dengan beroperasi sebagai lapisan terdesentralisasai, itu secara inheren menyediakan ketahanan (tanpa satu titik kegagalan) dan skala.
Menjembatani Tren: Dari Keuangan 1.0 ke Keuangan 3.0
Perkembangan yang kita lihat di seluruh dunia keuangan – migrasi cloud, percontohan blockchain, augmentasi AI, volume rekor – semuanya menunjukkan industri yang sedang memperbarui fondasinya. Kebangkitan jaringan Yellow secara paralel menunjukkan bagaimana tren-tren ini dapat bersatu menjadi paradigma pasar yang lebih radikal.
Anggap saja Yellow sebagai tulang punggung untuk internet pasar: jaringan di mana nilai dapat mengalir dengan bebas dan aman seperti informasi di web. Ini adalah visi infrastruktur pasar 3.0 yang belajar dari keterbatasan masa lalu. Kepercayaan dibangun melalui matematika dan kode, bukan hanya oleh institusi. Skalabilitas dicapai melalui desentralisasi, bukan melalui sistem monolitik yang semakin besar. Dan kepatuhan regulasi dibangun-dalam melalui kontrak pintar yang transparan dan node yang dikelola identitas, bukan melalui pelaporan setelah fakta.
Dengan membuat dunia perdagangan lebih efisien dan aman, Yellow tidak bertujuan menggantikan bank atau bursa – melainkan memperdayakan mereka. Bank besar yang meningkatkan mesin perdagangan mereka dapat terintegrasi dengan Yellow untuk dengan cepat mencapai lebih banyak likuiditas dan memastikan setiap perdagangan yang mereka lakukan diselesaikan dengan finalitas. Bursa yang mengadopsi AI untuk pengawasan dapat memanfaatkan jejak audit kontrak pintar Yellow untuk memantau transaksi dengan lebih baik. Singkatnya, Yellow melengkapi dan mempercepat pembaruan teknologi yang sedang berlangsung di lembaga-lembaga dengan menyediakan lapisan kliring yang mempersatukan di bawahnya. Ini adalah pendekatan yang berani, tetapi satu yang waktunya telah tiba. Saat volume tumbuh dan pasar meluas dari saham tradisional ke aset digital, kerangka kerja hub-and-spoke lama mulai keriput. Oleh karena itu, waktu Yellow tidak bisa lebih tepat.
Titik-titik nyeri dari perdagangan pasar – fragmentasi, latensi, risiko pihak lawan, kompleksitas operasional – sedang ditangani dari berbagai sudut oleh bank dan fintech. Tetapi ketika solusi-solusi ini digabungkan, terobosan nyata terjadi. Jaringan kliring generasi berikutnya dari Yellow adalah sintesis itu. Ini memanfaatkan teknologi mutakhir (blockchain, jaringan terdistribusi) untuk memecahkan masalah klasik dalam keuangan, sambil meningkatkan – bukan mengabaikan – kerangka kerja regulasi dan institusional. Dalam melakukannya, ini menggambar paralel dengan arah industri yang lebih luas: semua orang berusaha untuk pasar yang lebih aman, lebih cepat, dan lebih transparan.
Yellow pada dasarnya menawarkan akhir dari pengejaran itu, saat ini. Seiring pemain pasar global terus berinvestasi dalam infrastruktur dan teknologi modern, Yellow menonjol dengan menangani semua kebutuhan tersebut secara holistik. Ini mewakili paradigma baru di mana perdagangan dapat menjadi tanpa kepercayaan namun aman, terdesentralisasi namun patuh, dan sangat dapat diskalakan namun efisien. Dunia keuangan sedang mengambil langkah ke arah ini; Yellow adalah lompatan besar.
Dalam beberapa tahun ke depan, seiring volume perdagangan memecahkan rekor baru dan aset digital merangkul ke dalam portofolio tradisional, jaringan seperti milik Yellow bisa menjadi tulang punggung yang mengikat seluruh ekosistem bersama. Seorang trader di New York dapat mengeksekusi transaksi dengan bursa di Singapura dan kolam likuiditas di Ethereum, semuanya dalam milidetik melalui Yellow – tanpa satu pihak pun harus mempercayai yang lain dan tidak ada risiko yang tidak semestinya dimasukkan. Itu adalah masa depan yang menguntungkan semua pemain di pasar. Dan itu adalah masa depan yang, berkat inovator seperti Yellow, lebih dekat dari sebelumnya dengan kenyataan.