Bitcoin (BTC) mungkin memasuki siklus permintaan baru saat Matt Hougan mengatakan Strategy kehilangan perannya sebagai pembeli korporat utama pasar.
Poin-Poin Utama:
- Hougan mengatakan pengaruh Strategy atas permintaan Bitcoin kemungkinan akan menyusut di siklus berikutnya.
- Ia memperkirakan bank, penasihat, dan investor berdaulat akan menjadi pembeli BTC yang dominan.
- Tim Sun dari HashKey mengatakan laju pembelian Strategy yang lebih lambat dapat membantu Bitcoin membangun struktur pasar yang lebih sehat.
Pergeseran Pembeli Bitcoin
Chief Investment Officer Bitwise, Hougan, mengatakan posisi Strategy di pasar Bitcoin telah berubah setelah perusahaan itu mengadopsi kerangka untuk STRC, yang memungkinkannya menjual Bitcoin secara berkala untuk memenuhi kewajiban dividen.
Perubahan ini tidak berarti Hougan memperkirakan perusahaan Michael Saylor itu akan menjadi penjual besar aset tersebut.
Ia mengatakan tidak ada mekanisme yang memaksa Strategy menjual lebih dari beberapa miliar dolar Bitcoin setiap tahun, dan pemulihan harga masih dapat membuat perusahaan tetap menjadi pembeli bersih.
Meski begitu, Hougan mengatakan Strategy tidak mungkin mendorong permintaan dengan kekuatan yang sama seperti pada siklus pasar sebelumnya.
Hougan mengatakan basis pembeli Bitcoin telah berulang kali berubah, mulai dari cypherpunk ke investor Asia, trader ritel AS, Grayscale Investments Bitcoin Trust, dan kemudian Strategy.
Ia kini memperkirakan fase berikutnya akan dipimpin oleh institusi, termasuk bank global, manajer aset, dana pensiun, dana abadi, dana kekayaan negara, dan penasihat keuangan.
Juga Baca: 10 Perusahaan yang Bisa Menjadi IPO Sebesar SpaceX Berikutnya
Permintaan Bitcoin Institusional
Hougan mengatakan pergeseran ini sudah terlihat di keuangan tradisional, dengan Morgan Stanley meluncurkan exchange-traded fund Bitcoin kepemilikan sendiri dan Wells Fargo menambahkan eksposur BTC ke portofolio model.
Ia juga menunjuk Texas, yang menjadi negara bagian AS pertama yang mendanai cadangan strategis BTC.
ETF Bitcoin masih menarik lebih dari $50 miliar sejak peluncurannya pada 2024, meskipun terjadi arus keluar pada 2026, dan Hougan mengatakan produk-produk tersebut kini tersedia di sebagian besar platform penasihat keuangan utama.
Tim Sun, Peneliti Senior HashKey Group, mengatakan kepada CryptoPotato bahwa laju pembelian Strategy yang lebih lambat tidak serta-merta akan merugikan Bitcoin.
Sun mengatakan hal itu dapat mengurangi distorsi sisi penawaran dan permintaan yang diciptakan oleh pembelian berbasis pembiayaan Strategy, sehingga memungkinkan Bitcoin membentuk dasar harga yang lebih kuat berdasarkan permintaan pasar yang lebih luas. Hal ini penting karena akumulasi Bitcoin Strategy telah menjadi salah satu narasi korporat paling jelas di siklus saat ini, mengubah perusahaan Saylor dari bisnis perangkat lunak menjadi proxy berleverage untuk eksposur Bitcoin.
Baca Selanjutnya: CrowdStrike Memperingatkan Claude Mythos Dapat Mempercepat Keputusan Zero-Day