VanEck telah mengajukan Form 8-A kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk dana yang dipertukarkan Solana spot, menandakan produk ini dapat mulai diperdagangkan dalam beberapa hari dan mungkin secepat sesi pasar berikutnya. Pengajuan ini adalah langkah akhir regulasi sebelum peluncuran, menandai tonggak penting bagi akses institusional ke mata uang kripto terbesar kelima berdasarkan kapitalisasi pasar.
Pengajuan perusahaan investasi ini mengikuti amendemen pendaftaran S-1 yang diajukan pada akhir Oktober, yang mengungkapkan biaya manajemen sebesar 0,30% dan menguraikan strategi staking inovatif. Melalui kemitraan dengan SOL Strategies, dana ini berencana untuk menghasilkan hasil bagi investor dengan berpartisipasi dalam mekanisme konsensus bukti-stake Solana, yang berpotensi menawarkan pengembalian melebihi 7% per tahun sambil tetap mematuhi peraturan.
Terlepas dari gejolak pasar mata uang kripto yang lebih luas, spot Solana ETF telah mencatat 13 hari berturut-turut arus masuk bersih, menunjukkan minat institusional yang berkelanjutan untuk mendapatkan paparan ke platform blockchain ini. Menurut data dari SoSoValue, dana tersebut menarik sekitar $1,49 juta pada hari Kamis saja, menghasilkan arus masuk bersih kumulatif sejak peluncuran 28 Oktober hingga sekitar $370 juta.
Dana BSOL Bitwise memimpin langkah tersebut, menyumbang $331,74 juta dari total arus masuk, sementara GSOL Grayscale memberikan kontribusi sekitar $18,72 juta. Kinerja ini mewakili salah satu periode debut terkuat untuk ETF altcoin, dengan hampir $200 juta masuk dalam minggu perdagangan pertama—angka yang mengejutkan bahkan perkiraan optimis dari analis industri.
"Rekor arus masuk ETF Solana spot AS secara signifikan mengungguli ekspektasi sebelum peluncuran yang memproyeksikan adopsi institusional yang lebih sedikit karena risiko regulasi dan teknis Solana yang dianggap," kata Nick Ruck, direktur di LVRG Research. Ruck menggambarkan ETF Solana sebagai "pelengkap beta-tinggi" untuk dana Bitcoin dan Ethereum, menawarkan eksposur yang terdiversifikasi ke ekosistem Solana dengan potensi pengembalian disesuaikan risiko yang unggul.
Koreksi Harga di Tengah Ketertarikan Institusional yang Meningkat
Arus masuk yang berkelanjutan menunjukkan perbedaan yang signifikan dari kinerja harga Solana baru-baru ini. SOL saat ini diperdagangkan mendekati $142, mewakili penurunan sekitar 9,5% dalam 24 jam terakhir dan menandai penarikan signifikan dari titik tertinggi sepanjang masa Januari 2025 sekitar $294. Cryptocurrency ini mempertahankan kapitalisasi pasar sekitar $79 miliar, mempertahankan posisinya di antara lima aset digital teratas secara global.
Pengamat pasar mengaitkan kelemahan harga dengan aversi risiko yang lebih luas di seluruh pasar mata uang kripto, dengan Bitcoin sempat jatuh di bawah $100.000 untuk pertama kalinya sejak Juni. Namun, arus masuk ETF yang konsisten menunjukkan bahwa investor institusional melihat tingkat harga saat ini sebagai kesempatan akumulasi daripada sinyal kelemahan mendasar.
Ketidaksesuaian antara aksi harga dan permintaan ETF mencerminkan perbedaan cakrawala waktu antara pedagang ritel dan penyandang dana institusional. Sementara pedagang jangka pendek telah mengambil keuntungan setelah kinerja kuat Solana melalui akhir 2024, investor profesional tampaknya membangun posisi jangka panjang pada evaluasi yang mereka anggap menarik.
Grayscale Memperluas Infrastruktur Pasar
Dalam perkembangan paralel, Grayscale meluncurkan perdagangan opsi untuk Solana Trust ETF (GSOL) minggu ini, menjadi sarana investasi Solana yang terdaftar di AS pertama yang menawarkan paparan derivatif yang diatur. Langkah ini, difasilitasi melalui NYSE Arca, menyediakan investor institusional alat tambahan untuk melindungi posisi dan menerapkan strategi perdagangan canggih yang terkait dengan pergerakan harga Solana.
GSOL membedakan dirinya melalui struktur unik yang menggabungkan partisipasi staking 100% tanpa biaya manajemen untuk tiga bulan pertama atau sampai aset mencapai $1 miliar. Setelah periode promosi, dana ini akan mengenakan rasio biaya 0,35%. Komponen staking saat ini menghasilkan tingkat hadiah tahunan rata-rata lebih dari 7%, menurut pengungkapan Grayscale.
Data pasar menunjukkan dampak langsung dari peluncuran opsi, dengan volume opsi Solana melonjak 52% dalam beberapa jam setelah pengumuman tersebut, sementara minat terbuka meningkat hampir 30%. Aktivitas derivatif yang tinggi ini menandakan meningkatnya keterlibatan institusional dengan produk keuangan berbasis Solana di luar eksposur spot biasa.
Ekspansi Ekosistem Crypto ETF yang Lebih Luas
Kemajuan VanEck terjadi di tengah ekspansi yang luar biasa dari penawaran ETF mata uang kripto selama kuartal keempat 2025. Minggu ini, manajer aset Swiss 21Shares meluncurkan ETF AS pertamanya di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, menawarkan eksposur yang terdiversifikasi ke berbagai aset digital termasuk Ethereum, Solana, dan Dogecoin melalui struktur yang diatur yang dikembangkan dalam kemitraan dengan Teucrium Trading.
21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP) dan FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF (TXBC) mewakili dana indeks kripto pertama yang terdaftar di bawah kerangka Act 1940 yang lebih ketat, yang menerapkan perlindungan investor yang lebih ditingkatkan, persyaratan pengungkapan, dan standar tata kelola dibandingkan dengan Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 yang biasanya digunakan untuk produk-produk kripto berbasis komoditas.
Sementara itu, Canary Capital telah mengajukan pendaftaran S-1 untuk ETF MOG Coin spot, berusaha untuk memperkenalkan salah satu memecoin dengan pertumbuhan tercepat ke produk keuangan arus utama. Pengajuan ini menyoroti ruang lingkup aset digital yang terus berkembang yang mencari kendaraan investasi yang diatur, melampaui mata uang kripto mapan ke sudut-sudut pasar yang lebih spekulatif.
Pikiran Akhir
Konvergensi peluncuran mendatang VanEck, arus masuk institusional yang berkelanjutan, infrastruktur derivatif yang berkembang, dan keragaman produk yang semakin luas menunjukkan pasar ETF Solana telah mencapai titik balik. Dengan dana VanEck siap bergabung dengan penawaran Bitwise dan Grayscale, aset gabungan di bawah pengelolaan ETF Solana yang terdaftar di AS dapat melebihi $600 juta dalam beberapa minggu setelah peluncuran dana ketiga.
Analis industri memproyeksikan arus masuk yang berkelanjutan akan memberikan dukungan struktural harga untuk SOL dengan memperketat dinamika pasokan dan menarik modal institusional tambahan ke ekosistem. Kapabilitas staking yang ditawarkan oleh dana-dana ini menciptakan siklus yang baik, di mana partisipasi institusional meningkatkan keamanan jaringan sambil menghasilkan pendapatan pasif bagi investor - proposisi nilai yang tidak ada dari Bitcoin dan semakin dibedakan dari Ethereum setelah transisinya ke bukti-stake.
Namun, pasar menghadapi tantangan dari ketidakpastian makroekonomi dan ambiguitas regulasi seputar aspek tertentu dari operasi mata uang kripto. Persetujuan Komisi Sekuritas dan Bursa baru-baru ini terhadap beberapa ETF altcoin menunjukkan sikap yang lebih akomodatif terhadap produk aset digital, namun pertanyaan tetap ada tentang bagaimana regulator akan memperlakukan hadiah staking dari perspektif hukum sekuritas dan apakah persyaratan pengungkapan tambahan mungkin muncul.
Saat ETF Solana VanEck memasuki hitungan mundur akhir peluncuran, produk ini tidak hanya merupakan sarana investasi lain tetapi juga validasi posisi Solana bersama Bitcoin dan Ethereum sebagai infrastruktur blockchain inti yang layak untuk alokasi institusional. Apakah antusiasme ini akan diterjemahkan menjadi apresiasi harga yang berkelanjutan untuk SOL akan bergantung pada adopsi jaringan yang berkelanjutan, keandalan teknologi, dan kemampuan blockchain untuk menangkap pangsa pasar yang signifikan dalam keuangan terdesentralisasi, NFT, dan tokenisasi aset dunia nyata - kasus-kasus penggunaan yang awalnya menarik minat institusional ke platform ini.