Penelitian terbaru menunjukkan bahwa pemegang Bitcoin dari periode 2020–2022 terus mempertahankan aset mereka meskipun ada kenaikan harga yang substansial, bahkan ketika BTC mencapai $109,000. Firma analitik on-chain Glassnode merilis temuan pada 1 April, mengungkapkan bahwa tingkat harga saat ini belum cukup untuk mendorong penjualan luas di kalangan investor jangka menengah.
Menurut Glassnode, investor Bitcoin yang memperoleh BTC antara tiga hingga lima tahun yang lalu, pada harga mulai dari posisi terendah 2020 sebesar $3,600 hingga posisi tertinggi 2021 sebesar $69,000, sebagian besar mempertahankan aset mereka. Analisis menyarankan bahwa kelompok ini tetap kuat secara historis dalam komitmen mereka untuk memegang meskipun ada fluktuasi pasar.
“Meski bagian kekayaan yang dipegang oleh investor yang membeli BTC 3–5 tahun lalu telah menurun sebesar 3 poin persentase sejak puncaknya pada November 2024, itu tetap pada tingkat yang tinggi secara historis,” kata Glassnode. “Ini menunjukkan bahwa mayoritas investor yang masuk antara 2020 dan 2022 masih memegang.”
Temuan Glassnode didasarkan pada metrik HODL Waves Cap yang Disadari, yang mengkategorikan pasokan Bitcoin berdasarkan kapan koin terakhir kali dipindahkan on-chain. Data ini menunjukkan bahwa investor dari periode 2020–2022 tetap menjadi peserta pasar yang signifikan, sedangkan mereka yang masuk lima hingga tujuh tahun lalu sebagian besar keluar dari posisi mereka pada Desember 2024.
“Sebaliknya, lebih dari dua pertiga dari mereka yang membeli BTC 5–7 tahun lalu keluar dari posisi mereka pada puncak Desember 2024,” lapor Glassnode, menyoroti perbedaan antara kelompok investor yang lebih lama dengan yang lebih baru.
Pemegang jangka pendek, yang mewakili investor yang lebih spekulatif, menunjukkan sensitivitas yang lebih tinggi terhadap volatilitas harga BTC. Analisis Glassnode menemukan bahwa tingkat partisipasi STH saat ini tidak menunjukkan aktivitas spekulatif yang berlebihan, yang umum dalam siklus harga Bitcoin sebelumnya.
“Pemegang Jangka Pendek saat ini memegang sekitar 40% dari kekayaan jaringan Bitcoin, setelah mencapai puncak mendekati 50% pada awal 2025,” lapor Glassnode, mengutip data HODL Waves Cap yang Disadari dari 31 Maret. “Ini tetap jauh di bawah puncak siklus sebelumnya, di mana kekayaan investor baru mencapai puncak antara 70–90%, menunjukkan pasar bull yang lebih terkendali dan terdistribusi sejauh ini.”
Meskipun mencapai rekor tertinggi baru, perilaku pasar Bitcoin saat ini menunjukkan lonjakan bull yang lebih terukur dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Dengan pemegang jangka panjang mempertahankan posisi dan aktivitas spekulatif yang tetap tenang, analis akan terus memantau data on-chain untuk wawasan lebih lanjut tentang perilaku investor dan tren pasar.