Hargreaves Lansdowne, platform investasi ritel terbesar di Inggris, mengeluarkan peringatan tegas kepada investor setelah keputusan pemerintah Inggris untuk menghapus pembatasan pada produk perdagangan mata uang kripto. Perusahaan menyatakan bahwa Bitcoin tidak memenuhi syarat sebagai kelas aset dan menyarankan untuk tidak memasukkan mata uang digital dalam portofolio yang dirancang untuk pertumbuhan atau pendapatan, mengutip volatilitas ekstrem dan ketiadaan nilai intrinsik.
Apa yang Harus Diketahui:
- Inggris mengakhiri larangan pada catatan ditukar kripto untuk investor ritel pada 8 Oktober, memungkinkan akses teratur ke token digital melalui bursa tradisional.
- Hargreaves Lansdowne menyatakan mata uang kripto kekurangan karakteristik yang membenarkan dimasukkan dalam portofolio dan tidak dapat dianalisis menggunakan asumsi kinerja standar.
- Bitcoin diperdagangkan mendekati $121,508 saat lembaga besar seperti Morgan Stanley dan JPMorgan bergerak ke layanan kripto meskipun ada perdebatan yang sedang berlangsung mengenai legitimasi aset digital.
Platform Menolak Token Digital Meski Ada Pergeseran Regulasi
Perubahan regulasi tersebut datang setelah pejabat Inggris mengumumkan awal tahun ini niat mereka untuk membatalkan larangan catatan yang ditukar, dengan alasan langkah tersebut akan meningkatkan daya saing industri kripto Inggris. Perusahaan kripto merayakan keputusan ini sebagai terobosan bagi sektor tersebut. Pemerintah juga memutuskan pada hari Rabu bahwa investor dapat menyimpan ETN kripto dalam akun ISA saham dan saham, di mana hingga £20,000 ($26,753) setiap tahun dapat diinvestasikan tanpa konsekuensi pajak.
Pernyataan Hargreaves Lansdowne menantang optimisme seputar perubahan regulasi.
"Asumsi kinerja tidak mungkin dianalisis untuk kripto, dan tidak seperti kelas aset alternatif lainnya, tidak memiliki nilai intrinsik," kata perusahaan.
Platform mengakui beberapa pedagang ingin "berspekulasi dengan ETN mata uang kripto" dan mengatakan bahwa akan menawarkan akses ke "klien yang tepat" mulai awal 2026, meskipun tetap memegang kehati-hatian.
Perusahaan menunjukkan rekam jejak Bitcoin sebagai bukti risiko. Sementara investor awal dalam mata uang kripto yang paling sering diperdagangkan melihat pengembalian besar, perusahaan mencatat Bitcoin "telah mengalami beberapa periode kerugian ekstrem dan merupakan investasi yang sangat volatil — jauh lebih berisiko daripada saham atau obligasi." "Musim dingin kripto" 2022 melihat investor kehilangan $2 triliun di pasar aset digital.
Catatan yang diperdagangkan berfungsi sebagai instrumen utang yang terikat pada aset tertentu. Dalam konteks kripto, mereka memberikan eksposur pedagang ke token digital melalui bursa yang teratur daripada membutuhkan pembelian langsung mata uang kripto yang mendasari. Produk ini memungkinkan investor tradisional untuk mendapatkan eksposur kripto dalam kerangka kerja pialang yang familiar.
Pandangan Terbagi di Antara Raksasa Keuangan
Lembaga keuangan besar telah mengambil posisi yang berbeda mengenai aset digital. Morgan Stanley mengatakan bulan lalu bahwa mereka hampir menawarkan perdagangan kripto kepada investor ritel melalui divisi E-Trade, menjadikannya bank besar AS pertama yang menawarkan klien kaya akses ke dana Bitcoin. Bank lain mengikuti langkah itu.
JPMorgan berencana memasuki pasar stablecoin meskipun CEO Jamie Dimon secara vokal mengkritik mata uang kripto. Investor miliarder Warren Buffett juga secara terbuka mengkritik mata uang digital. Perpecahan ini mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas dalam keuangan tradisional tentang cara mendekati kategori aset yang sedang berkembang.
Chris Mellor, kepala manajemen produk ekuitas ETF EMEA di Invesco, mengatakan kepada CNBC pada hari Kamis bahwa aset digital dapat melindungi dari volatilitas di kelas aset tradisional. "Bitcoin dan mata uang kripto lainnya kadang-kadang dianggap sebagai 'emas digital' dan pertanyaan telah diajukan apakah Bitcoin suatu hari akan menggantikan emas sebagai aset non-fiat pilihan," katanya melalui email. "Dalam pandangan kami, ada ruang untuk keduanya di portofolio."
Mellor mencatat bahwa Bitcoin baru-baru ini menunjukkan korelasi yang sangat rendah dengan saham, U.S. Treasuries, dan emas, meskipun ia memperingatkan bahwa korelasi bisa berubah.
Independen statistik itu bisa membuat Bitcoin menarik untuk diversifikasi portofolio, menurut para pendukung kelas aset ini.
Nigel Green, CEO konsultan keuangan DeVere Group, berpendapat kenaikan terbaru Bitcoin melewati angka $125,000 menunjukkan aset digital telah memasuki arus utama keuangan. "Investor tidak lagi memperlakukan Bitcoin sebagai keingintahuan di tepi pasar," katanya kepada CNBC. "Volatilitas masih ada, tetapi sekarang adalah volatilitas produktif, jenis yang menyertai penemuan harga di pasar yang matang."
Green menyebut pergerakan harga "pergeseran struktural, bukan reli sementara" dan menunjukkan campuran kebijakan menguntungkan Trump sebagai mendukung kredibilitas Bitcoin. "Tangan yang memegang Bitcoin telah menjadi lebih kuat, lebih institusional, dan lebih sabar," katanya. "Bitcoin, untuk investor yang mengambil pandangan strategis, tetap menjadi investasi yang solid dan abadi."
Memahami Istilah
Mata uang kripto beroperasi sebagai mata uang digital yang terdesentralisasi tidak diatur oleh otoritas pusat seperti pemerintah. Bitcoin, diluncurkan pada 2009, tetap menjadi yang paling banyak diperdagangkan dan berfungsi sebagai tolok ukur untuk pasar yang lebih luas. Stablecoin adalah mata uang kripto yang dirancang untuk mempertahankan nilai tetap dengan mengaitkannya dengan aset tradisional seperti dolar AS.
Catatan yang diperdagangkan berbeda dari dana yang diperdagangkan dalam struktur hukum mereka. ETN adalah kewajiban hutang yang tidak terjamin oleh penerbit, sedangkan ETF memegang aset nyata. Keduanya diperdagangkan di bursa seperti saham, tetapi ETN membawa risiko kredit yang terkait dengan lembaga keuangan penerbit.
Pemikiran Penutup
Perdebatan mengenai legitimasi mata uang kripto berlanjut saat harga berfluktuasi dan adopsi kelembagaan berkembang. Peringatan Hargreaves Lansdowne mewakili salah satu penolakan yang lebih langsung dari platform utama meskipun hambatan regulasi jatuh. Pergerakan harga Bitcoin dan minat lembaga menunjukkan bahwa kelas aset ini akan tetap menjadi bagian dari diskusi investasi terlepas dari skeptisisme dari pelaku yang mapan di keuangan tradisional.