Wall Street memperkirakan laba emiten dalam indeks S&P 500 tumbuh 29,6% pada kuartal III, namun banyak manajer investasi menilai arahan bisnis (guidance) dari emiten teknologi berfokus AI akan menjadi penentu apakah reli saham masih punya tenaga lanjut.
Poin-Poin Penting:
- Analis memperkirakan laba S&P 500 naik 29,6% pada kuartal III, berpotensi menjadi kuartal ketiga berturut-turut dengan pertumbuhan di atas 25%.
- Rekor 72 emiten menyampaikan panduan laba positif, dan 44 di antaranya berasal dari sektor teknologi.
- Rencana belanja AI dan level imbal hasil obligasi yang tinggi dipandang akan membentuk reaksi pasar.
Rekor Panduan Emiten S&P 500
Anggota sebuah panel investasi menilai bahwa kinerja pasar saham lebih ditentukan oleh panduan dan prospek bisnis perusahaan ketimbang sekadar angka pertumbuhan laba utama, ketika musim laporan keuangan dimulai pekan ini dengan rilis dari bank-bank besar. Data FactSet menunjukkan konsensus laba kuartal III justru naik 1,4% dari 30 Juni ke 30 September, sementara dalam rata-rata kuartalan satu dekade terakhir estimasi biasanya turun sekitar 2,5%. Ke depan, analis memperkirakan laju pertumbuhan akan mendingin menjadi tetap dua digit, 15,8% pada 2027, dari 32,7% tahun ini.
Sebanyak 72 emiten S&P 500 memberikan panduan laba positif untuk kuartal ini, menembus rekor sebelumnya 65 perusahaan pada 2021. Dari 72 emiten tersebut, 44 berasal dari sektor teknologi.
Hasil awal juga solid: 84% dari 19 perusahaan yang telah merilis laporan hingga 9 Oktober berhasil melampaui ekspektasi pasar. Namun tekanan dari suku bunga tetap terasa. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun ditutup di 5,24% pada 9 Oktober, setelah berada di 5,31% pada 5 Oktober.
Baca Juga: GPT-6.1 Sol Membantu Memangkas Biaya Agen Asana 76 Kali Lipat, Namun Ini Konsekuensinya
Prospek Versi Ed Yardeni
Strategis pasar Ed Yardeni menyatakan kuartal ini berpotensi menjadi “blockbuster” lain, dengan konsensus analis memprediksi seluruh 11 sektor di S&P 500 akan mencatat kenaikan pendapatan dan laba sekaligus—pencapaian yang baru pernah terjadi satu kali dalam 25 tahun terakhir. Sameer Samana, kepala strategi ekuitas global dan aset riil di Wells Fargo Investment Institute, memperkirakan teknologi dan AI bisa menyumbang 70%–80% dari total pertumbuhan laba, sementara kontribusi energi dan material diperkirakan jauh lebih kecil.
Meski demikian, salah satu panelis menekankan ujian sesungguhnya bagi sektor teknologi adalah apakah para hyperscaler—raksasa komputasi awan yang agresif membangun pusat data AI—akan terus menggelontorkan belanja modal. Wawancara dengan manajemen perusahaan mengindikasikan belum ada tanda-tanda pengetatan; para eksekutif dinilai enggan mengerem belanja karena khawatir tertinggal dalam perlombaan AI.
Panelis lain mengingatkan bahwa reaksi pasar bisa lebih menentukan ketimbang data kinerja semata, mencontohkan Nvidia, yang dalam beberapa kesempatan sahamnya tertinggal meski hasil laporan keuangannya kuat.
Lebar reli juga dinilai rapuh. Seorang panelis mencatat lebih dari separuh saham dalam S&P 500 kini diperdagangkan di bawah rata-rata harga 200 hari. Yields yang lebih stabil, data inflasi pekan ini, dan laporan laba bank berpotensi membantu sektor di luar teknologi untuk mengejar ketertinggalan, kata satu panelis. Namun panelis lain justru menyoroti sisi pembiayaan sebagai faktor penyeimbang, merujuk pada laporan bahwa investor mulai berhati-hati terhadap utang yang terkait proyek AI.
Secara historis, realisasi pertumbuhan laba berhasil melampaui estimasi akhir kuartal pada 37 dari 40 kuartal terakhir. Dalam empat kuartal terkini, perusahaan-perusahaan S&P 500 rata-rata mengalahkan ekspektasi sebesar 13,8%, sehingga laju pertumbuhan aktual naik sekitar 14,1 poin persentase dari angka yang diperkirakan di akhir kuartal hingga rampungnya musim laporan. Bahkan skenario paling konservatif dari tiga skenario yang dihitung FactSet masih mengarah ke pertumbuhan laba kuartal III mendekati 35,6%.
Artikel Selanjutnya: Pemilik Kripto Prancis Bisa Terkena Denda Hingga 10.000 Euro Jika Menyembunyikan Dompet
