Bitget bersama firma riset Block Scholes menyampaikan pada Kamis bahwa pemanfaatan saham tertokenisasi sebagai agunan mampu memangkas kebutuhan modal untuk portofolio model senilai US$1 juta hampir separuhnya, dari sekitar US$340.000 menjadi US$175.000.
Studi Agunan Bitget
Studi ini membedah fitur Cross-Asset Unified Account milik bursa kripto tersebut. Skema ini memungkinkan lebih dari 370 aset yang memenuhi syarat—termasuk 125 saham AS yang sudah tertokenisasi—digabungkan ke dalam satu kolam margin bersama.
Block Scholes memodelkan portofolio yang berisi US$175.000 saham AI dan semikonduktor tertokenisasi, dipadukan dengan kontrak perpetual Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH), serta posisi short pada kontrak perpetual ETF Nasdaq-100.
Dalam pengaturan akun terpisah, sekitar US$340.000 akan tersangkut di kepemilikan saham dan margin Tether (USDT), menurut laporan tersebut. Dengan akun terpadu, saham tertokenisasi juga diakui sebagai agunan, sehingga modal yang harus dikomitmenkan turun sekitar US$165.000.
Baca Juga: Berapa Gaji CEO Anthropic? Dokumen IPO Ungkap Detailnya
Risiko Korelasi Bitcoin
CEO Bitget Gracy Chen menekankan bahwa memindahkan aset ke on-chain baru merupakan langkah awal. “Pertanyaan yang lebih besar adalah seberapa efisien modal itu bisa bekerja begitu sudah berada di sana,” ujarnya.
Laporan itu juga menyoroti trade-off ketika agunan dan posisi dipengaruhi oleh pemicu pasar yang sama. Dalam uji ketahanan, portofolio yang dijaminkan saham mencapai titik likuidasi estimasi setelah tekanan pasar terkoordinasi sekitar 21%, dibanding sekitar 27% bila menggunakan agunan USDT dengan profil posisi setara.
Laporan tersebut menilai kripto dan saham bereaksi terhadap banyak faktor makroekonomi yang sama. Sejak Januari 2022, korelasi 60 hari antara Bitcoin dan ETF Nasdaq-100 rata-rata tercatat di +0,41 dan sempat menyentuh puncak +0,75. Tingkat korelasi ini disebut tetap tinggi sejak pertengahan 2024.
Artikel Selanjutnya: 722 Makalah Matematika AI OpenAI Dipublikasikan, Kini Giliran Komunitas Matematika Menguji
