Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Rabu menghilangkan hambatan peraturan utama yang memperlambat persetujuan exchange-traded fund cryptocurrency selama bertahun-tahun. Agensi ini menyetujui standar pencatatan umum yang memungkinkan bursa untuk membawa produk investasi berbasis komoditas ke pasar tanpa tinjauan SEC individual untuk setiap penawaran.
Yang Harus Diketahui:
- SEC menyetujui aturan baru yang memungkinkan bursa untuk mencatat ETF crypto spot tanpa proses pengajuan 19(b) yang panjang yang dapat memakan waktu hingga 270 hari
- Digital Large Cap Fund milik Grayscale, yang melacak Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, dan Cardano, mendapat persetujuan bersamaan dengan perubahan aturan tersebut
- Analis industri memperkirakan kerangka kerja yang dipercepat ini akan memicu peluncuran beberapa ETF altcoin dalam beberapa minggu dan bulan mendatang
Perubahan Kerangka Kerja Peraturan Membuka Pasar
Perubahan aturan ini merepresentasikan pergeseran signifikan dalam cara produk investasi aset digital mencapai investor Amerika. Di bawah peraturan sebelumnya, setiap ETF memerlukan persetujuan agen individual melalui proses pengajuan aturan 19(b), yang memperpanjang waktu persetujuan hingga hampir sembilan bulan dalam beberapa kasus.
Ketua SEC Paul Atkins menempatkan keputusan ini sebagai upaya untuk menghapus hambatan yang tidak perlu terhadap akses aset digital di pasar yang diatur. "Dengan menyetujui standar pencatatan umum ini, kita memastikan bahwa pasar modal kita tetap menjadi tempat terbaik di dunia untuk terlibat dalam inovasi terdepan dari aset digital," kata Atkins dalam sebuah pernyataan.
Kerangka kerja baru ini memungkinkan bursa yang memenuhi standar pencatatan umum untuk meluncurkan saham kepercayaan berbasis komoditas secara langsung.
Secara bersamaan dengan persetujuan aturan, SEC menyetujui perdagangan Digital Large Cap Fund milik Grayscale. Dana ini melacak aset dalam Indeks CoinDesk 5, yang saat ini memegang Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, dan Cardano. Agensi juga menyetujui perdagangan opsi yang terkait dengan Indeks Cboe Bitcoin U.S. ETF dan versi mini-nya, memperluas derivatif terkait crypto yang tersedia di bursa yang diatur.
Tanggapan Industri dan Implikasi Pasar
Analis keuangan memandang pergeseran regulasi ini sebagai potensi transformasi untuk produk investasi altcoin yang telah menunggu kejelasan regulasi. James Seyffart, analis riset ETF di Bloomberg Intelligence, mengkarakterisasi perkembangan ini sebagai kerangka kerja ETP crypto yang telah lama ditunggu-tunggu. "Bersiaplah untuk gelombang peluncuran ETP crypto spot dalam beberapa minggu dan bulan mendatang," tulis Seyffart di platform media sosial X.
Kristin Smith, Presiden dari Solana Policy Institute, memuji pendekatan SEC dalam menetapkan pedoman regulasi yang jelas. "Kami sangat didorong oleh berita malam ini: SEC terus mempromosikan aturan hukum dengan menetapkan aturan jalan yang jelas untuk bisnis di AS," kata Smith. Ia menekankan implikasi positif bagi investor Amerika yang mencari akses teregulasi ke aset digital.
Perubahan regulasi menangani kekhawatiran lama industri tentang waktu persetujuan dan ketidakpastian regulasi. Produk yang diperdagangkan di bursa biasanya melacak harga komoditas yang mendasarinya, memungkinkan investor untuk mendapatkan eksposur tanpa secara langsung membeli dan menyimpan aset digital. Standar pencatatan umum menghilangkan kebutuhan untuk tinjauan regulasi kasus per kasus, berpotensi mempercepat peluncuran produk secara signifikan.
Memahami Kendaraan Investasi Aset Digital
Exchange-traded funds mewakili kendaraan investasi yang diperdagangkan di bursa saham seperti saham individu sambil melacak aset atau indeks yang mendasarinya. ETF crypto spot memegang mata uang digital yang sebenarnya, bukan derivatif atau kontrak berjangka, memberikan eksposur harga langsung ke pasar cryptocurrency. Indeks CoinDesk 5 mencakup lima cryptocurrency utama yang dipilih berdasarkan kapitalisasi pasar dan metrik volume perdagangan.
Saham kepercayaan berbasis komoditas berfungsi mirip dengan ETF komoditas tradisional, memegang posisi fisik atau spot dalam aset yang mendasarinya. Proses pengajuan aturan 19(b) sebelumnya memerlukan tinjauan regulasi mendetail untuk setiap produk investasi baru, menciptakan penundaan substansial antara aplikasi awal dan peluncuran pasar. Standar pencatatan umum menetapkan kriteria yang telah ditentukan yang harus dipenuhi oleh bursa, menghilangkan tinjauan produk individual untuk penawaran yang memenuhi syarat.
Pemikiran Penutup
Persetujuan SEC atas standar pencatatan yang dipercepat menandai momen penting untuk produk investasi cryptocurrency di pasar AS yang diatur. Dikombinasikan dengan persetujuan dana Grayscale, perubahan regulasi ini menandakan potensi ekspansi opsi investasi aset digital untuk investor Amerika. Pengamat industri mengantisipasi peluncuran beberapa ETF altcoin setelah penghapusan proses tinjauan individual yang panjang.