Sebagian besar token yang diluncurkan pada 2025 diperdagangkan jauh di bawah valuasi pembukaan mereka, menunjukkan tahun yang sulit bagi penerbitan kripto baru dan tekanan berkepanjangan pada kinerja pasca-TGE, menurut dataset publik tracking token launches this year.
Sebuah analysis terhadap 118 token generation events (TGE) oleh Memento Research menunjukkan bahwa 84,7%, atau 100 token, saat ini bernilai di bawah fully diluted valuation awal saat peluncuran, berdasarkan perbandingan antara FDV pembukaan dan FDV saat ini.
Hanya 18 token yang diperdagangkan di atas atau setidaknya setara dengan valuasi peluncurannya, menyoroti besarnya penurunan di seluruh kelompok penerbitan tahun ini.
Data tersebut mengarah pada lemahnya kinerja secara luas, bukan hanya kinerja buruk yang terisolasi, dengan kerugian tersebar di berbagai sektor, ukuran peluncuran, dan model distribusi.
Hanya Segelintir Token Ungguli Valuasi Peluncuran
Terlepas dari penurunan secara keseluruhan, sejumlah kecil token berhasil mengungguli valuasi peluncuran mereka secara signifikan.
Performer terkuat dalam dataset adalah Aster (ASTER), yang menunjukkan kenaikan FDV lebih dari 740% dibandingkan valuasi pembukaannya.
Yooldo Games (ESPORTS) menyusul dengan kenaikan FDV lebih dari 530%, sementara Humanity (HUMANITY) melengkapi tiga besar dengan peningkatan lebih dari 320%.
Para outperformer ini sangat menonjol dibandingkan dataset yang lebih luas, di mana keuntungan sebesar ini jarang terjadi.
Secara keseluruhan, mereka menjadi pengecualian di pasar yang mayoritas tokennya gagal mempertahankan harga awal.
Kerugian Dalam Merajai Bagian Terbawah Tabel
Di ujung spektrum lainnya, beberapa peluncuran berskala besar mengalami penurunan tajam.
Syndicate (SYND) menempati peringkat sebagai performer terlemah, dengan FDV turun lebih dari 93% dari level peluncuran.
Also Read: Will Elon Musk Shatter History As First Trillionaire Next Year? Bettors Say 53% Chance
Animecoin (ANIME) dan Berachain (BERA) menyusul, masing-masing mencatat penurunan FDV lebih dari 93% juga.
Pengelompokan kerugian di bagian bawah ini menunjukkan bahwa tekanan jual pasca-peluncuran dan kompresi valuasi bersifat persisten, bukan hanya sesekali, dan memengaruhi baik peluncuran yang sangat dinanti maupun penawaran yang lebih kecil.
Kompresi FDV Mencerminkan Reset Valuasi
Dengan berfokus pada fully diluted valuation, bukan kapitalisasi pasar spot, dataset ini menangkap bagaimana ekspektasi terhadap pasokan masa depan dan ekonomi token jangka panjang bergeser sejak peluncuran.
Perbedaan yang luas antara FDV awal dan FDV saat ini mengindikasikan penilaian ulang terhadap asumsi yang tertanam dalam penetapan harga saat TGE.
Dengan terus masuknya token baru ke pasar sepanjang tahun, data tersebut menunjukkan bahwa ekspansi suplai melampaui permintaan investor yang berkelanjutan, yang berkontribusi pada repricing tajam di sebagian besar peluncuran.
Data Menyoroti Tahun yang Menantang Bagi Penerbitan
Temuan ini menegaskan betapa menantangnya tahun 2025 bagi penerbit token dan investor awal.
Dengan lebih dari empat dari lima token diperdagangkan di bawah valuasi pembukaan, dataset ini menunjukkan lingkungan pasar di mana harga peluncuran kesulitan untuk bertahan di pasar sekunder.
Sementara sejumlah kecil token memberikan keuntungan luar biasa, mereka tetap menjadi pengecualian di tahun yang ditandai dengan kinerja buruk pasca-TGE yang meluas.
Read Next: Here Is The $5.6B AI Bet That Brought Buffett, Druckenmiller And Coatue Together