Proyek infrastruktur kripto Yellow, yang membangun jaringan kliring dan penyelesaian terdesentralisasi untuk perdagangan aset digital, pada hari Jumat mengumumkan telah mengembalikan lebih dari US$8 juta kepada investor awal, dalam langkah yang menandai pergeseran dari model pendanaan yang dipimpin modal ventura yang telah mendominasi industri aset digital.
Keputusan tersebut, yang diungkapkan oleh salah satu pendiri Alexis Sirkia, melibatkan pengembalian mayoritas modal VC eksternal sambil mempertahankan hanya sekelompok kecil investor yang dinilai selaras dengan pengembangan jangka panjang proyek.
Pengembalian dana ini mencakup hampir 100% dari penggalangan awal, menyisakan alokasi token yang sangat kecil di tangan perusahaan modal ventura eksternal.
Langkah ini muncul seiring meningkatnya sorotan terhadap peran modal ventura dalam ekosistem token, khususnya terkait kekhawatiran tentang insentif yang tidak selaras antara investor awal dan komunitas yang lebih luas.
Pendiri Menyebut Ketidakselarasan dengan Insentif Modal Ventura
Sirkia mengatakan keputusan tersebut didorong oleh kebutuhan untuk melindungi visi jangka panjang proyek dan menjaga keselarasan dengan basis penggunanya.
“Modal selalu datang dengan biaya, biasanya dengan mengorbankan hubungan dengan komunitas pemegang token. Kami menolak membiarkan itu terjadi di Yellow,” ujarnya dalam pernyataan publik.
Ia menambahkan bahwa banyak peserta modal ventura tidak sejalan dengan tujuan jangka panjang proyek, dengan menyoroti praktik industri seperti penjualan dini dan strategi lindung nilai yang dapat menekan harga token serta mengikis kepercayaan pengguna.
Restrukturisasi ini menyisakan hanya sebagian kecil token yang dipegang investor eksternal, dengan mayoritas kini terikat pada komunitas proyek, tim, dan peserta ekosistem.
Also Read: UK Politics Has A New Kingmaker — And It’s Not Who You Think
Pergeseran Menuju Model Kepemilikan Komunitas
Yellow mengatakan keputusan ini dimaksudkan untuk memastikan bahwa kepemilikan dan insentif di dalam jaringan terkonsentrasi pada para pembangun dan pengguna, bukan para penyandang dana finansial.
Proyek ini, yang telah menarik lebih dari 500 pengembang yang membangun di atas infrastruktur open-source miliknya, memosisikan diri di sekitar model di mana partisipasi dan kontribusi memainkan peran lebih besar dalam distribusi nilai.
Dengan mengurangi ketergantungan pada modal ventura, Yellow berupaya menjawab kritik berulang di pasar kripto, di mana investor tahap awal sering memegang alokasi token signifikan yang kemudian dapat dijual ke likuiditas publik.
Menimbulkan Pertanyaan tentang Model Pendanaan Masa Depan
Langkah ini menyoroti perdebatan yang berkembang tentang apakah proyek kripto dapat mempertahankan pertumbuhan tanpa dukungan modal ventura tradisional.
Modal ventura secara historis tidak hanya menyediakan pendanaan tetapi juga dukungan strategis dan akses ke jaringan yang dapat mempercepat adopsi.
Beranjak dari model tersebut bisa membatasi keuntungan-keuntungan itu, terutama di pasar yang kompetitif.
Read Next: From Altcoins To Oil: Why Traders Are Turning To Crypto During War