Pendanaan modal ventura dan pembiayaan strategis ke industri aset kripto melonjak menjadi $49,7 miliar pada 2025, menandai pertumbuhan lebih dari empat kali lipat secara tahunan, dengan porsi signifikan modal dialokasikan untuk pembangunan brankas cadangan bursa terpusat, penguatan neraca, dan ekspansi infrastruktur.
Menurut data yang dikumpulkan oleh RootData, lonjakan tajam pendanaan terungkap ini berbanding terbalik dengan penurunan tajam jumlah kesepakatan, menyoroti pergeseran alokasi modal ke lebih sedikit transaksi namun berukuran jauh lebih besar yang terkait konsolidasi bursa, kustodian, dan strategi berbasis cadangan, bukan eksperimen tahap awal.
Lebih Sedikit Deal, Cek Lebih Besar
WuBlockchain reported bahwa pada Desember 2025, firma ventura kripto mengungkapkan 58 proyek investasi, naik 3,6% secara bulanan dari November, namun total pendanaan yang diungkapkan turun tajam menjadi $860 juta, turun 94,1% dari perolehan November yang luar biasa besar sebesar $14,54 miliar.
Sepanjang tahun, 898 proyek diungkapkan, mewakili penurunan 42,1% dari 1.551 proyek pada 2024.
Terlepas dari penurunan aktivitas, total pembiayaan yang diungkapkan naik 433,2% secara tahunan, dari $9,33 miliar pada 2024 menjadi $49,75 miliar pada 2025.
Perbedaan ini mencerminkan pasar yang semakin didominasi transaksi berbasis neraca, akuisisi, dan investasi infrastruktur, bukan pendanaan startup yang tersebar luas.
Modal Terkonsentrasi di Bursa dan Kustodian
Beberapa transaksi terbesar tahun 2025 terkait langsung dengan bursa terpusat, infrastruktur perdagangan, atau strategi berbasis cadangan.
Dalam kesepakatan terkait kripto terbesar yang pernah tercatat, Naver menyelesaikan akuisisi penuh saham atas Dunamu, yang menilai operator Upbit sekitar $10,3 miliar.
Transaksi ini menjadikan Naver Financial sebagai perusahaan induk Dunamu dan menyoroti meningkatnya pentingnya strategis profitabilitas bursa dan skala kustodian.
Also Read: Crypto's Biggest Critic Gone: SEC Commissioner Crenshaw Exits, Leaving All-Republican Panel
Sementara itu, Coinbase mengakuisisi bursa derivatif Deribit seharga $2,9 miliar, memperluas jejaknya di opsi kripto institusional dan memperkuat strategi pertumbuhan berbasis derivatif.
Akumulasi cadangan juga tetap menjadi tema dominan.
Strategy menghimpun beberapa pendanaan bernilai multi-miliar dolar pada 2025, termasuk saham preferen dan obligasi tanpa kupon, dengan hasil digunakan untuk menambah kepemilikan Bitcoin (BTC).
Perusahaan ini menutup tahun dengan memegang lebih dari 600.000 BTC, menjadikannya salah satu pemegang korporasi terbesar secara global.
Infrastruktur, Data, dan Rails Institusional
Di luar bursa, modal banyak mengalir ke infrastruktur yang mendukung adopsi kripto institusional.
Intercontinental Exchange melakukan investasi strategis sebesar $2 miliar di Polymarket, memperoleh eksposur ekuitas sekaligus peran sebagai distributor global data berbasis peristiwa.
MGX yang didukung pemerintah Abu Dhabi menginvestasikan $2 miliar ke Binance, menandai investasi native-kripto terbesar yang sepenuhnya dilakukan menggunakan stablecoin.
Transaksi besar lain termasuk akuisisi Kraken atas NinjaTrader senilai $1,5 miliar untuk memperluas akses futures teregulasi, pembiayaan utang Galaxy Digital sebesar $1,4 miliar untuk memperluas pusat data Helios, dan akuisisi Ripple (XRP) atas broker institusional Hidden Road senilai $1,25 miliar.
Alokasi Sektor Menunjukkan Bias Institusional
Data tingkat sektor untuk 2025 menunjukkan modal mengalir terutama ke kategori keuangan dan infrastruktur, bukan kripto konsumen.
CeFi menyumbang 13,8% dari proyek yang diungkapkan, DeFi 22,4%, AI 12,7%, dan RWA/DePIN 7,3%, sementara aktivitas NFT dan GameFi turun menjadi hanya 5,3%.
Pola pendanaan ini menyiratkan bahwa investasi kripto pada 2025 kurang berfokus pada memperbanyak eksperimen onchain dan lebih pada memperkuat kustodian, likuiditas, kepatuhan, dan transparansi cadangan, sebuah pergeseran struktural setelah berbagai tekanan industri dalam beberapa tahun sebelumnya.
Read Next: Aave Labs Bows To Pressure: DeFi Giant Plans Revenue Sharing After Token Holder Revolt