21Shares, gestore di asset digitali, ha presentato mercoledì una domanda per lanciare un fondo negoziato in borsa che segue Hype, il token nativo della rete Hyperliquid, marcando un'altra aggiunta alla crescente fila di richieste di ETF su criptovalute in fase di revisione regolamentare presso la Securities and Exchange Commission. La domanda arriva una settimana dopo che FalconX, una società di trading di asset digitali, ha annunciato piani per acquisire 21Shares.
Cosa sapere:
- 21Shares ha chiesto l'approvazione per lanciare un ETF passivo che segue il token Hype, che ha aumentato il suo valore di oltre 15 volte nell'ultimo anno e si posiziona come l'11° criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato.
- La SEC ha rimosso il suo ultimo ostacolo a dozzine di nuovi ETF su criptovalute a settembre, ma le approvazioni rimangono bloccate poiché l'agenzia opera con personale ridotto durante la chiusura del governo in corso.
- L'azienda con sede in Svizzera, che gestisce oltre 11 miliardi di dollari in asset, ha designato Coinbase e BitGo come custodi per il fondo proposto.
Crescita del ritardo regolamentare a causa della perturbazione governativa
La SEC ha ricevuto un'ondata di richieste da gestori patrimoniali e istituzioni che cercano di offrire ETF su criptovalute attraverso piattaforme di investimento tradizionali. L'agenzia ha superato in settembre un ostacolo significativo che aveva impedito il lancio di ETF spot legati a asset che vanno da Solana a Dogecoin.
Tuttavia, dozzine di richieste in sospeso rimangono in stallo. Il ritardo è dovuto ai livelli minimi di personale dell'agenzia durante l'attuale chiusura del governo, che ha rallentato il processo di revisione fino a un punto morto.
I fornitori di fondi vedono gli ETF come un modo per attrarre investitori che vogliono esposizione agli asset digitali ma preferiscono evitare i requisiti tecnici dei portafogli e delle borse di criptovalute. I prodotti permettono agli investitori di ottenere esposizione ai prezzi attraverso conti di intermediazione convenzionali.
Prestazioni del token e struttura del fondo
Hype funge da asset digitale nativo per la rete Hyperliquid. Secondo i dati di CoinMarketCap, il token detiene la posizione di 11° criptovaluta più grande per valore di mercato. Il suo prezzo è aumentato di oltre il 1.500% negli ultimi 12 mesi.
Il prodotto proposto da 21Shares funzionerebbe come un ETF passivo. Questi fondi seguono il prezzo di un indice o asset tenendolo in proporzioni fisse, senza prendere decisioni di trading attive.
Questa struttura differisce dagli ETF attivi, dove i gestori selezionano investimenti per raggiungere obiettivi di rendimento specifici.
I fondi passivi applicano in genere commissioni inferiori rispetto alle alternative gestite attivamente. Attraggono gli investitori che cercano esposizione diretta ai movimenti di prezzo di un asset senza pagare per le decisioni di gestione del portafoglio.
La domanda nomina due custodi per le proprietà del fondo. Coinbase, la borsa di criptovalute quotata in borsa, servirebbe insieme a BitGo, una società di custodia e sicurezza di asset digitali. I custodi detengono gli asset sottostanti e forniscono un'infrastruttura di sicurezza per prevenire furti o perdite.
Contesto aziendale e consolidamento del settore
21Shares è stata lanciata nel 2018 ed è cresciuta fino a gestire più di 11 miliardi di dollari attraverso dozzine di prodotti di investimento in criptovalute. L'azienda opera dalla Svizzera, una giurisdizione che ha stabilito quadri regolamentari più chiari per gli asset digitali rispetto a molti altri paesi.
FalconX ha annunciato il suo accordo di acquisizione con 21Shares la scorsa settimana.
La società di trading prevede di combinare la sua piattaforma di intermediazione con l'esperienza di 21Shares in prodotti ETF. L'accordo rappresenta parte di una tendenza di consolidamento più ampia nel settore delle criptovalute, mentre le aziende cercano scala e diversificazione.
L'acquisizione darebbe a FalconX un accesso immediato a una linea di prodotti ETF consolidata e a relazioni con investitori istituzionali. Per 21Shares, la combinazione offre integrazione con l'infrastruttura di trading e la base clienti di FalconX.
Comprendere ETF e custodia di asset digitali
Gli ETF permettono agli investitori di acquistare azioni che seguono la performance di un asset sottostante o di un paniere di asset. Le azioni vengono negoziate su borse durante il giorno, simili alle azioni singole. Gli ETF tradizionali seguono indici azionari, obbligazioni, materie prime o altri investimenti convenzionali.
Gli ETF su criptovalute estendono questa struttura agli asset digitali. Il promotore del fondo acquista e detiene la criptovaluta, quindi emette azioni che rappresentano una proprietà frazionaria. Quando gli investitori acquistano azioni ETF, ottengono esposizione ai movimenti di prezzo della criptovaluta senza possedere direttamente i token.
Gli accordi di custodia pongono sfide uniche per gli ETF su criptovalute. A differenza delle azioni detenute da custodi tradizionali, gli asset digitali richiedono misure di sicurezza specializzate, inclusa la conservazione a freddo, i portafogli multisignature e l'assicurazione cyber. BitGo e Coinbase hanno sviluppato piattaforme di custodia di livello istituzionale progettate per soddisfare gli standard regolamentari per la salvaguardia degli asset dei clienti.
Guardando avanti
La domanda per l'ETF Hype si aggiunge all'universo in espansione di prodotti di investimento in criptovalute che cercano l'approvazione regolamentare. Se la SEC darà il via libera a questa domanda, e quando, rimane incerto date le attuali restrizioni di personale.
Gli osservatori del settore si aspettano che il processo di approvazione riprenda il suo ritmo normale una volta che la chiusura del governo terminerà e l'agenzia tornerà a pieno regime. Fino ad allora, i richiedenti affrontano un'attesa indefinita.