Bitcoin potrebbe mantenere il suo bull run fino al 2027 invece di seguire il tradizionale ciclo di mercato quadriennale, secondo alcuni analisti. Essi sostengono che saranno le condizioni di liquidità globale, e non gli halving, a guidare il rally prolungato, mentre le principali economie espandono simultaneamente la politica monetaria.
Cosa è successo: cambiamenti nella liquidità
Gli analisti di Bull Theory hanno dichiarato in un post del 5 dicembre su X che il ciclo cripto di quattro anni si sta indebolendo. Hanno scritto che i movimenti di prezzo dell’ultimo decennio derivano principalmente dai cambiamenti della liquidità globale piuttosto che dagli eventi di halving di Bitcoin.
La liquidità nelle stablecoin rimane elevata nonostante i recenti cali di mercato, indicando che gli investitori istituzionali sono pronti a impiegare capitale quando le condizioni macroeconomiche miglioreranno. Il saldo del Treasury General Account (TGA) si attesta attualmente a circa 940 miliardi di dollari, circa 90 miliardi al di sopra della sua fascia tipica. Si prevede che questo surplus ritorni sui mercati finanziari, aumentando la liquidità che di solito confluisce negli asset rischiosi.
La Cina ha iniettato liquidità per diversi mesi. Il Giappone ha annunciato un pacchetto di stimolo da circa 135 miliardi di dollari e sta lavorando per semplificare le normative sulle criptovalute. Il Canada si sta avvicinando a un allentamento monetario, mentre la Federal Reserve statunitense ha posto fine alle misure di inasprimento quantitativo.
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Perché è importante: convergenza di catalizzatori
Gli asset rischiosi come Bitcoin in genere reagiscono più rapidamente delle azioni tradizionali quando le principali economie adottano simultaneamente politiche monetarie espansive, hanno spiegato gli analisti. Strumenti di politica come l’esenzione dal Supplementary Leverage Ratio (SLR), che nel 2020 ha consentito alle banche una maggiore flessibilità di bilancio, potrebbero tornare e aumentare la creazione di credito.
I fattori politici potrebbero amplificare queste condizioni. Il presidente Trump ha parlato di eliminare l’imposta sul reddito e di distribuire 2.000 dollari di dividendi da dazi. Un nuovo presidente della Federal Reserve favorevole alle misure di liquidità e alle criptovalute potrebbe migliorare ulteriormente l’ambiente per la crescita economica, secondo Bull Theory.
L’Institute for Supply Management's Purchasing Managers' Index (ISM PMI) storicamente innesca rally delle altcoin quando supera quota 55. Bull Theory attribuisce un’elevata probabilità che ciò avvenga nel 2026. La convergenza tra l’aumento della liquidità in stablecoin, le iniezioni di liquidità del Tesoro, il quantitative easing globale, la fine del quantitative tightening negli Stati Uniti, il possibile allentamento dei requisiti di prestito bancario e la grande adozione istituzionale delle cripto suggerisce un allontanamento dal tradizionale modello basato sugli halving.
Se la liquidità dovesse espandersi contemporaneamente negli Stati Uniti, in Giappone, Cina, Canada e in altre economie di rilievo, è improbabile che Bitcoin si muova contro questa tendenza, hanno concluso gli analisti. L’attuale contesto fa pensare a un’uptrend prolungata che si estende fino al 2026 e al 2027, piuttosto che a un rally brusco seguito da un lungo mercato ribassista.
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