Bitcoin (BTC) è sceso domenica a 77.000 $, il livello più basso da aprile 2025, mentre le liquidazioni hanno raggiunto 1,6 miliardi di dollari e i dati on-chain hanno mostrato che gli afflussi di capitale si sono prosciugati.
Il calo ha spinto le riserve di 712.647 bitcoin di Strategy brevemente al di sotto del costo medio di acquisto della società, pari a 76.037 $ per moneta.
La capitalizzazione complessiva del mercato delle criptovalute ha perso circa 111 miliardi di dollari in 24 ore, secondo i dati di CoinGecko. Ethereum è sceso del 17% e Solana è calata di oltre il 17%, indicando vendite diffuse tra i principali token piuttosto che una pressione specifica su Bitcoin.
Bitcoin è ora sceso di circa il 40% rispetto al massimo storico di 126.000 $ raggiunto nell’ottobre 2025. Il sell-off ha esteso un ribasso iniziato giovedì, quando Bitcoin è stato respinto a 90.000 $ prima di perdere quasi 10.000 $ nel giro di poche ore.
Cosa è successo
I dati di CoinGlass mostrano che circa 1,6 miliardi di dollari in posizioni a leva sono stati liquidati in 24 ore, concentrati su posizioni long in bitcoin ed ether.
I volumi di scambio ridotti del weekend hanno amplificato i movimenti di prezzo, mentre la liquidità si prosciugava durante il sell-off.
Gli sviluppi geopolitici hanno aggiunto pressione. Un’esplosione nel porto iraniano di Bandar Abbas e una breve chiusura del governo degli Stati Uniti hanno allontanato gli investitori dagli asset rischiosi durante la sessione di trading di sabato. Questi eventi si sono sommati alle vendite già in atto dall’inizio della settimana.
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Perché è importante
Il CEO di CryptoQuant, Ki Young Ju, ha osservato che la capitalizzazione realizzata di Bitcoin si è appiattita dopo circa due anni e mezzo di crescita, indicando che nuovo capitale ha smesso di entrare nel mercato.
Quando la capitalizzazione di mercato scende mentre la cap realizzata resta statica, i dati on-chain storicamente correlano con condizioni ribassiste.
Ju ha attribuito l’assenza di un crollo più profondo in stile ciclico ai cambiamenti strutturali nel modo in cui Bitcoin è detenuto. Società di tesoreria istituzionali come Strategy e i veicoli ETF spot hanno eliminato il modello tradizionale in cui le vendite delle “balene” innescavano crolli guidati dal retail. Si aspetta una prolungata fase laterale di consolidamento piuttosto che correzioni superiori al 50% come nei precedenti mercati ribassisti.
La posizione in perdita di Strategy non crea un rischio immediato di solvibilità. Le riserve di 712.647 bitcoin della società restano libere da vincoli, cioè nessuna è data in garanzia come collaterale. Tuttavia, il titolo ora scambia a sconto rispetto alle sue riserve in bitcoin, rendendo meno attraente l’emissione di nuove azioni e rallentando la capacità dell’azienda di accumulare ulteriori bitcoin senza diluire gli azionisti.
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