Bitcoin (BTC) è sceso sotto i 76.000 $ sabato, mentre una serie di ondate di liquidazioni ha travolto i mercati dei derivati, mettendo in luce condizioni di liquidità fragili e portando le partecipazioni in Bitcoin di Strategy Inc. al di sotto del loro prezzo medio di acquisto riportato.
Le ondate di liquidazioni guidano il crollo
I dati di CoinGlass mostrano che le liquidazioni totali sul mercato cripto hanno raggiunto 2,52 miliardi di dollari nelle ultime 24 ore, con 2,4 miliardi di dollari in posizioni long e 116,08 milioni di dollari in posizioni short chiuse forzatamente.
In totale, 408.294 trader sono stati liquidati nel periodo.
Il più grande ordine forzato singolo è avvenuto su Hyperliquid (HYPE), dove una posizione ETH-USD dal valore di 222,65 milioni di dollari è stata azzerata, evidenziando l’entità della leva incorporata nel mercato.
Secondo un’analisi, l’azione dei prezzi indica che il ribasso si è sviluppato in distinte ondate di liquidazioni, piuttosto che in un’unica vendita continua.
La prima ondata è seguita al rifiuto del Bitcoin in prossimità del livello dei 80.000 $, innescando margin call mentre le posizioni long a leva si accumulavano intorno ai supporti.
Una seconda ondata si è accelerata quando il prezzo è scivolato nella zona di liquidità più sottile vicino a 78.000 $, mentre una terza ondata è emersa una volta che gli stop e le liquidazioni forzate si sono concentrate sotto i 76.000 $.
Ogni ondata ha amplificato la successiva, mentre le proposte in acquisto si ritiravano, creando brevi “vuoti” di prezzo invece di una ri-valutazione ordinata.
Liquidità sottile trasforma la leva in un circolo vizioso
Gli osservatori di mercato hanno indicato nella struttura, più che in nuove informazioni, il principale motore del movimento.
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Gli analisti che seguono i flussi hanno notato che una leva sostenuta in un contesto di liquidità instabile ha lasciato Bitcoin vulnerabile a liquidazioni a cascata una volta che i principali livelli tecnici sono venuti meno.
In tali condizioni, le vendite forzate diventano auto-rinforzanti, poiché le liquidazioni si trasformano in ordini di vendita a mercato che a loro volta innescano ulteriori chiusure.
Dinamiche simili sono riapparse ripetutamente durante le recenti fasi di “risk-off”, evidenziando come la scoperta del prezzo nel cripto possa restare meccanica quando il posizionamento sui derivati domina la domanda sul mercato spot.
Anche rotture modeste dei supporti possono aggravarsi rapidamente quando la leva è affollata su un solo lato del trade.
Il costo medio di Strategy finisce sotto i riflettori
Il selloff ha un significato particolare per Strategy Inc., il più grande detentore aziendale di Bitcoin quotato in borsa. Secondo le comunicazioni societarie e i dati di monitoraggio del tesoro, Strategy detiene circa 712.647 BTC acquisiti per circa 54,19 miliardi di dollari, che si traducono in un prezzo di acquisto medio di circa 76.037 $ per moneta. Le rivelazioni più recenti mostrano che la società ha continuato ad accumulare Bitcoin a livelli più alti, incluse acquisizioni nell’area dei 90.000 $ durante il mese di gennaio.
Con Bitcoin ora scambiato al di sotto di quel costo medio, il tesoro di Bitcoin di Strategy è passato a una perdita non realizzata su base mark-to-market, segnando un’inversione rispetto ai trimestri precedenti, quando l’aumento dei prezzi generava consistenti profitti “sulla carta”.
Dato l’uso da parte di Strategy di emissioni azionarie e finanziamento tramite debito per sostenere la propria strategia di accumulo, la sua esposizione è diventata un proxy attentamente osservato per la fiducia istituzionale nella traiettoria di lungo periodo del Bitcoin. Leggi dopo: Can An AI Agent Actually Sue You? Moltbook's Autonomous Agents Are Testing Legal Boundaries