**Bitcoin mining operations have returned to China despite a four-year ban, with the country now controlling 14% of the global market share as of late October, according to Hashrate Index data. La ripresa segue la stretta di Pechino del 2021 che aveva portato la quota di mercato del settore a zero, costringendo i miner a trasferirsi all’estero. Miner individuali e aziendali ora sfruttano elettricità a basso costo e capacità in eccesso dei data center in province ricche di energia come lo Xinjiang, suggerendo un sottile cambiamento nell’applicazione delle norme, sebbene il divieto ufficiale rimanga in vigore.
Cosa è successo: il mining torna sottotraccia
La Cina ha vietato tutte le attività di trading e mining di criptovalute nel settembre 2021, citando minacce alla stabilità finanziaria e agli obiettivi di risparmio energetico. Il divieto ha eliminato quasi da un giorno all’altro il ruolo del Paese come principale hub mondiale del crypto mining. Hashrate Index, che monitora globalmente le attività di mining di Bitcoin, ora mostra che la Cina è risalita al terzo posto con una quota del 14% alla fine di ottobre, segnando un’inversione significativa.
Wang, un miner privato che opera nello Xinjiang e che ha chiesto di essere identificato solo con il cognome, ha dichiarato di aver avviato le operazioni di mining alla fine dello scorso anno nella provincia, ricca di energia.
"A lot of energy cannot be transmitted out of Xinjiang, so you consume it in the form of crypto mining," Wang told Reuters.
"New mining projects are under construction." Ha aggiunto che i miner tendono a concentrarsi in località con tariffe elettriche basse.
Il ritorno riguarda non solo gli operatori individuali. Canaan Inc, il secondo maggiore produttore mondiale di macchine per il mining di Bitcoin, ha riportato vendite in Cina pari al 30,3% dei ricavi globali lo scorso anno, in forte aumento rispetto al 2,8% del 2022 dopo la stretta, secondo i documenti societari.
A source with direct knowledge said China's contribution jumped above 50% during the second quarter this year, though Canaan declined to confirm the quarterly breakdown.
Duke Huang, ex miner del Sichuan che aveva lasciato l’attività durante il divieto normativo, ha affermato che alcuni conoscenti hanno ripreso le operazioni in silenzio. "È un’area sensibile", ha detto Huang. "Ma chi ottiene elettricità a basso costo continua a minare." Il momento coincide con i massimi storici raggiunti da Bitcoin in ottobre, spinti dalle politiche pro-criptovalute del presidente statunitense Donald Trump, anche se i prezzi da allora sono scesi di circa un terzo rispetto al picco. Una fonte presso un produttore di mining rig per Bitcoin, che ha parlato in condizioni di anonimato, ha attribuito la ripresa all’eccesso di elettricità e capacità di calcolo dopo l’eccessivo investimento in data center da parte di governi locali a corto di liquidità.
La Commissione nazionale per lo sviluppo e le riforme cinese, che ha emesso il divieto del 2021, e il governo dello Xinjiang non hanno risposto alle richieste di commento inviate via fax.
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Perché è importante: segnali di flessibilità politica
Patrick Gruhn, CEO di Perpetuals.com, fornitore di infrastrutture di mercato crypto, ha definito lo sviluppo uno dei segnali di mercato più significativi degli ultimi anni. "La flessibilità della politica cinese emerge quando gli incentivi economici sono forti in regioni specifiche", ha affermato Gruhn. Ha osservato che anche solo il sospetto di un ammorbidimento della posizione della Cina potrebbe rafforzare la narrativa di Bitcoin come asset globale resiliente allo Stato, nonostante non vi sia alcun allentamento ufficiale delle restrizioni sul mining.
Julio Moreno, responsabile della ricerca presso CryptoQuant, società di dati e analisi blockchain, ha affermato che continua a operare una capacità sostanziale nonostante il divieto ufficiale. CryptoQuant stima che attualmente il 15%-20% della capacità globale di mining di Bitcoin operi all’interno della Cina.
Liu Honglin, fondatore dello studio legale Man Kun, ha suggerito che l’applicazione delle norme potrebbe continuare ad allentarsi. "Personalmente penso che le politiche governative contro il mining saranno gradualmente allentate, perché semplicemente non si possono fermare del tutto queste attività", ha detto Liu. La tendenza è in linea con segnali più ampi di una moderazione dell’atteggiamento di Pechino verso gli asset digitali, tra cui l’entrata in vigore ad agosto della legge sugli stablecoin di Hong Kong e le notizie di una possibile considerazione di stablecoin ancorati allo yuan per competere con le iniziative statunitensi.
Canaan ha attribuito la crescita delle vendite in Cina all’incertezza sulle tariffe statunitensi, che ha disturbato le vendite in America, all’aumento del prezzo del Bitcoin che ha migliorato la redditività del mining, e a quella che la società con sede a Singapore ha definito "un sottile cambiamento nell’atteggiamento della Cina verso gli asset digitali". L’azienda ha sottolineato che le sue attività restano conformi alle normative cinesi, osservando che ricerca, sviluppo, produzione e vendita di macchine per il mining sono ancora consentite secondo le regole attuali.
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Considerazioni finali
Il mining di Bitcoin ha messo in scena un ritorno inatteso in Cina quattro anni dopo il divieto di Pechino, spinto dall’elettricità a basso costo in province come lo Xinjiang e dalla capacità in eccesso dei data center dovuta a sovrainvestimenti. La Cina detiene ora il 14% della quota del mercato globale del mining, e fonti del settore stimano che il 15%-20% della capacità mondiale operi nel Paese nonostante i divieti ufficiali restino in vigore. La ripresa segnala una potenziale flessibilità politica man mano che gli incentivi economici si rafforzano in determinate regioni.
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