Charles Edwards, fondatore di Capriole Investments, ha dichiarato che la sua metrica proprietaria di valutazione Bitcoin Yardstick è scesa a minimi record — più in profondità rispetto a qualsiasi lettura durante il mercato ribassista del 2022 — suggerendo che Bitcoin (BTC) sia più sottovalutato, in rapporto all’energia che protegge la sua rete, rispetto a qualsiasi altro momento da quando l’indicatore viene tracciato.
La metrica Yardstick di Edwards
Il Bitcoin Yardstick funziona come un rapporto prezzo/utili per BTC, sostituendo gli utili societari con la potenza di calcolo totale — nota come hashrate — che i miner contribuiscono per proteggere la blockchain. L’indicatore divide la capitalizzazione di mercato della rete per il suo hashrate per valutare se l’asset sia sopravvalutato o sottovalutato rispetto al lavoro richiesto per mantenerlo.
Edwards ha condiviso un grafico su X che mostra come la metrica sia scesa sotto una deviazione standard negativa rispetto alla sua media storica, una zona che il suo modello classifica come “cheap value”.
La lettura è scesa più in basso di qualsiasi livello registrato durante il mercato ribassista del 2022. «Il Bitcoin yardstick è letteralmente fuori dal grafico in deep value», ha scritto Edwards.
Da leggere anche: Ethereum Clears $2,145 Bearish Trend Line
Perché un forte valore intrinseco può non segnare un bottom
Una lettura di sottovalutazione prolungata non garantisce un immediato inversione di prezzo. Durante il precedente mercato ribassista, lo Yardstick è rimasto nella zona di “cheap value” per mesi prima che BTC iniziasse a recuperare.
Un’anomalia nei dati è apparsa a fine gennaio, quando la metrica è balzata brevemente verso l’area di valore normale.
Il prezzo di BTC era piatto in quel periodo; il movimento è stato causato da un brusco calo dell’hashrate dopo che una grande tempesta di neve negli Stati Uniti ha messo in crisi la rete elettrica e ha costretto i miner a ridurre i consumi di elettricità.
L’hashrate si è ripreso rapidamente, ma lo Yardstick è crollato di nuovo quando il prezzo di Bitcoin è sceso bruscamente all’inizio di febbraio. BTC scambiava vicino alla soglia dei 71.000 dollari dopo un rimbalzo nelle 24 ore precedenti.
Prossima lettura: 21Shares Bets On Active Management