Coinbase Institutional [released its The new monthly outlook report suggesting market conditions may favor a December reversal following Bitcoin's turbulent November.
Coinbase Institutional reported che l'eccesso speculativo è stato espulso dai mercati crypto.
Un riposizionamento ha creato una struttura di mercato più sana in vista della fine dell'anno, secondo il report.
"Un novembre turbolento potrebbe aver preparato il terreno per un dicembre da ricordare", ha stated Coinbase Institutional sui social media.
Cosa è successo
L'open interest sui perpetual futures di Bitcoin, Ethereum e Solana fell del 16% mese su mese.
Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti recorded deflussi per 3,5 miliardi di dollari durante novembre.
Gli ETF spot su Ethereum saw riscatti per 1,4 miliardi di dollari, il più grande deflusso mensile dalla loro quotazione nel luglio 2024.
I funding rate dei perpetual su Bitcoin sono scesi di due deviazioni standard al di sotto della loro media a 90 giorni prima di stabilizzarsi.
Il rapporto di leva sistemica, che traccia le posizioni puramente speculative, declined a circa il 4%-5% della capitalizzazione totale di mercato.
Questa cifra rappresenta una riduzione del 50% rispetto al livello di circa il 10% observed quest'estate.
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Perché è importante
Una leva più bassa indica di norma una struttura di mercato più sana, con minore vulnerabilità a bruschi ribassi.
Il programma di inasprimento quantitativo della Federal Reserve è terminato e la banca centrale è tornata alle operazioni sul mercato obbligazionario.
"Di solito questo è positivo per gli asset rischiosi come le crypto", ha noted Coinbase Institutional.
I mercati prezzano una probabilità del 93% di un taglio dei tassi della Federal Reserve, secondo i dati di Polymarket citati dalla società.
Bitcoin ha underperformed rispetto alle azioni statunitensi su base risk-adjusted a novembre.
La criptovaluta è scesa a oltre tre deviazioni standard al di sotto della sua media a 90 giorni, mentre l'S&P 500 è sceso solo di una deviazione standard.
Spencer Hallarn, Global Head of OTC di GSR, concorda con questa valutazione.
"Penso che abbiamo fatto uscire molti rialzisti e costruito una solida base di scetticismo", ha detto Hallarn.
"I funding rate dei perpetual sono molto bassi o negativi, il che suggerisce che non c'è molta leva nel sistema."
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