Coinglass ha pubblicato un confronto sulle 24 ore dei perpetual exchange decentralizzati che ha acceso una controversia sul fatto che i volumi di trading su piattaforme come Hyperliquid, Aster e Lighter riflettano un'attività di mercato autentica oppure una manipolazione guidata da incentivi.
Cosa è successo: discrepanze di volume
L'istantanea della società di analisi ha mostrato che Hyperliquid recorded circa 3,76 miliardi di dollari di volume di trading, 4,05 miliardi di dollari di open interest e 122,96 milioni di dollari di liquidazioni.
Aster ha registrato 2,76 miliardi di dollari di volume, 927 milioni di dollari di open interest e 7,2 milioni di dollari di liquidazioni. Lighter ha riportato 1,81 miliardi di dollari di volume, 731 milioni di dollari di open interest e 3,34 milioni di dollari di liquidazioni.
Coinglass ha suggerito che la combinazione di alti volumi riportati e liquidazioni relativamente basse possa indicate un trading guidato da incentivi, loop dei market maker o farming di punti piuttosto che una domanda organica di copertura.
L'azienda ha concluso che Hyperliquid mostra una coerenza interna più forte tra i principali indicatori, mentre la qualità del volume di alcuni concorrenti richiede ulteriori verifiche utilizzando indicatori come funding rate, commissioni, profondità del book ordini e numero di trader attivi.
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Perché è importante: dibattito sulla standardizzazione
I critici hanno contestato le conclusioni tratte da un'istantanea di un solo giorno. D C CRYPT ha messo in discussione Coinglass su X, chiedendo se la società stesse speculando senza certezze. Altri hanno sostenuto che i soli totali di liquidazione potrebbero non indicare in modo affidabile la salute del mercato, osservando che liquidazioni più elevate possono riflettere leva aggressiva o condizioni di trading volatili.
Coinglass ha difeso la propria analisi, sottolineando che le conclusioni si basavano su dati di dominio pubblico e respingendo le accuse di diffondere paura, incertezza e dubbio.
La controversia segue recenti dispute che coinvolgono Hyperliquid, comprese le critiche di Kyle Samani, cofondatore di Multicoin Capital, che ha sollevato preoccupazioni su trasparenza e governance.
Il cofondatore di BitMEX Arthur Hayes ha alzato la tensione proponendo una scommessa di beneficenza da 100.000 dollari, sfidando Samani a scegliere qualsiasi altcoin importante con una capitalizzazione superiore a 1 miliardo di dollari per competere con il token HYPE di Hyperliquid (HYPE) in termini di performance fino al 31 luglio.
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