Ethereum è aumentato di oltre il 60% a luglio, salendo da circa $2400 il 1 luglio a un picco di $3941 il 27 luglio, ma l'analisi on-chain indica che il rally deriva da nuovi afflussi di capitale piuttosto che da investitori che lasciano Bitcoin.
Cosa sapere:
- Il rally di luglio di Ethereum riflette un nuovo investimento piuttosto che una rotazione di capitale da Bitcoin, secondo l'analisi dei dati on-chain
- Il Realized Cap di Bitcoin ha raggiunto un massimo storico di $1.018 trilioni il 25 luglio, indicando continui afflussi di capitale
- Il valore totale bloccato nelle piattaforme DeFi di Ethereum è aumentato da $49 miliardi a $84,6 miliardi tra il 29 aprile e il 29 luglio
Flussi di capitale indipendenti sfidano la teoria della rotazione
Il collaboratore di CryptoQuant Carmelo Aleman ha contestato i resoconti secondo cui il rialzo dei prezzi di Ethereum è il risultato della rotazione di capitale da Bitcoin, citando i dati del Realized Cap di Bitcoin. Il Realized Cap misura il valore totale di Bitcoin in circolazione sulla base dell'ultimo prezzo di transazione di ogni moneta anziché del valore di mercato attuale, fornendo un'idea dei reali modelli di investimento in capitale.
Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico del Realized Cap di $1.018 trilioni il 25 luglio alle 11:00 UTC. La crescita continua di questo metric insieme al rally di Ethereum suggerisce che entrambe le criptovalute hanno attratto flussi di capitale indipendenti durante il periodo.
Aleman ha osservato che gli aumenti graduali del Realized Cap di Bitcoin si verificano spesso durante le fasi di consolidamento dei prezzi. Questi periodi di accumulazione hanno storicamente preceduto rally significativi nella traiettoria dei prezzi di Bitcoin.
Metriche di attività di rete supportano la narrativa di crescita
I fondamenti della rete Ethereum hanno rafforzato la tesi del nuovo capitale attraverso diversi indicatori. Le transazioni giornaliere sulla rete Ethereum hanno raggiunto quasi 1,48 milioni il 27 luglio, secondo i dati di etherscan.io, riflettendo un aumento dell'utilizzo della rete.
Il settore della finanza decentralizzata ha registrato una crescita sostanziale durante il periodo di rally.
Il valore totale bloccato su tutte le piattaforme DeFi di Ethereum è passato da $49 miliardi il 29 aprile a $84,6 miliardi entro il 29 luglio, secondo i dati di tracciamento di DefiLlama.
Le riserve degli scambi hanno fornito ulteriori prove della dinamica dell'offerta. Gli scambi centralizzati hanno visto le partecipazioni di Ethereum diminuire di un milione di monete nell'ultimo mese. Questo modello di deflusso indica generalmente una riduzione della pressione di vendita e potenziali vincoli di offerta.
L'attività di staking raggiunge nuovi livelli
I protocolli di staking liquido di Ethereum hanno raggiunto un traguardo record con 35,5 milioni di ETH ora bloccati in questi sistemi. L'aumento dello staking è avvenuto insieme all'aumento dell'attività della rete osservata durante tutto il mese di luglio.
Gli osservatori del mercato hanno suggerito che la diminuzione dell'offerta circolante ha contribuito a una pressione rialzista sui prezzi. La combinazione di deflussi dagli scambi e aumento dell'attività di staking ha ridotto l'offerta disponibile per il trading durante un periodo di domanda elevata.
Pensieri finali
Le metriche on-chain dimostrano che il rally di luglio di Ethereum ha riflesso una reale crescita della rete e un'allocazione di nuovo capitale piuttosto che una rotazione da Bitcoin, che ha contemporaneamente registrato i propri afflussi di capitale a livelli record. La convergenza di un aumento dell'attività di transazione, della crescita di DeFi e della riduzione dell'offerta attraverso lo staking ha creato condizioni favorevoli per il guadagno mensile del 60% di Ethereum.