La Federal Reserve ha ridotto il suo tasso d'interesse di riferimento di 25 punti base a un intervallo obiettivo di 3,75%–4,00% e ha annunciato l'intenzione di terminare il suo programma di inasprimento quantitativo (QT) a dicembre, una decisione che secondo gli analisti rafforza lo sfondo macro per i beni digitali ma lascia i mercati concentrati sulla guida politica futura piuttosto che sul movimento odierno.
La riduzione del tasso, ampiamente prevista dai mercati, arriva mentre la Fed ha segnalato che interromperà il deflusso di titoli del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca a partire dal 1 dicembre, terminando un programma che aveva ridotto il bilancio della banca centrale da quasi 9 trilioni a 6,59 trilioni di dollari dalla metà del 2022.
Due membri del Comitato federale del mercato aperto (FOMC) hanno dissentito, uno favorevole a un taglio maggiore, un altro preferendo mantenere i tassi stabili — sottolineando la prospettiva divisa all'interno della Fed su quanto velocemente allentare.
Parlando con Yellow.com, Fadi Aboualfa, Capo della Ricerca a Copper, ha detto che la tendenza rialzista del Bitcoin a lungo termine "rimane intatta" poiché i trader avevano prezzato la decisione ben prima della riunione.
"Tutti stanno guardando i gap nel CME, ma il vero segnale è nell'assorbimento degli ETF e nel costante acquisto istituzionale," ha detto, notando che l'emissione mineraria "non registra più quasi nulla".
Secondo Aboualfa, la stabilità del prezzo del Bitcoin e la volatilità compressa indicano che il bene sta maturando.
"Più il Bitcoin si comporta come un bene maturo, più forte diventa la storia del compounding a lungo termine," ha detto. "Nel breve termine, $111k è la linea, i cali vengono assorbiti continuamente dagli account che costruiscono posizioni multi-mese."
Nicolai Søndergaard, analista di ricerca a Nansen, ha detto che il taglio di 25 punti base era già stato prezzato, con il Bitcoin scambiato vicino a $113.000 prima dell'annuncio.
"La variabile critica è la guida futura di Powell sul ciclo di allentamento del 2025," ha detto. "Il crypto aveva bisogno che Powell segnalasse un allentamento aggressivo, non un approccio superficiale e attendista."
Søndergaard ha aggiunto che i dati on-chain hanno mostrato che "i player istituzionali erano posizionati con cautela prima dell'annuncio", con flussi di denaro intelligente attenuati che suggeriscono che i grandi investitori stanno aspettando segnali più chiari sul percorso del tasso terminale della Fed.
"Il taglio in sé non è il catalizzatore, è se la Fed si impegnerà a continuare l'allentamento fino al 2026," ha detto.
Greg Magadini, direttore dei derivati a Amberdata, ha detto che la decisione "è arrivata come previsto" accanto ai piani per terminare il QT, aggiungendo che rinforza l'attuale ambiente a bassa volatilità nel crypto.
"Siamo ancora nelle prime fasi di un ciclo di tagli e l'allentamento della liquidità aiuterà a spingere i prezzi più in alto," ha detto. "Ci sono forze opposte tra i cicli classici del crypto e una nuova classe di investitori in BTC che entrano nel mercato dalla nascita di IBIT, ma nel complesso la liquidità terrà il mercato in crescita in modo controllato."
Nei mercati tradizionali, la mossa della Fed ha segnalato un cauto spostamento verso l'allentamento amid un mercato del lavoro in ammorbidimento e un'inflazione ancora al di sopra dell'obiettivo.
"La guida futura che suggerisce nessun ulteriore aumento è ciò che i mercati volevano," Aboualfa aveva detto in precedenza nella settimana. "Quella rassicurazione da sola mantiene i beni a rischio supportati."
Ryne Saxe, CEO di Eco, ha notato che i movimenti dei tassi influenzano anche i margini degli emittenti di stablecoin.
"Il galleggiamento del tasso d'interesse è un business incredibile quando va bene — Gen Re e Tether sono esempi principali," ha detto. "Ma la maggior parte degli emittenti dovrebbe assumere che il margine di interesse tende verso zero; il vero valore verrà dai servizi costruiti sopra i loro dollari digitali."
La Fed ha descritto la crescita economica come "moderata", riconoscendo che i guadagni di lavoro hanno rallentato mentre l'inflazione "rimane alquanto elevata".
Con la fine del QT e i tagli ai tassi in corso, i mercati ora vedono un prolungamento dell'allentamento fino al 2026, un percorso che, secondo gli analisti, potrebbe sostenere la domanda di beni a rischio e rafforzare il ruolo di Bitcoin come copertura macro istituzionale piuttosto che un'operazione speculativa.