I protocolli di asset del mondo reale hanno superato gli exchange decentralizzati diventando la quinta categoria più grande nella DeFi per valore totale bloccato, con 17-30 miliardi di dollari ora detenuti in Treasury tokenizzati, credito privato e materie prime. I dati mostrano che questo segna un passaggio dalla speculazione verso prodotti focalizzati sul rendimento in un contesto di tassi di interesse persistentemente elevati.
Cosa è successo: i protocolli RWA superano le DEX
I protocolli di asset del mondo reale sono saliti oltre le piattaforme DEX nelle classifiche per TVL nel 2025, secondo i dati di DefiLlama data. La TVL degli RWA è aumentata da circa 12 miliardi di dollari alla fine del 2024 a circa 17 miliardi nel 2025, mentre gli indici più ampi del mercato RWA tokenizzato mostrano il settore vicino ai 30 miliardi entro il Q3 2025.
Il credito privato rappresenta circa 17 miliardi di quel totale, con i Treasury che rappresentano 7,3 miliardi.
CoinDesk notes che la tokenizzazione degli RWA è cresciuta di quasi cinque volte in tre anni.
Standard Chartered prevede che gli asset tokenizzati possano raggiungere i 30 trilioni di dollari entro il 2034.
I Treasury tokenizzati guidano l’adozione, con il fondo BUIDL di BlackRock, i fondi di mercato monetario tokenizzati di Franklin Templeton e prodotti di rendimento in stile Circle che portano on-chain i rendimenti del debito pubblico statunitense. Diversi di questi fondi hanno superato ciascuno 1 miliardo di dollari in depositi. Le piattaforme di credito privato e le materie prime tokenizzate come i token ancorati all’oro aggiungono esposizione alla finanza tradizionale.
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Perché è importante: cambiamento verso il rendimento
Gli allocatori istituzionali e le tesorerie native DeFi ora trattano gli RWA come rendimento e collaterale di base. I dati di AInvest mostrano che la TVL degli RWA è più che triplicata anno su anno, con le tesorerie delle DAO che spostano le loro disponibilità in stablecoin verso Treasury tokenizzati e credito privato.
Maggior collaterale RWA in genere consente mercati del prestito più ampi, prodotti di rendimento più stabili e ulteriori opzioni di guadagno per i detentori di stablecoin.
I rialzi di oro e argento hanno attratto nuovo capitale in token ancorati all’oro come Tether Gold e Paxos Gold, spingendo la capitalizzazione di mercato delle materie prime tokenizzate verso i 4 miliardi di dollari.
I protocolli RWA comportano rischi di smart contract, regolatori e di emittente nonostante gli asset sottostanti familiari. Gli investitori detengono token dipendenti da specifiche società per possedere e gestire le obbligazioni, non posizioni dirette in brokeraggio.
Molte piattaforme RWA operano con regole permissioned o requisiti KYC, consentendo il congelamento degli indirizzi o modifiche alle condizioni in base alle esigenze di conformità.
100mCrypto riporta che la maggior parte del valore RWA è concentrata in un numero ristretto di emittenti e reti private, creando rischio di concentrazione. Il cambiamento mostra la DeFi che si avvicina maggiormente alle strutture dei mercati tradizionali, con asset più convenzionali che si prevede si integreranno con gli strumenti di rendimento on-chain.
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