I trader di Polymarket hanno praticamente escluso la possibilità che la riserva federale di criptovalute proposta dall’amministrazione di Donald Trump diventi operativa quest’anno, segnando un netto ribaltamento rispetto all’ottimismo visto all’inizio del 2025.
Le aspettative sono esplose all’inizio di marzo, dopo che la Casa Bianca ha emesso un ordine esecutivo per creare una riserva strategica di Bitcoin e un più ampio stock di asset digitali.
Il provvedimento chiedeva alle agenzie federali di convogliare Bitcoin e altri asset digitali sequestrati in una riserva unificata e vietava al governo di liquidare il Bitcoin destinato a tale scopo.
Pochi giorni dopo, il presidente Trump ha suggerito che la riserva potrebbe alla lunga essere ampliata per includere Ethereum, XRP, Solana e Cardano: commenti che hanno alimentato per breve tempo la speculazione al dettaglio sull’idea che gli Stati Uniti stessero preparando una strategia di accumulo cripto di lungo periodo.
Tuttavia, l’ordine non ha mai conferito l’autorità di acquistare asset, non ha stanziato fondi federali e non ha definito i meccanismi di custodia, rendicontazione o regolamentazione necessari per costruire o gestire una simile riserva.
Al contrario, si basava interamente su asset sequestrati e su misure “a impatto neutro sul bilancio” non meglio precisate, lasciando gli analisti scettici sulla possibilità che una riserva nazionale di criptovalute possa funzionare davvero nella pratica.
La reazione del mercato diventa scettica
Ricercatori e analisti politici hanno rapidamente messo in dubbio la possibilità che una riserva sovrana di criptovalute sia sostenibile senza l’appoggio del Congresso, regole contabili standardizzate o un chiaro quadro operativo.
Alcuni hanno avvertito che la centralizzazione di grandi quantità di asset digitali potrebbe introdurre nuovi rischi politici e sistemici.
I token citati nei primi commenti dell’amministrazione, tra cui XRP, ADA e SOL, hanno registrato brevi rialzi prima di ritracciare, man mano che crescevano i dubbi.
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Nonostante la mancanza di progressi, l’ordine esecutivo resta in vigore; non è stato emesso alcun provvedimento sostitutivo né è stata annunciata un’annullamento ufficiale. Sulla carta, la riserva esiste ancora, ma senza alcun passo visibile verso l’implementazione.
I mercati predittivi ridimensionano le aspettative
Questo divario tra linguaggio politico ed esecuzione ha spinto i mercati predittivi a rivalutare l’iniziativa in modo netto.
I contratti di Polymarket legati all’esistenza di una riserva statunitense di Bitcoin funzionante entro la fine dell’anno scambiavano oltre il 60% tra febbraio e marzo. A dicembre, tale probabilità è scesa al 2%.
I mercati legati a una riserva di XRP hanno registrato un calo ancora più marcato, passando da oltre il 20% in marzo all’1% a fine anno.
I mercati collegati a Ethereum sono passati da circa il 30–40% all’inizio della primavera all’1% in dicembre.
In tutti questi mercati, i trader stanno di fatto concludendo che gli Stati Uniti non istituiranno una vera e propria riserva di criptovalute quest’anno: niente reale programma di accumulo, nessun bilancio pubblico e nessuna infrastruttura istituzionale per gestirla.
Per ora, la Strategic Bitcoin Reserve rimane un obiettivo dichiarato di politica economica, privo però degli strumenti e dei percorsi necessari per renderla reale.
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