Bitcoin (BTC) può muoversi nella stessa direzione dei titoli tecnologici statunitensi, ma solo circa il 25% della sua azione di prezzo è in realtà legato ai mercati azionari, secondo una nuova analisi di NYDIG, una società di servizi finanziari focalizzata su Bitcoin che sostiene che la popolare narrativa di una convergenza strutturale tra crypto e titoli software sia esagerata.
Cosa è successo: un equivoco sulla correlazione
Greg Cipolaro, responsabile della ricerca di NYDIG, ha esposto il caso in una nota di venerdì, indicando la correlazione mobile a 90 giorni di BTC con i titoli software, che è aumentata da quando la criptovaluta ha toccato un record sopra 126.000 dollari all’inizio di ottobre.
Ma le correlazioni con S&P 500 e Nasdaq sono aumentate allo stesso ritmo, suggerendo che la tendenza non è specifica per i titoli software. Riflette piuttosto un cambiamento più ampio nell’appetito degli investitori per il rischio.
"La conclusione che Bitcoin e le azioni software siano strutturalmente convergenti è esagerata", ha scritto Cipolaro.
Sia BTC sia i titoli software vengono trattati come asset di lunga durata e sensibili alla liquidità: salgono quando le condizioni macro favoriscono l’assunzione di rischio e scendono quando non lo fanno. Questa sensibilità condivisa alle condizioni monetarie, più che un legame strutturale profondo, è ciò che ha guidato il movimento parallelo.
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Perché è importante: l’argomento della diversificazione
NYDIG sostiene che BTC mantenga una struttura di mercato distinta. L’attività di rete, le tendenze di adozione e gli sviluppi di policy influenzano il suo prezzo in modi che non si applicano alle società software, ha affermato Cipolaro, a sostegno del ruolo di BTC come strumento di diversificazione di portafoglio anche nei periodi di elevata correlazione tra asset.
Una tensione riconosciuta dall’analisi è la mancata somiglianza del comportamento di BTC con quello dell’oro. Nonostante la storica etichetta di “oro digitale”, i trader sembrano allocare BTC lungo una curva del rischio piuttosto che come copertura contro l’instabilità economica.
Le correlazioni con le azioni restano elevate. Ma il 75% del movimento di prezzo di BTC è guidato da fattori esterni al mercato azionario — ben lontano dal poterlo definire un titolo software.
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