Patrick Hansen, Direttore della strategia e politica UE di Circle, è intervenuto ancora una volta per correggere la disinformazione diffusa sul Regolamento europeo antiriciclaggio (AMLR), enfatizzando che il quadro normativo non vieta wallet non custodial o transazioni di criptovalute peer-to-peer nonostante dichiarazioni virali suggeriscano il contrario.
Il chiarimento arriva tra rinnovate confusioni nella comunità delle criptovalute mentre l'AMLR si avvicina alla sua data di implementazione prevista intorno all'estate del 2027. L'intervento di Hansen segue un modello stabilito nel marzo 2024, quando in modo simile ha smentito rapporti allarmistici che affermavano erroneamente che l'UE stava vietando i wallet di criptovalute anonimi.
"Ancora una volta, vari grandi account di criptovalute sostengono che le imminenti regole AML vieteranno il self-custody o le transazioni anonime di criptovalute e Bitcoin nell'UE. È sbagliato," ha dichiarato Hansen in recenti commenti sui social media, affrontando le incomprensioni che sono emerse ripetutamente nei forum delle criptovalute e nei mezzi di informazione.
La confusione deriva dall'erronea interpretazione del quadro normativo ampio antiriciclaggio volto a combattere la criminalità finanziaria e il finanziamento del terrorismo nei 27 Stati membri dell'Unione Europea. Secondo la dettagliata analisi di Hansen, gli obblighi dell'AMLR si applicano esclusivamente ai fornitori di servizi di crypto-asset (CASP)—inclusi scambi, broker e piattaforme di wallet custodial—piuttosto che agli individui che utilizzano soluzioni di self-custody.
"L'AMLR non è una regolamentazione sulle criptovalute," ha spiegato Hansen nella sua chiarificazione del marzo 2024. "È un ampio quadro normativo antiriciclaggio/prevenzione del finanziamento terroristico che si applica alle istituzioni classificate come 'entità obbligate'."
La regolamentazione esclude esplicitamente i fornitori di wallet hardware e software, come Ledger e MetaMask, che non hanno accesso o controllo sugli asset crypto degli utenti. I trasferimenti peer-to-peer tra individui rimangono inalterati, preservando l'etica decentralizzata che ha attratto molti verso le criptovalute in primo luogo.
Cosa impone realmente l'AMLR
Contrariamente al panico diffuso sui social media, l'AMLR rafforza le pratiche esistenti piuttosto che introdurre restrizioni radicali. Il quadro richiede ai CASP—scambi centralizzati e servizi custodial regolamentati sotto la legislazione Markets in Crypto-Assets (MiCA)—di seguire le procedure standard know-your-customer e antiriciclaggio.
Questi obblighi non sono nuovi. Tutti gli scambi di criptovalute e i fornitori di wallet custodial nell'UE operano già sotto requisiti simili stabiliti dalla Quinta Direttiva Antiriciclaggio (AMLD5). L'AMLR consolida e aggiorna queste regole in un quadro unificato.
L'articolo 58 dell'AMLR proibisce esplicitamente ai CASP di fornire account anonimi, il che significa che le attività crypto custodial non possono servire utenti anonimi. Tuttavia, come ha sottolineato Hansen, "Questo è già proibito sotto le attuali regole AML, quindi nulla di nuovo."
Il regolamento impone un limite di €10,000 ai pagamenti in contante fisico, sebbene i singoli Stati membri mantengano l'autorità di stabilire soglie più severe. Inoltre, le monete per la privacy come Monero e Zcash saranno vietate su piattaforme regolate quando l'AMLR entrerà in pieno effetto nel luglio 2027, ma questa restrizione si applica solo ai CASP, non agli utenti individuali.
Il ruolo dell'advocacy nel facilitare proposte precedenti
Hansen ha attribuito all'impegno continuativo dell'industria il merito di aver garantito che il testo finale dell'AMLR rappresenti un miglioramento significativo rispetto alle bozze iniziali. Le proposte iniziali includevano misure molto più restrittive che avrebbero limitato l'innovazione delle criptovalute in Europa.
Le versioni iniziali suggerivano di limitare i pagamenti dei mercanti dai wallet self-custody a soli €1,000. Il Parlamento Europeo aveva anche inizialmente proposto di estendere gli obblighi di conformità AMLR alle organizzazioni autonome decentralizzate (DAO), protocolli di finanza decentralizzata (DeFi), piattaforme NFT, e perfino sviluppatori individuali—misure che sono state infine rimosse dal testo finale.
"Gli sforzi di istruzione e advocacy" si sono rivelati essenziali nel garantire un esito equilibrato che preservi il potenziale di innovazione dell'Europa mantenendo le necessarie salvaguardie regolamentari, secondo la valutazione di Hansen. L'approccio collaborativo tra le parti interessate del settore e i regolatori ha prevenuto quello che avrebbe potuto essere un colpo devastante allo sviluppo delle criptovalute in Europa.
"L'impatto sui wallet non custodial e sui CASP è molto limitato, quasi zero," ha spiegato Hansen, enfatizzando che l'effetto della regolazione finale sul mercato crypto più ampio è "estremamente limitato."
Sfida parallela: Conflitto di doppia licenza MiCA-PSD2
Mentre chiarisce le concezioni errate sull'AMLR, Hansen ha parallelamente sollevato allarmi su una sfida regolamentare separata che minaccia l'adozione degli stablecoin in euro. A fine ottobre 2025, ha avvertito che i requisiti sovrapposti tra MiCA e la Direttiva sui servizi di pagamento 2 (PSD2) potrebbero costringere le aziende di stablecoin a garantire doppie licenze per attività identiche a partire da marzo 2026.
L'Autorità bancaria europea ha confermato nel giugno 2025 che i servizi di custodia e trasferimento degli stablecoin rientrano nell'ambito di applicazione della PSD2 nonostante siano già coperti dalla licenza MiCA. Questa interpretazione richiederebbe alle aziende di ottenere sia una licenza di fornitore di servizi di crypto-asset (CASP) MiCA sia una licenza di istituto di pagamento separata - potenzialmente raddoppiando i costi di conformità a circa €250,000 in requisiti di capitale più ulteriori tasse di supervisione.
"Sotto l'attuale guida dell'EBA, le aziende che utilizzano token e-money potrebbero presto affrontare requisiti di doppia licenza: una licenza CASP MiCA e una licenza di pagamento PSD2 per la stessa attività di custodia o trasferimento - a partire da marzo 2026," ha dichiarato Hansen sui social media. "Ciò significa duplicazione regolamentare per le aziende che gestiscono servizi di stablecoin."
Hansen ha caratterizzato la situazione come un potenziale "autogol regolamentare" che contraddice gli obiettivi dichiarati dell'UE di proporzionalità e chiarezza legale. Il CEO di Circle Jeremy Allaire ha fatto eco alle preoccupazioni, definendolo un "momento critico per la semplicità regolamentare" nel mercato stabilecoin europeo.
Le parti interessate dell'industria hanno esortato i legislatori UE a estendere il periodo di transizione fino almeno al 2027 e modificare la prossima legislazione della Direttiva sui servizi di pagamento 3 (PSD3) per eliminare il sovrapposizione regolamentare. Senza tali correzioni, i fornitori di servizi di crypto-asset potrebbero ritirarsi dalla custodia e dai servizi di trasferimento degli stablecoin in euro, potenzialmente rallentando l'adozione e spingendo gli utenti verso asset crypto non garantiti.
Timeline di implementazione e impatto sul mercato
L'AMLR richiede l'approvazione finale del Parlamento Europeo prima di entrare in vigore tre anni dopo la pubblicazione, puntando a una data di implementazione nell'estate del 2027. Durante questo periodo di transizione, un nuovo organo di supervisione - l'Autorità Antiriciclaggio (AMLA) - si preparerà a supervisionare fino a 40 CASP principali operanti in almeno sei Stati membri dell'UE.
I criteri di selezione per la supervisione diretta dell'AMLA includono aziende che gestiscono oltre 20,000 account o processano più di €50 milioni di transazioni annuali, assicurando che solo le entità con operazioni transfrontaliere sostanziali siano soggette a un controllo rafforzato.
Per gli utenti di criptovalute europei, le implicazioni pratiche rimangono modeste. Gli individui possono continuare a utilizzare liberamente wallet non custodial, trasferire criptovaluta peer-to-peer senza restrizioni e mantenere il controllo sulle proprie chiavi private. La regolamentazione si concentra sull'applicazione agli intermediari - scambi, broker e servizi custodial - piuttosto che agli utenti finali che gestiscono i propri asset crypto.
Tuttavia, Hansen ha avvertito che le campagne di disinformazione distorcono il dibattito pubblico e potenzialmente minano il dialogo produttivo tra industria e regolatore. "Crypto Twitter e persino alcuni media continuano a leggere male le politiche UE," ha osservato. "È fondamentale attenersi ai fatti."
La distinzione è significativa mentre i mercati delle criptovalute europei maturano sotto quadri regolatori complessivi tra cui MiCA, AMLR, e le direttive associate. Queste regolazioni pongono collettivamente l'UE con tra le regolazioni più rigorose sugli stablecoin a livello globale - più severe dei requisiti negli Stati Uniti o nel Regno Unito secondo uno studio del 2025 del Journal of International Economic Law.
Mentre le date di implementazione si avvicinano, i chiarimenti di Hansen evidenziano che una regolazione efficace
Richiede accuratezza, proporzionalità e un impegno costante con le parti interessate. L'evoluzione dell'AMLR da bozze iniziali troppo restrittive a un testo finale più equilibrato dimostra che l'advocacy conta - ma solo quando è basata su una comprensione fattuale piuttosto che su speculazioni guidate dalla paura.
Per ora, gli utenti europei di criptovalute possono mantenere la fiducia che il loro diritto all'autocustodia rimane protetto, anche mentre l'ambiente normativo intorno ai fornitori di servizi professionali continua ad evolvere verso una maggiore trasparenza e responsabilità.