Kalshi intende chiedere l’autorizzazione negli Stati Uniti per circa 60 perpetual futures legati ad azioni ed ETF, aprendo la strada a un trading in stile cripto disponibile 24 ore su 24 sui principali titoli azionari.
Punti chiave:
- Kalshi vuole lanciare perpetual futures su circa 60 azioni ed ETF, tra cui Tesla, Apple e Nvidia.
- I contratti potrebbero scambiare senza interruzioni e senza data di scadenza, a differenza dei future tradizionali.
- Citadel Securities avverte che perps azionari fuori dal perimetro della SEC rischiano di creare un “mercato ombra parallelo”.
I perpetual su azioni di Kalshi
L’operatore di mercati predittivi punta a ottenere il via libera regolamentare per perpetual futures su singole azioni e fondi quotati, tra cui Tesla, Apple e Nvidia, secondo quanto riportato dal Wall Street Journal. In caso di approvazione, sarebbero i primi perpetual futures regolamentati su singoli titoli azionari negli Stati Uniti.
I perpetual futures consentono di assumere posizioni a leva al rialzo o al ribasso su un’attività senza una data di scadenza. Un meccanismo di funding continuo tra le controparti mantiene il prezzo del contratto allineato al sottostante.
Un perp su Tesla, ad esempio, potrebbe scambiare durante la notte e nei weekend, quando il Nasdaq è chiuso, fornendo un prezzo di mercato prima della riapertura del trading sull’azione tradizionale. Questa struttura è ormai standard nel mondo cripto, dove i perpetual futures scambiano ininterrottamente su piattaforme come Hyperliquid.
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L’allarme regolamentare di Citadel
Citadel Securities contesta l’impianto regolatorio proposto, sostenendo davanti alla Securities and Exchange Commission e alla Commodity Futures Trading Commission che i derivati collegati a società quotate debbano restare sotto la vigilanza della SEC. Secondo la società, spostarli altrove rischierebbe di creare un “mercato ombra parallelo”, scollegato dai sistemi di sorveglianza che oggi monitorano azioni e opzioni USA.
Il nodo è l’interazione tra perps che scambiano 24/7 e un mercato azionario che segue orari di contrattazione definiti e può sospendere singoli titoli.
Chi disponesse di informazioni privilegiate su una società potrebbe teoricamente operare sul perp azionario mentre il titolo sottostante è chiuso, oppure una notizia price-sensitive potrebbe muovere il perp durante una sospensione delle negoziazioni del titolo in borsa.
L’iniziativa di Kalshi arriva dopo un precedente regolamentare nel segmento dei derivati cripto. A maggio, la CFTC ha autorizzato il suo perpetual contract su Bitcoin (BTC), classificando il prodotto come futures ma precisando che ogni altra classe di attivi richiederà una valutazione caso per caso.
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