Kalshi sta cercando di ottenere l’approvazione per future perpetui legati a oro, valute estere ed energia, segnale che la piattaforma guarda ormai ben oltre i soli mercati crypto.
Punti chiave:
- Kalshi punta a future perpetui regolamentati collegati ad asset reali, tra cui metalli, forex ed energia.
- La mossa la mette in concorrenza più diretta con Robinhood.
- I perpetual crypto di Kalshi hanno già generato circa 16,1 miliardi di dollari di volumi.
La strategia derivati di Kalshi
Kalshi è in trattative avanzate con le autorità per lanciare future perpetui su asset tradizionali, tra cui metalli, cambi e mercati energetici.
La società è già entrata nel mercato dei perpetual future su criptovalute, diventando una delle prime piattaforme regolamentate negli Stati Uniti a offrire questo tipo di prodotto. Ora punta a estendere lo stesso schema ad asset che tendono a muoversi con forza nelle fasi di tensione geopolitica ed economica.
I future perpetui differiscono da quelli tradizionali perché non hanno una data di scadenza: i trader possono mantenere le posizioni aperte a tempo indeterminato, senza dover “rinnovare” i contratti sul mese di consegna successivo.
Il Chief Risk Officer Udesh Jha ha spiegato, citato da Reuters, che è la domanda degli operatori di mercato a orientare le priorità di Kalshi. L’oro è emerso come candidato principale perché attrae sia la clientela retail sia gli investitori istituzionali.
Jha ha indicato anche il forex, i metalli e l’energia come mercati particolarmente interessanti, perché fortemente influenzati da dinamiche politiche, dalla stagionalità della domanda e da shock macroeconomici. I prodotti crypto perpetual di Kalshi hanno già generato volumi per circa 16,1 miliardi di dollari.
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La sfida a Robinhood
Il nuovo piano avvicina sempre di più Kalshi al perimetro di business di Robinhood, che a sua volta sta spingendo oltre il semplice trading azionario verso un accesso più ampio ai derivati.
All’inizio del mese, Robinhood ha introdotto perpetual future multi-asset su Bitstamp. Il prodotto consente agli utenti idonei di negoziare criptovalute, materie prime, indici azionari e valute estere utilizzando un unico pool di garanzie.
Secondo indiscrezioni di mercato, Robinhood starebbe inoltre lavorando al lancio di perpetual future negli Stati Uniti, subordinato al via libera regolamentare. Se entrambe le società otterranno l’autorizzazione, il segmento dei perpetual regolamentati rischia di diventare rapidamente affollato.
Il focus di Kalshi su oro, forex ed energia segnala anche un’evoluzione strategica: dalla nicchia dei contratti su eventi a prodotti che assomigliano sempre di più agli strumenti di trading tradizionali. Questo potrebbe ampliare la base di clienti, ma al prezzo di un’esposizione regolamentare molto più elevata.
Il contesto normativo non è un dettaglio, soprattutto perché Kalshi ha già dovuto fare i conti con pressioni legali in passato. La piattaforma è finita di recente sotto i riflettori dopo la sentenza del giudice Torres in una causa per gioco d’azzardo a New York collegata a Ripple, episodio che conferma come l’espansione del modello Kalshi resti intrecciata a questioni ancora aperte sulla struttura dei mercati e sulla vigilanza.
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