SoftBank sta valutando un’emissione obbligazionaria fino a 20 miliardi di dollari per rifinanziare il debito legato alla sua crescente esposizione in OpenAI.
Punti chiave
- SoftBank sta discutendo un collocamento di bond tra 10 e 20 miliardi di dollari che potrebbe arrivare già a settembre.
- I proventi servirebbero in parte a rifinanziare un prestito ponte da 40 miliardi di dollari utilizzato per l’investimento in OpenAI.
- A 20 miliardi di dollari, l’operazione sarebbe la maggiore emissione obbligazionaria di un gruppo asiatico nel 2026, secondo Bloomberg.
Il piano obbligazionario di SoftBank
SoftBank sta trattando con le banche d’investimento un possibile collocamento di bond compreso tra 10 e 20 miliardi di dollari, secondo persone a conoscenza del dossier.
L’operazione potrebbe comprendere titoli in dollari ed euro ed essere lanciata già a settembre, sebbene il confronto sia ancora in corso e i termini restino suscettibili di modifiche.
Una parte dei proventi servirebbe a rimborsare un prestito ponte da 40 miliardi di dollari strutturato all’inizio dell’anno per finanziare l’investimento di SoftBank in OpenAI.
Il conglomerato giapponese, guidato da Masayoshi Son, è atteso investire quasi 65 miliardi di dollari in OpenAI entro ottobre, con una quota coperta da linee di credito.
SoftBank sta valutando anche una struttura ai sensi della Rule 144A, che aprirebbe per la prima volta da oltre un decennio il collocamento agli investitori istituzionali statunitensi.
Un’operazione da 20 miliardi di dollari rappresenterebbe la più ampia emissione di bond di un emittente asiatico quest’anno, secondo i dati Bloomberg.
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L’allarme di Trey Parker
Il possibile collocamento arriva mentre le società stanno raccogliendo importi sempre più elevati per finanziare progetti di intelligenza artificiale.
Dati Bloomberg indicano che le aziende hanno già preso a prestito oltre 410 miliardi di dollari sui mercati obbligazionari quest’anno per data center e altre iniziative legate all’AI, alimentando l’attenzione sui livelli di leva finanziaria e sui rischi di rimborso.
Trey Parker, chief investment officer e co-fondatore di Sycamore Tree Capital Partners, ha avvertito questa settimana che la corsa alle infrastrutture AI comporta rischi di credito rilevanti.
Secondo Parker, la forte domanda assicurativa per il private credit può esporre gli investitori a un “rischio di classificazione del rating” nel caso in cui le valutazioni vengano successivamente riviste o contestate dalle autorità di vigilanza.
Da parte sua SoftBank afferma che il piano di funding non è stato ancora definito.
«Stiamo considerando varie opzioni per rifinanziare il prestito ponte, ma non è stata presa alcuna decisione, nemmeno sull’ammontare di ciascuna», ha dichiarato un portavoce.
Il gruppo ha già attinto a diversi canali di finanziamento per sostenere la strategia sull’AI.
In aprile SoftBank ha collocato 3,6 miliardi di dollari di obbligazioni offshore, prevede un’emissione di bond retail in Giappone da 1.000 miliardi di yen (6,3 miliardi di dollari) per l’inizio di settembre e ha recentemente ottenuto un margin loan da 10 miliardi di dollari garantito dalla sua partecipazione in OpenAI.
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