La Banca Centrale Europea ha annunciato giovedì la sua intenzione di iniziare a testare una versione digitale dell'euro entro la metà del 2027, anche se la tempistica dipende dall'approvazione da parte dei legislatori che ha incontrato resistenza dal settore bancario.
Il programma pilota segnerebbe le prime transazioni nel mondo reale utilizzando la valuta digitale, con un potenziale pieno lancio previsto per il 2029.
Cosa sapere:
- La BCE ha impiegato quattro anni per sviluppare l'euro digitale come alternativa ai sistemi di pagamento dominati dagli Stati Uniti come carte di credito e stablecoin, citando preoccupazioni per l'indipendenza finanziaria dell'Europa in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche.
- I legislatori dell'Unione Europea devono approvare la legislazione necessaria entro l'anno prossimo, ma le banche hanno fatto pressione contro il progetto, avvertendo che potrebbe drenare i depositi dalle loro istituzioni e richiedere investimenti in infrastrutture costosi stimati tra 4 miliardi e 5,77 miliardi di euro.
- I governi dell'UE hanno insistito per mantenere l'autorità sul lancio della valuta digitale e su quanto i cittadini possono possedere, complicando il processo di approvazione.
Ostacoli Legislativi minacciano la Tempistica
L'annuncio della BCE a Firenze è giunto con significative avvertenze.
La banca centrale necessita che il Parlamento Europeo, il Consiglio e la Commissione approvino la legislazione di base entro il 2026 prima di poter procedere con qualsiasi progetto pilota. Tale approvazione si è dimostrata sfuggente mentre le istituzioni finanziarie si oppongono alla proposta.
Le banche dell'area euro hanno avvertito che un euro digitale potrebbe sifonare depositi dai conti tradizionali. Esse sostengono che i costi infrastrutturali metterebbero a dura prova le loro operazioni senza chiari vantaggi. La BCE stima il costo totale per il settore tra 4 miliardi e 5,77 miliardi di euro, tenendo conto delle potenziali efficienze e risparmi sui costi.
Gli stati membri dell'UE hanno aggiunto un ulteriore livello di complessità richiedendo l'ultima parola sulla decisione di lancio.
Vogliono anche controllare i limiti di proprietà per le detenzioni in euro digitali. Queste battaglie politiche hanno rallentato i progressi su ciò che la BCE considera un'infrastruttura finanziaria urgente.
"Un esercizio pilota e transazioni iniziali potrebbero avere luogo a partire dalla metà del 2027", ha dichiarato la BCE nel suo comunicato. "L'intero Eurosistema dovrebbe poi essere pronto per una potenziale prima emissione dell'euro digitale nel corso del 2029."
Il linguaggio condizionale riflette l'incertezza attorno all'approvazione legislativa. Senza quell'approvazione l'anno prossimo, l'intera tempistica crolla.
La Strategia Geopolitica Guida lo Sforzo
La BCE inquadra l'euro digitale come essenziale per la sovranità finanziaria europea. Funzionari della banca centrale vedono la dipendenza da network di pagamento americani come una vulnerabilità strategica. Le compagnie di carte di credito e gli operatori di stablecoin, per lo più basati negli Stati Uniti, attualmente dominano le transazioni elettroniche nell'area euro.
Tale dipendenza è diventata più preoccupante con l'aumentare delle tensioni geopolitiche.
La BCE sostiene che l'Europa ha bisogno di un'infrastruttura di pagamento autonoma per proteggere i suoi interessi economici. Un euro digitale fornirebbe un'alternativa controllata da autorità europee piuttosto che da società straniere.
Il progetto è in sviluppo dal 2021. Quattro anni di ricerca e preparazione hanno portato la BCE a questa fase di test, anche se il percorso futuro rimane contestato.
Comprendere i Fondamenti della Moneta Digitale
Un euro digitale funzionerebbe come denaro elettronico della banca centrale, diverso dai depositi bancari commerciali o dalle criptovalute. A differenza del Bitcoin o di altri token decentralizzati, l'euro digitale avrebbe il pieno sostegno della BCE e dei governi dell'area euro. Rappresenterebbe una passività diretta della banca centrale, simile al denaro fisico ma in forma digitale.
Il concetto differisce dai pagamenti elettronici esistenti, che coinvolgono trasferimenti tra conti bancari commerciali. Un euro digitale permetterebbe ai cittadini di detenere direttamente valuta della banca centrale sui loro telefoni o altri dispositivi.
Le transazioni si concluderebbero istantaneamente senza intermediari che elaborano il pagamento.
Gli stablecoin, invece, sono token digitali privati solitamente ancorati a valute tradizionali. Maggiori esempi come Tether e USD Coin mantengono riserve in dollari ma mancano del sostegno governativo. La BCE vede queste alternative private come sia concorrenza che rischio per la stabilità monetaria.
Considerazioni Finali
Il progetto dell'euro digitale affronta una finestra stretta per l'approvazione poiché la BCE cerca di bilanciare l'innovazione tecnologica con le realtà politiche. L'opposizione bancaria e le richieste di controllo governativo hanno creato ostacoli che potrebbero far fallire la tempistica del progetto pilota del 2027. Se i legislatori privilegiano l'autonomia finanziaria rispetto alle preoccupazioni dell'industria, determinerà se l'Europa si unirà alla crescente lista di nazioni che esplorano valute digitali delle banche centrali.