La U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) segnala una supervisione più attenta dei mercati delle previsioni, mentre il settore in rapida crescita inizia a intersecarsi più direttamente con la traditional financial infrastructure.
Cosa è successo
La Division of Market Oversight dell’agenzia ha emesso il 12 marzo un nuovo avviso per ricordare alle piattaforme che quotano contratti di evento, noti anche come mercati delle previsioni, i loro obblighi normativi previsti dal Commodity Exchange Act e dalle norme collegate.
Le linee guida arrivano mentre la domanda di negoziazione su eventi futuri, dagli indicatori economici ai risultati sportivi, accelera sia sulle borse regolamentate sia sulle piattaforme basate su crypto.
I mercati delle previsioni consentono ai partecipanti di negoziare contratti legati all’esito di eventi reali, con i prezzi che riflettono la probabilità stimata dalla folla che un certo risultato si verifichi.
In base alla legge statunitense, tali contratti rientrano nella regolamentazione dei derivati e sono soggetti alla supervisione della CFTC.
La crescita rapida attira l’attenzione dei regolatori
L’avviso evidenzia la responsabilità dei designated contract markets (DCM), le borse regolamentate che quotano tali prodotti, di garantire che i contratti di evento non siano facilmente manipolabili e che rispettino le leggi federali sui derivati.
Le linee guida affrontano anche le sfumature legate ai contratti di evento relativi allo sport, un segmento che si è ampliato rapidamente man mano che le piattaforme di previsione estendono la propria offerta.
I regolatori sono sempre più concentrati sul settore, poiché i mercati delle previsioni guadagnano terreno sia tra i trader retail sia tra gli operatori istituzionali.
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Alcune piattaforme ora consentono agli utenti di negoziare probabilità su esiti politici, dati macroeconomici, risultati sportivi e altri eventi.
Gli analisti del settore stimano che i mercati delle previsioni abbiano generato negli ultimi anni decine di miliardi di dollari di volume di scambio annuale, mentre l’interesse per questi mercati accelera a livello globale.
La crescente popolarità ha anche alimentato il dibattito regolatorio sul fatto che tali mercati funzionino più come derivati finanziari o come prodotti di gioco d’azzardo, con alcune autorità statali che ne contestano la legalità, mentre i regolatori federali mantengono la giurisdizione sui contratti di evento.
Verso un’industria strutturata dei mercati delle previsioni
L’ultimo avviso della CFTC riflette un cambiamento più ampio verso l’adozione di regole più chiare per il settore, piuttosto che limitarlo in modo diretto.
Negli ultimi mesi, i regolatori hanno iniziato a ritirare precedenti proposte che avrebbero potuto limitare alcuni contratti di evento e hanno invece segnalato l’intenzione di sviluppare quadri normativi aggiornati.
Man mano che i mercati delle previsioni continuano a espandersi dalle borse regolamentate come Kalshi alle piattaforme basate su blockchain come Polymarket, le linee guida della CFTC suggeriscono che il settore potrebbe evolversi sempre più in un segmento formalizzato del mercato dei derivati.
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