La U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) segnala una vigilanza più stretta sui mercati delle previsioni, poiché il settore in rapida crescita inizia a intersecarsi più direttamente con la tradizionale infrastruttura finanziaria.
Cosa è successo
La Division of Market Oversight dell’agenzia ha emesso il 12 marzo un nuovo avviso per ricordare alle borse che listano contratti su eventi, noti anche come mercati delle previsioni, i loro obblighi normativi ai sensi del Commodity Exchange Act e delle relative regole.
Le linee guida arrivano mentre aumenta la domanda di negoziazione su eventi futuri, dagli indicatori economici ai risultati sportivi, sia sulle borse regolamentate sia sulle piattaforme basate su crypto.
I mercati delle previsioni consentono ai partecipanti di negoziare contratti legati all’esito di eventi del mondo reale, con i prezzi che riflettono la probabilità stimata dalla folla che un esito si verifichi.
In base alla legge statunitense, tali contratti rientrano nella regolamentazione dei derivati e sono soggetti alla supervisione della CFTC.
La crescita rapida attira l’attenzione dei regolatori
L’avviso evidenzia la responsabilità dei designated contract markets (DCM), le borse regolamentate che listano tali prodotti, di garantire che i contratti su eventi non siano facilmente manipolabili e rispettino le leggi federali sui derivati.
Le linee guida affrontano anche le sfumature relative ai contratti su eventi sportivi, un segmento che si è espanso rapidamente man mano che le piattaforme di previsione ampliano la loro offerta.
Le autorità di vigilanza si concentrano sempre di più sul settore, poiché i mercati delle previsioni guadagnano terreno sia tra i trader retail sia tra gli operatori istituzionali.
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Alcune piattaforme consentono ora agli utenti di negoziare probabilità su esiti politici, dati macroeconomici, risultati sportivi e altri eventi.
Gli analisti del settore stimano che i mercati delle previsioni abbiano generato negli ultimi anni decine di miliardi di dollari di volume di scambi annuale, mentre l’interesse per questi mercati accelera a livello globale.
La crescente popolarità ha inoltre alimentato un dibattito normativo sul fatto che questi mercati funzionino più come derivati finanziari o come prodotti di gioco d’azzardo, con alcune autorità statali che ne contestano la legalità, mentre i regolatori federali mantengono la giurisdizione sui contratti su eventi.
Verso un’industria strutturata dei mercati delle previsioni
L’ultimo avviso della CFTC riflette un più ampio spostamento verso l’adozione di regole più chiare per il settore, piuttosto che limitarlo in modo diretto.
Negli ultimi mesi, i regolatori si sono mossi per ritirare precedenti proposte che avrebbero potuto limitare alcuni contratti su eventi e hanno invece segnalato l’intenzione di sviluppare quadri normativi aggiornati.
Man mano che i mercati delle previsioni continuano a espandersi dalle borse regolamentate come Kalshi alle piattaforme basate su blockchain come Polymarket, le linee guida della CFTC suggeriscono che il settore potrebbe evolversi sempre più in un segmento formalizzato del mercato dei derivati.
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