Gli hedge fund azionari globali hanno perso il 2,9% fino al 15 ottobre dopo una serie di ribassi giornalieri, secondo Goldman Sachs, mentre i fondi focalizzati sull’Asia hanno lasciato sul terreno il 6,8% nel pieno della correzione sulle società legate all’intelligenza artificiale.
Punti chiave:
- I fondi globali di stock-picking hanno ceduto il 2,9% nella settimana fino al 15 ottobre, restando però in rialzo del 14,3% da inizio anno.
- I gestori focalizzati sull’Asia hanno perso il 6,8% nella prima metà di ottobre, penalizzati dal crollo dei semiconduttori.
- Inflazione, costo del denaro e dubbi sui ritorni degli investimenti in AI hanno accentuato le pressioni sui mercati.
Il report di Goldman Sachs
I dati provengono da una nota di prime brokerage di Goldman Sachs citata da Reuters il 16 ottobre. Il calo ha colpito in particolare i fondi azionari long-short fondamentali, che puntano a guadagnare su titoli in rialzo coprendosi al contempo con posizioni corte su altri, pur restando complessivamente in progresso del 14,3% nel 2026.
La seduta di mercoledì ha aggiunto ulteriori perdite. I gestori globali di stock-picking hanno lasciato sul terreno un altro 0,9%, i manager specializzati sull’Asia sono arretrati del 2,6% e i fondi tecnologici hanno perso il 2,0%. I fondi sistematici long-short e i veicoli multi-strategy hanno registrato entrambi un calo di circa l’1%.
Il danno è stato particolarmente marcato nei mercati asiatici a forte peso dei semiconduttori: il KOSPI coreano è scivolato dell’8% giovedì, toccando il minimo degli ultimi sei mesi, mentre la Borsa di Taiwan ha perso oltre il 3%. I gestori azionari focalizzati sull’Asia hanno segnato un -6,8% nella prima metà di ottobre, restituendo più della metà dei guadagni accumulati dal picco di fine giugno.
Goldman ha collegato l’ampio arretramento anche a dati sull’inflazione statunitense più caldi del previsto, che hanno rafforzato le attese di nuovi rialzi dei tassi. Al tempo stesso, tra gli investitori cresce l’interrogativo se gli ingenti investimenti nelle infrastrutture per l’AI riusciranno a generare ritorni abbastanza rapidi da giustificare i costi.
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Rischi degli investimenti in AI
La correzione ha messo in luce un rischio trasversale alle diverse strategie. Anche i gestori che coprono sistematicamente le posizioni possono subire perdite quando i titoli esposti allo stesso settore si muovono al ribasso in modo corale. Il calo settimanale, tuttavia, non ha ancora cancellato i progressi degli stock picker globali da inizio 2026.
Damien Boey, strategist di portafoglio presso Wilson Asset Management, ha dichiarato a Reuters il 13 ottobre che la forte volatilità dei rendimenti obbligazionari sta incidendo in modo più ampio sui prezzi degli asset. Secondo Boey, la corsa agli investimenti in AI potrebbe rallentare e alcune società potrebbero soffrirne, pur senza prevedere un collasso generalizzato del settore.
La divisione di ricerca di BlackRock ha ridotto in settimana il proprio giudizio sull’azionario statunitense a “neutrale”, citando la possibilità di una maggiore volatilità legata alle spese per infrastrutture AI, e ha indicato una preferenza per i Treasury a breve termine.
Il Fondo Monetario Internazionale ha avvertito il 13 ottobre che una correzione sull’AI potrebbe generare ripercussioni a livello globale.
Goldman ha segnalato che tutte e tre le principali strategie hanno perso oltre lo 0,8% nelle sedute del 4 febbraio, 28 luglio e 15 ottobre di quest’anno. Dal periodo pandemico fino a fine 2025, la banca non aveva mai registrato una giornata in cui le tre strategie subissero contemporaneamente una flessione di tale entità.
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