Decentralized exchanges hanno registrato un volume di scambio record di 419,76 miliardi di dollari a ottobre, nonostante le correzioni più ampie del mercato. Questo traguardo riflette un’espansione sostenuta della quota di mercato dei DEX, che ha spinto le piattaforme a rappresentare oltre un quinto di tutta l’attività di trading spot. Il cambiamento segna una svolta rispetto agli anni precedenti, quando le sedi decentralizzate faticavano a superare le percentuali a due cifre.
Cosa è successo: la quota di mercato dei DEX sale
CoinGecko reported che il rapporto tra volumi spot DEX e CEX è salito dal 6,0% di gennaio 2021 al 21,2% di novembre 2025, sebbene il percorso sia stato irregolare. Dopo aver raggiunto il 14,6% all’inizio del 2022, il rapporto è sceso al 5,4% entro settembre dello stesso anno ed è rimasto in un intervallo simile fino alla fine del 2024.
Il crollo di FTX nel novembre 2022 non ha innescato un cambiamento immediato verso le piattaforme decentralizzate.
Il rapporto è tornato sopra il 10,0% solo nel marzo 2023, un periodo caratterizzato da un’intensificazione della pressione regolamentare da parte delle autorità statunitensi, secondo il report.
Una svolta decisiva è arrivata nel gennaio 2025, quando il rapporto è balzato al 18,7% mentre il trading di meme coin sulla rete Solana spingeva il volume spot complessivo dei DEX a 413,75 miliardi di dollari. Raydium ha visto il proprio volume mensile raddoppiare a 88,56 miliardi di dollari, eguagliando quasi per la prima volta gli 88,92 miliardi di dollari di Uniswap. Il rapporto ha raggiunto un nuovo massimo storico del 37,4% nel giugno 2025, trainato in gran parte da PancakeSwap, che ha registrato un’impennata di attività in seguito al lancio a maggio di Binance Alpha, una piattaforma che ha instradato un significativo flusso di ordini verso l’exchange.
Da giugno il rapporto si è stabilizzato intorno al 20%, con novembre che segna il quinto mese consecutivo su questi livelli.
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Perché è importante: crescita rapida dei perpetual
L’espansione va oltre i mercati spot. Gli exchange decentralizzati hanno compiuto progressi significativi nel trading di futures perpetual, con il rapporto tra volumi perps DEX e CEX salito dal 2,1% di gennaio 2023 all’11,7% di novembre 2025. Novembre ha inoltre rappresentato il quattordicesimo mese consecutivo di crescita mensile dei volumi sui perpetual DEX.
Il trading complessivo di perpetual sui DEX ha raggiunto un record di 903,56 miliardi di dollari a ottobre, oltre dieci volte il livello registrato un anno prima. La crescita è stata alimentata da nuovi operatori tra cui Hyperliquid, Lighter ed edgeX, che complessivamente hanno superato le piattaforme precedenti. La sola Hyperliquid ha elaborato 2,74 trilioni di dollari di trading su perpetual quest’anno, eguagliando Coinbase e superando il volume combinato di tutti gli altri principali exchange decentralizzati.
La quota di mercato stabilmente più alta suggerisce che le piattaforme decentralizzate stanno mantenendo i guadagni invece di sperimentare picchi temporanei.
I volumi DEX da maggio a ottobre sono rimasti elevati rispetto ai livelli storici, anche se i mercati cripto nel loro complesso hanno affrontato correzioni, indicando che i trader mantengono posizioni sulle sedi decentralizzate indipendentemente dall’andamento generale del mercato.
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