Decentralized exchanges hanno registrato un volume di trading record di 419,76 miliardi di dollari a ottobre, nonostante le correzioni più ampie del mercato. Questo traguardo riflette un’espansione costante della quota di mercato delle DEX, che ha portato queste piattaforme a rappresentare oltre un quinto di tutta l’attività di trading spot. Il cambiamento segna una svolta rispetto agli anni precedenti, quando le piattaforme decentralizzate faticavano a superare le percentuali a doppia cifra.
Cosa è successo: la quota di mercato delle DEX sale
CoinGecko ha riportato che il rapporto di trading spot DEX‑to‑CEX è salito dal 6,0% del gennaio 2021 al 21,2% del novembre 2025, sebbene il percorso sia stato irregolare. Dopo aver raggiunto il 14,6% all’inizio del 2022, il rapporto è sceso al 5,4% a settembre dello stesso anno ed è rimasto in un intervallo simile fino alla fine del 2024.
Il crollo di FTX nel novembre 2022 non ha innescato un immediato spostamento verso le piattaforme decentralizzate.
Il rapporto è tornato sopra il 10,0% solo a marzo 2023, un periodo caratterizzato da un’intensificazione della pressione regolatoria da parte delle autorità statunitensi, secondo il report.
Una svolta decisiva è arrivata a gennaio 2025, quando il rapporto è balzato al 18,7% mentre il trading di meme coin basate su Solana ha spinto il volume spot complessivo delle DEX a 413,75 miliardi di dollari. Raydium ha visto il suo volume di trading mensile raddoppiare a 88,56 miliardi di dollari, avvicinandosi per la prima volta agli 88,92 miliardi di dollari di Uniswap. Il rapporto ha toccato un nuovo massimo storico del 37,4% a giugno 2025, trainato in gran parte da PancakeSwap, che ha registrato un’impennata di attività dopo il lancio a maggio di Binance Alpha, una piattaforma che ha instradato un flusso significativo di ordini verso l’exchange.
Da giugno il rapporto si è stabilizzato intorno al 20%, con novembre che segna il quinto mese consecutivo su questi livelli.
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Perché è importante: crescita rapida dei perpetual
L’espansione va oltre i mercati spot. Gli exchange decentralizzati hanno compiuto progressi significativi nel trading di futures perpetual, con il rapporto di volume DEX‑to‑CEX per i perpetual salito dal 2,1% del gennaio 2023 all’11,7% del novembre 2025. Novembre ha inoltre rappresentato il 14º mese consecutivo di crescita mensile dei volumi dei perpetual sulle DEX.
Il trading complessivo di perpetual sulle DEX ha raggiunto un record di 903,56 miliardi di dollari a ottobre, oltre dieci volte il livello registrato un anno prima. La crescita è stata alimentata da nuovi operatori come Hyperliquid, Lighter ed edgeX, che complessivamente hanno superato le piattaforme precedenti. La sola Hyperliquid ha elaborato 2,74 trilioni di dollari di trading in perpetual quest’anno, allineandosi a Coinbase e superando il volume combinato di tutti gli altri principali exchange decentralizzati.
La quota di mercato stabilmente più alta suggerisce che le piattaforme decentralizzate stanno mantenendo i loro guadagni, anziché registrare solo picchi temporanei.
I volumi DEX da maggio a ottobre sono rimasti elevati rispetto ai livelli storici, anche mentre il mercato delle criptovalute nel suo complesso affrontava correzioni, indicando che i trader mantengono le loro posizioni sulle piattaforme decentralizzate indipendentemente dalla direzione generale del mercato.
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