Il rendimento del decennale francese è salito martedì al 4,96% mentre gli investitori si preparavano a nuove proteste dopo i disordini del weekend, mentre Bitcoin (BTC) è rimasto in area 83.000 dollari.
Punti chiave:
- Il rendimento del decennale francese è salito martedì al 4,96%, vicino ai massimi da 24 anni, mentre i gruppi di protesta hanno convocato nuove manifestazioni per sabato.
- ING avverte che qualunque governo avrà difficoltà a varare misure di risparmio, mentre Citi indica nel voto di martedì sulla legge di bilancio un segnale chiave di breve termine.
- Bitcoin scambia intorno a 83.000 dollari dopo che gli ETF spot su Bitcoin negli USA hanno registrato il maggiore afflusso giornaliero da quasi un mese.
Rendimenti dei titoli di Stato francesi
I costi di finanziamento di Parigi hanno proseguito la loro corsa martedì: il rendimento del decennale è salito di 3 punti base, al 4,96%, sfiorando i massimi da 24 anni. Lo spread tra Francia e Germania sul tratto a 10 anni si è allargato di 5,5 punti base, a 152,5 punti base, mentre il Bund decennale tedesco è sceso di 2 punti base al 3,43%. I movimenti arrivano sullo sfondo dell’appello dei gruppi di protesta a una nuova ondata di manifestazioni per sabato.
La vendita è partita lunedì, quando il rendimento del decennale è balzato di 13 punti base e l’indice blue chip CAC 40 ha perso l’1,5%, contro il calo dell’1% registrato dall’azionario europeo nel suo complesso. I titoli bancari BNP Paribas e Société Générale hanno lasciato sul terreno circa il 3% ciascuno.
Le proteste nazionali contro il caro energia e le condizioni delle scuole si sono trasformate in vere e proprie rivolte nel corso del weekend, con episodi di vandalismo in diverse città, fra cui Parigi, Marsiglia e Lione. Le autorità hanno fermato quasi 2.400 persone. Il presidente Emmanuel Macron ha respinto le dimissioni offerte dal ministro dell’Interno Laurent Nunez, che ha riconosciuto come i 60.000 agenti mobilitati sabato non siano stati sufficienti in alcune città.
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Le analisi di Citi e ING
Per Jamie Searle, strategist sui tassi europei di Citi, il voto di martedì sulla parte entrate della legge di bilancio “assume un po’ più importanza come segnale di breve periodo”. I sondaggi pubblicati la scorsa settimana, prima delle rivolte, indicavano un ulteriore rafforzamento della leader dell’estrema destra Marine Le Pen e del suo avversario di estrema sinistra Jean-Luc Mélenchon: uno scenario che gli analisti considerano il meno favorevole per un credibile piano di riduzione del deficit.
Benjamin Schroeder, senior rates strategist di ING, sottolinea che “qualsiasi governo farà fatica a realizzare le riforme e i risparmi necessari di fronte a una resistenza sociale così ampia”. Jim Reid di Deutsche Bank ha definito il weekend “un ulteriore strato di rischio politico per i mercati”. Secondo Hank Calenti, strategist di mercato globale presso SMBC, le proteste mettono in discussione le speranze di un taglio duraturo del deficit e di una riforma delle pensioni.
Flussi negli ETF su Bitcoin
Bitcoin ha oscillato martedì in una fascia compresa tra circa 81.400 e 83.000 dollari, toccando un massimo intraday di 83.026 dollari su Binance (BTC), mentre il Brent è risalito oltre 111 dollari al barile. Gli investitori hanno convogliato lunedì afflussi netti per 526,6 milioni di dollari negli ETF spot su Bitcoin quotati negli Stati Uniti, il maggior incremento giornaliero da quasi un mese, trainato da 665,2 milioni di dollari confluiti nel fondo di BlackRock.
I costi di finanziamento per Parigi avevano già toccato il picco a inizio ottobre, quando il rendimento del decennale era arrivato al 4,9937%, il massimo dal luglio 2002, in scia a un balzo di 70 punti base nel solo mese di settembre.
In quel momento lo spread sulla Germania aveva raggiunto 158,67 punti base, il livello più ampio dal novembre 2011. Il movimento di martedì ha riportato i rendimenti francesi a meno di 4 punti base da quei massimi.
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