Banco Santander sta esplorando un coinvolgimento più profondo nello spazio degli asset digitali, compresi gli sforzi preliminari per emettere una stablecoin e ampliare i servizi cripto per i clienti al dettaglio tramite il suo braccio bancario online, Openbank.
Questo avviene mentre il settore bancario tradizionale europeo inizia a posizionarsi per la crescita sotto la nuova regolamentazione dell'UE sui mercati delle cripto-attività (MiCA).
Secondo persone familiari con le discussioni interne, Santander sta valutando l'emissione di stablecoin denominate in euro e dollari e ha avviato il processo di autorizzazione necessario per offrire servizi cripto ai clienti in vari mercati europei. Questi sforzi sono ancora nelle fasi iniziali e dipendono dall'autorizzazione regolamentare.
Questo segna una tendenza più ampia nel continente, dove le istituzioni finanziarie consolidate - precedentemente riluttanti o esplicitamente disinteressate alle cripto - stanno iniziando a interagire con l'infrastruttura finanziaria tokenizzata e i pagamenti basati su blockchain.
L'iniziativa di Santander segue una mossa simile del rivale BBVA e riflette l'interesse crescente tra le istituzioni negli Stati Uniti, dove recenti cambiamenti politici e legislativi hanno ravvivato il momentum attorno alle stablecoin.
Stablecoin guadagnano terreno istituzionale
Le stablecoin - token basati su blockchain ancorati a valute fiat - sono diventate un punto focale per banche e fornitori di pagamenti. Una volta utilizzati principalmente dai trader cripto come strumento di liquidità, le stablecoin sono sempre più utilizzate per trasferimenti transfrontalieri, regolamento di asset digitali e canali di pagamento alternativi. La loro rapida crescita - ormai a oltre 250 miliardi di dollari in circolazione - ha attirato l'attenzione delle istituzioni finanziarie globali.
Tether, il principale emittente di stablecoin, esemplifica il modello di business che molte banche stanno ora osservando. Il suo token ancorato al dollaro genera miliardi di rendimenti dai titoli di Stato USA che lo sostengono. Mentre la maggior parte delle stablecoin fino ad oggi sono emesse da aziende cripto-native private, le istituzioni finanziarie regolamentate vedono potenziale nello sviluppo delle proprie varianti che si allineano con futuri quadri legali come MiCA.
Si dice che Santander stia valutando sia l'emissione in-house sia le partnership con fornitori esistenti. Offrire stablecoin denominate sia in euro che in dollari potrebbe allinearsi con la presenza della banca nei mercati latinoamericani - dove le valute digitali legate al dollaro sono spesso preferite a causa dell'instabilità delle valute locali - così come con la sua base europea, che è sempre più coperta sotto le normative harmonizzate dell'UE sulle criptovalute.
L'unità digitale della banca, Openbank, dovrebbe essere il veicolo per questa espansione. Operando già in Spagna, Portogallo, Paesi Bassi e Germania, Openbank ha richiesto le autorizzazioni necessarie per offrire servizi cripto sotto MiCA. Queste licenze gli permetterebbero di operare come fornitore di servizi di asset virtuali (VASP) regolamentato, consentendo la custodia, lo scambio, e possibilmente l'emissione di stablecoin all'interno di un quadro normativo conforme.
I servizi di Openbank potrebbero essere lanciati già quest'anno, in attesa di approvazione. Ciò porrebbe Santander tra i primi grandi gruppi bancari europei a offrire prodotti cripto rivolti ai clienti al dettaglio direttamente sotto MiCA. Il quadro normativo, entrato in vigore nel 2024, standardizza le licenze e gli obblighi di conformità per i servizi cripto in tutta l'UE.
Banche europee si muovono
La strategia di Santander fa parte di un'ondata più ampia di interesse da parte delle banche europee per i prodotti di asset digitali regolamentati. BBVA ha già ottenuto l'approvazione dal regolatore del mercato spagnolo per espandere la sua offerta cripto a livello nazionale, successivamente ai lanci precedenti in Svizzera e Turchia.
Sta anche collaborando con Visa su una piattaforma di denaro programmabile per emettere token digitali.
Nel frattempo, la Societe Generale della Francia ha emesso una stablecoin denominata in euro tramite la sua controllata cripto. La Deutsche Bank della Germania, tramite il suo braccio di gestione patrimoniale DWS Group, ha collaborato con Flow Traders e Galaxy Digital per lanciare un'altra iniziativa di stablecoin sostenuta dall'euro.
Questi sviluppi suggeriscono una crescente competizione per stabilire un'infrastruttura di token regolari e denominati in euro come strato strategico nei mercati finanziari europei.
Parallelismi statunitensi e proiezioni di crescita delle stablecoin
Mentre il quadro MiCA dell'UE sta guidando l'adozione regolamentata in Europa, tendenze simili si stanno sviluppando negli Stati Uniti, sebbene attraverso un processo legislativo più frammentato. Un recente impulso del Senato per la legislazione sulle stablecoin ha rinnovato l'interesse tra le banche statunitensi, alcune delle quali stanno esplorando un token emesso da un consorzio.
Secondo una previsione di Standard Chartered, la circolazione delle stablecoin legate al dollaro potrebbe espandersi fino a 2 trilioni di dollari entro il 2028 se verrà raggiunta la chiarezza normativa.
In un esempio di alto profilo di questo momentum, la World Liberty Financial affiliata a Trump ha lanciato quest'anno una stablecoin chiamata USD1, sottolineando il cambiamento di tono politico attorno alle valute digitali negli Stati Uniti. Questa convergenza di volontà politica, investimenti del settore privato e impegno normativo sta creando un ambiente più favorevole per la partecipazione delle istituzioni tradizionali nel settore.
Impronta blockchain di Santander
Sebbene i suoi servizi cripto al dettaglio siano nuovi, Santander è stata attiva nelle iniziative blockchain per anni. La banca è stata un investitore precoce in Ripple tramite il suo braccio di venture capital e ha partecipato a consorzi a livello aziendale come Fnality, una società di pagamenti blockchain supportata da un consorzio di grandi banche. Santander ha anche sperimentato emissioni di obbligazioni tokenizzate e ha integrato la tecnologia dei registri distribuiti nelle operazioni interne.
In particolare, quasi un decennio fa la banca ha lanciato un'app di pagamenti alimentata da blockchain, posizionandosi davanti a molti concorrenti nella sperimentazione di applicazioni reali della tecnologia. I nuovi piani per le stablecoin e le cripto al dettaglio rappresentano un naturale prossimo passo nell'estendere quelle capacità a prodotti rivolti ai consumatori sotto la supervisione normativa.
L'esplorazione delle stablecoin segna un allontanamento dall'impegno speculativo nelle criptovalute verso un'infrastruttura tokenizzata che può completare o semplificare i servizi finanziari esistenti. Le stablecoin offrono alle banche l'opportunità di ridurre i costi dei pagamenti transfrontalieri, integrare contratti finanziari programmabili e, eventualmente, supportare il regolamento degli asset tokenizzati, comprese le securities e gli asset del mondo reale.
Tuttavia, l'entrata potenziale di Santander in questo spazio avviene in un contesto di continuo controllo. I regolatori rimangono cauti riguardo ai rischi sistemici, alla qualità delle riserve di stablecoin e alla protezione degli investitori. La banca procederà probabilmente con cautela, assicurandosi che ogni rollout sia strettamente allineato con il quadro MiCA e le interpretazioni normative locali.
Tuttavia, la combinazione di semafori verdi regolamentari, crescente interesse dei consumatori e un mercato dei servizi finanziari competitivo suggerisce che le stablecoin diventeranno un elemento definente del banking digitale nell'UE. Le deliberazioni di Santander potrebbero essere agli inizi, ma fanno parte di un più ampio cambiamento già in corso nella finanza europea.